图33DOWA近年银粉出货量(以2020年Q1为1) 原图定位

银粉国产替代趋势明显。由于产品粒径范围小、表面有机包覆较好、分散性良好、质量稳定，过去日本 DOWA 在光伏银浆方面长期垄断。但随着国内厂商与国内银粉供应商积极培育与互相配合，以及厂商一体化产能逐步搭建，银粉国产替代趋势明显。2021 年起，中国海关进口银粉总量逐年下降，今年前 11 个月共计进口 2346.50 吨; DOWA 银粉出货量逐年下降，以 2020 年 Q1 为 1 的基准来看，在中国光伏电池生产大幅提升前提下，2021 年以来 DOWA 银粉出货量逐年下降，2023 年 H1 同比下降了 5.82%。