2024E碳酸锂产量-成本曲线(万吨LCE、元/吨) 原图定位 根据我们对全球主要锂盐项目的成本梳理,南美及中国的盐湖项目位于成本曲线底部,完全成本约为 3-5 万元/吨;其次为澳洲的锂辉石项目,完全成本约为 5-7万元/吨;部分中国锂云母、非洲锂辉石项目位于成本曲线边际,成本约 8-12万元/吨。结合供需平衡表与产量成本曲线,我们预计锂价或将于 7-8万元/吨见底。24-25年锂价进入下行周期,新增项目投产节奏或将放缓,同时部分高成本项目或有望出清。24 年初 Core Lithium 公告将暂时关停 Finniss 矿山 Grants 露采厂、IGO 公告Greenbushes FY24锂精矿产量指引下调 10万吨等都反映了供给端逐步出清的信号。