2015年公司主要维生素产品对应的下游消费领域占比 原图定位 营养品:维生素价格底部回升,新项目持续投放 维生素:需求端受补栏回暖助益,下游议价能力弱 维生素应用包括饲料、医药及化妆品、食品饮料三大领域,据博亚和讯,2018 年饲料行业约占维生素需求量的 48%,医药及化妆品、食品饮料分别占比 30%和 22%。从新和成目前生产的四种维生素产品来看,2015 年全球消费量的 65%-90%用于饲料行业,其中主营产品维生素 A 下游 83%用于饲料,维生素 E 下游 66%用于饲料,因此公司产品的需求量与饲料行业景气的相关性更高。