电石-VAc-PVA价格及价差(元/吨) 原图定位 成本支撑叠加供需偏紧,PVA 价格景气周期延续。电石成本驱动下,PVA 产业链价格2021 年开始启动上涨,屡创历史新高。根据百川盈孚,醋酸乙烯价格从 2021 年初 9100 元/吨上涨至年底 18000 高位,今年上半年回调至 12000 元/吨左右,PVA 也从 2021 年初12300 元/吨上涨到 2022 年上半年的 20000 元/吨以上。从价差(生产利润)来看,2021 年受电石行业基本面趋紧影响,产业链利润主要分配在电石生产环节,利润一度超过 2000 元/吨。进入 2022 年产业链利润则主要转移至下游醋酸乙烯及聚乙烯醇的生产环节。鉴于上游电石行业中长期竞争格局优化,产业链价格景气周期将被拉长,电石-PVA 一体化配套企业将充分享受双碳背景下成本端的红利。