1 涨跌停板是什么?

涨跌停板是股票市场的管理机构防止股票市场的价格发生猛烈的暴涨暴跌而影响市场正常运行，规定每日股票买卖价格涨跌的最高/最低限制而作出的行为，即当每天市场价格达到了最高限制或最低限制时，不允许再进一步涨跌，股票术语称为停板。当天市价的最高上限叫“涨停板”，最低下限叫 “跌停板”。

2 涨跌停板的来源

“涨停板”和“跌停板”的说法由国外交易所拍卖时要用木锤敲击桌面表示成交或停止买卖演变而来。涨跌停板制度早期于国外证券市场被启用是为了防止股市投机心态蔓延，交易价格剧烈波动而适当限制各证券当日价格的涨跌幅度，即规定当日股价变动超过一定幅度时，该股票价格便不能继续上升或下降，是当前最为广泛应用的价格稳定机制之一。

与此同时，不同于其他交易稳定机制，涨跌停板对于个股及整个市场的影响存在于每一个交易日，是对于交易限定最为严格的一个稳定机制。

3 涨跌停板的类型

(1)每天的涨跌幅限制是固定的百分比，以前一个交易日的收盘价为基数，即每日的价格波动幅度是以前一日收盘价乘以价格限制百分比。例如泰国，我国釆用的就是这种方法限制交易价格，泰国证券交易所的涨跌停板制度与我国十分的相似。交易规则中规定证券每日的交易价格上涨或是下跌的幅度不得超过前一日交易价格的30%，但此规定不适用下列情况：第一天上市交易的证券;15个交易日内连续没有交易;交易日股票宣布该股票除权、派息或是其它法律义务;当交易所宣布证券交易偏离价值变动，异常波动时.

(2)按前一阶段交易收盘价为基准，制定下一阶段固定的涨跌幅度。较典型的是吉隆坡证券交易所，它的涨跌幅限制按上下午分别确定，上午的涨跌幅为前一交易日收盘价的30%，下午的涨跌幅为上午收盘价的30%。

(3)在某阶段达到价格限制后，重新制定下一阶段的涨跌幅度。比如巴黎交易所规定在连续竞价时，第一次价格限制为前一交易日收盘价的±10%，然后暂停交易15分钟后，以暂停交易价格的±设定新的价格限制，依此类推。该措施其本质上是动态涨跌停板制度与暂停交易的组合，既减慢了交易速度也不断放大了涨跌幅限制的范围。

(4)根据不同的股价制定动态的涨跌幅度。东京交易所的涨跌幅限制比较特殊，涨跌停板也是根据前一交易日的收盘价来确定的，但交易日的涨跌幅度随着前一日收盘价落入价格区间的不同而不同。因此，每只股票的涨跌幅限制是不同的，即使同只股票在不同交易日的涨跌幅也可能是不一样的。