不同应用的继电器在材料选择和设计上各有要求 原图定位 银(触点)、塑料件(外壳)为主;半导体继电器没有电磁结构及机械触点,MOSFET 等功率半导体器件成本占比更大。我们主要考虑电磁继电器,根据宏发股份公告及三友联众招股书,继电器产品原材料占比均在 6 成以上,龙头宏发更具备成本优势,原材料占比小于三友。同时,不同下游领域、不同规格的继电器的原材料占比各有不同。