**权债（Equity-Linked Debt）是什么？详细分析**



权债，又称“Equity-Linked Debt”，是指一种利息收益与公司权益（如股价、资产净值、市值）有明确联系的债务工具。它包含了债务和股权两个元素，是一种比股票更加安全、更加灵活且报酬更加多样化的投资工具。

权债一般是指债务本息收益与一定权益指标公式或期权特征有联系的融资投资工具，以及它的交易。权债可以分为几类，包括不可转换债券、可转换债券和权证。它们的区别在于可转换债券的本息收益会随着相关权益指标的改变而改变，而不可转换债券的本息收益通常是恒定的，与权益指标改变无关；而权证是指当发行人收到投资者出具的证券时，投资者即有资格获得发行人指定行为的特权，如获得期权、股票或其他权益。

权债融资可以说是传统融资工具（如债券、资产证券化）和股权融资工具（如股份发行）的结合，具有灵活性和安全性双重优势。首先，权债具有债券的优点，例如相对稳定的利息收益和一定的本金保障，较低的流动性风险 ;其次，权债融资也可以采用传统的股权融资投资方式，可以有效地把财务风险转嫁向投资者，这比传统的资本方式更加灵活。

此外，权债融资还有一个重要的优势是可以满足中小企业的资金需求。中小企业额度较小，抵押物也不充足，而且以非标准贷款形式在金融机构中发放的投融资额度较少，这就限制了中小企业的融资能力，而权债融资恰好可以弥补这种短板，因为权债融资尤其注重企业的履约能力，而不是仅仅只看资产是否充足，所以在融资角度它对中小企业而言是一种很好的补充融资工具。

总之，权债是一种灵活且有效的投资工具。它不仅有利于企业融资，也有利于投资者的报酬，可以根据投资人的风险承受能力和报酬期望，充分调整投资者的选择。它可以减少融资者的风险，也能提高投资者的报酬，成为市场相对完善、投资环境良好的一种重要投融资模式。