公司季度运营利润及运营利润率(百万美元,%) 原图定位 本身的迁移和替换成本非常高,替换数据库往往就意味着需要代码和架构重构,还会面临着业务中断、应用运行不稳定等诸多不可预测的风险。因此,对于此前已经采购并将业务部署在 Oracle 数据库上的厂商而言,除非万不得已不会选择替换 Oracle 的产品。而对于 Oracle 的数据库业务而言,绝大多数的收入来自于存量基础上的 Maintenance 收入,这是一种每年都会产生的经常性收入,这就使得 Oracle 数据库业务收入的稳健性非常强。回顾过去数个财年,我们可以发现,尽管 Oracle 在云计算的时代持续丢失份额,但其数据库业务 Maintenance 收入常年稳定在 145 亿美元上下。这种极强的稳定性,也就意味着在当前不确定的宏观环境下极强的避险属性。与此同时,也正是由于传统主业的稳定性,Oracle完全可以选择在当前时点控制成本、缩减费用以实现利润的改善。回顾过去几个季度的利润表现,尽管发生在 FY23Q1 的对于医疗保健信息技术公司 Cerner 的收购显著拖累了整体利润表现,但公司亦表示除 Cerner 外的主业利润仍在改善过程中,在最新的财报中,公司给出 FY23Q4 的 EPS 指引为 1.56 美元至 1.60美元,大幅超出了市场预期的 1.46 美元。