芯动联科主要业务毛利率变动趋势:整体毛利率水平高,近年来稳中有降 原图定位 主要毛利来自于 MEMS 陀螺仪,议价能力强毛利率水平高。报告期内,公司主要毛利来自于 MEMS 陀螺仪,2019-2022 年分别实现毛利 0.62/0.75/1.15/1.58 亿元,占比分别为 85%/79%/81%/81%。从毛利率来看,因公司高性能 MEMS 陀螺仪核心性能指标已达国际先进水平,替代性好,销售议价能力强;同时公司深度参与晶圆代工厂工艺开发,针对产品单独开发对应的 MEMS 工艺,借助半导体技术实现批量化生产,生产成本低。2019-2022 年,公司整体毛利率保持 85%-90%高水平,从 90.24%降至 85.92%;稳中有降主要系 MEMS 陀螺仪毛利率有所下降。2019-2022 年公司MEMS 陀螺仪毛利率从 90.57%降至 86.50%,主要系公司 20L 系列 MEMS 陀螺仪毛利率略低(80%),而占比从 2020 年的 40.19%增至 2022 年的 66.66%,拉低 MEMS陀螺仪业务及公司整体毛利率水平。此外加速度计业务方面,2021 年公司 35 系列产品给与客户优惠降低销售单价,拉低加速度计整体毛利率,22 年开始加速度计使用成本降低的供应商 X 晶圆,毛利率略有回升。