图表6从业绩增长拆分来看,2021年起拨备贡献由负转正 原图定位 受疫情冲击、地产遇冷导致经济增速放缓影响,瑞丰银行业绩高增后有所回落,但是资产质量改善趋势延续。1)2020-1H22,公司营收突破个位数增长至 1H22 的 13.4%。一是规模提速,对公贷款增势较好;二是其他非息收入高增,2021 下半年公司加大了长久期的利率债投资,在利率下行周期下,债券投资收益增长较好。但由于疫情冲击和地产遇冷,经济增速放缓,零售贷款需求走弱叠加央行降息,公司息差下行压力较大,2022 下半年-2023 年营收增速有所下行;2)2020-2022 年,净利润增速逐渐走高并突破 20%,2023 年前三季度也仍然维持超 15%的优秀水平。从业绩增长拆分来看,主要是资产质量大幅改善,2021 年起拨备贡献由负转正,不良贷款率也逐季走低至 9M23 的 0.98%,拨备覆盖率走高,风险抵补能力增强。资产质量改善主要得益于公司不断增强的风险控制能力,以及 2021 年公司加大对存量制造业不良贷款的核销力度,资产质量逐步改善。