2012-2022H1期间VD3市场价格、公司VD3产品盈利水平情况对比 原图定位

公司凭借一体化及规模优势，VD3产品盈利水平基本保持稳定。由于VD3价格市场波动较大，且波动频繁，VD3 产品销量及价格因此易随之受到影响。将 VD3 历史价格及公司业绩对比来看，2016-2018 年，VD3 价格大幅上涨，期间公司 VD3 产品的营收和毛利率跟随 VD3 市场价格的上涨而大幅上行，过程中表现出了较高的弹性。2019 年以来受 VD3 市场价格下降影响，公司 VD3板块毛利率出现小幅下滑，2022H1毛利率为 63%。未来 VD3价格弹性较大，我们认为公司盈利水平有望进一步提升。