2019H2锂电月度装机承压(单位:GWh) 原图定位 2020 年上半年动力电池行业仍将承压,但增速拐点有望在 3 季度显现。根据最新的数据,2020 年 1 月,我国动力电池装机 2.32GWh,同比下降53%,受 2019 年上半年高基数和 2020 年初冠状病毒疫情影响,H1 动力电池装机增速仍将持续承压。但目前政策面已经出现边际改善迹象,在 杭可科技(688006) 2020 年 1 月 11 日的中国电动车百人会论坛期间,工信部领导表示,为稳定市场预期,2020 年的新能源汽车补贴政策将保持相对稳定,不会大幅退坡。我们预计,若该政策执行,动力电池装机增速拐点有望在 3 季度显现。