国内的氟化工业领军企业是三美股份(浙江三美化工股份有限公司)，公司在2001年成立。

公司发展历程

2002年，公司和日本森田化学工业株式会社合资成立浙江森田新材料有限公司，继承日本母公司的先进氟化工制造技术，专注超纯半导体用化学材料的开发与研究。2007年公司完成股份制改革，同年改名为浙江三美化工股份有限公司。三美股份一直致力于成为国内外一流制冷剂、发泡剂及基础氟化学品制造商，把“三美”品牌打造成氟化工领域的全球化品牌，并在2015年成功获得“中国驰名商标”认定。2016年，三美股份出售萤石粉精加工资产，至此公司关于上游萤石浮选、精加工等资产均转让给三联实业，现三联实业为三美股份重要萤石原材料供应商之一。2018年，三美制冷剂凭借优良的产品品质和完善的产业链正式成为珠海格力电器股份有限公司的制冷剂配套供应商。2019年，三美股份成功在上交所挂牌上市。

公司上市后，瞄准半导体、锂电池新材料领域布局发力，2020年与江苏华盛锂电签署含氟新材料双氟磺酰亚胺锂(LiFSI)项目合作协议，并成功试生产蚀刻级氢氟酸。今年八月，三美股份再度宣布以全资子公司为主体投资建设六氟磷酸锂及五氟化磷项目，且目前双氟磺酰亚胺锂(LiFSI)一期项目已开展建设。

三美股份的实际控制人为公司创始人胡荣达和其子董事长胡淇翔，胡荣达持股比例为37.82%，胡淇翔持股比例为16.99%。

公司股权结构

公司主营业务概述

三美股份专注于氟碳化学品与无机氟产品的研发、生产及销售，并不断往氟化工产业链上下游延伸，具体业务包括含氟制冷剂、氟化氢、氟发泡剂等氟化工板块。

氟制冷剂：公司自成立以来致力于成为氟制冷剂的专业制造商。当前，公司二代制冷剂R142b、R22生产配额位于行业前列。另外，公司现有6.5万吨/年的R134a、5.2万吨/年的R125、4万吨/年的R32三代制冷剂产能。

氟发泡剂：公司氟发泡剂板块主要产品为R141b。公司具备3.56万吨/年R141b产能，2020年生产配额2.8万吨，占比全国配额50%以上，是绝对意义上的氟发泡剂龙头。除此之外，公司氟发泡剂板块依然保持着40%以上的高毛利率。

氟化氢：无水氢氟酸是大部分氟碳化学品的上游原材料，公司具有无水氢氟酸产能13.1万吨/年。

公司主营化工产品

2020年以来，第三代制冷剂开启了抢夺配额的争夺价格战，供过于求矛盾持续加剧，整体盈利大幅下降，板块毛利率下降到个位数。2021H1依旧为生产配额基准年，制冷剂价格依旧位于底部，但是需求有所回暖，2021上半年，公司化工新材料板块实现营收12.91亿元，同比+24.02%，板块收入占比达75.85%，盈利能力依旧处于较低的水平。氟发泡剂板块依旧处于较高的毛利水平，2020年板块毛利率突破50%，贡献了公司全年49%的毛利。

主营业务分板块营收(亿元)

2020主营业务毛利贡献率

主营业务分板块毛利(亿元)

主营业务分板块毛利率(%)

2020年因为新冠疫情、贸易摩擦、加强国内市场拓展等原因，三美股份实现大陆地区营收14.97亿元、海外营收11.39亿元，大陆地区营收占比达55.02%，同比+0.43pct。

分地区营收(亿元)

公司财务情况分析

2021H1公司实现营业收入17.68亿元，同比+24.46%;实现归母净利润1.41亿元，毛利率17.79%，同比+2.68pct。

营业收入及同比增长率

归母净利润及同比增长率

销售毛利率及净利率(%)

数据来源：《三美股份-首次覆盖：制冷剂行情走高、含氟新材料热度迭起业绩底部修复增长动力十足-20211021(28页).pdf 》