什么是买方投顾？盈利模式有哪些？公司一览

2021-11-19 12:29:02 作者：C-C 4674

1 什么是买方投顾

买方投顾模式主要是指证券公司投资顾问通过对上市公司公开信息及各大券商发布研究报告的筛选和提炼，向客户提供投资建议收取资询费用或设立独立投顾管理账户收取管理费的商业模式。投资顾问的收入来源于客户，服务的是客户的利益，称之为买方投顾业务。

买方投顾

2 建设买方投顾团队

买方投顾团队建设上，主要包括两种建设方式。其一，在总部层面建设买方投顾团队，而营业部则选择仍然保留卖方投顾团队对总部买方投顾团队咨询产品进行销售。该种模式一是要求总部层面买方投顾团队具有足够的实力和批量服务能力;二是对营业部卖方投顾团队的营销水平和客户维护水平要求较高，但对投资专业素质要求较低。其二，总部层面主要做平台和研发的支撑，而在营业部层面建设买方投顾团队。

3 买方投顾的盈利模式

买方投顾的盈利模式目前国内主流分为三种形式：前端差别化佣金收费、前端固定服务费模式、后端差别化佣金模式。

(1)前端差别化佣金收费

2011 年初，证券公司经纪业务已经开始激烈的价格战，多数地区虽严守协会自律规定的 1‰佣金率，但我国东部沿海等经济相对发达地区已经出现了 0.8‰、0.5‰的佣金率费率。价格战的持续，大幅降低了证券公司经纪业务的利润率。《证券投资顾问业务暂行规定》实施后，部分券商开始试点服务分类，在前端设置不同门槛和服务类别的差别化佣金标准，用户在满足服务门槛的同时根据需求自行选择所需要的服务。通过前端差别化佣金的设置，证券公司开始向客户提供差别化的增值服务，这也是国内证券公司最早开展的买方投顾商业模式。

买方投顾模式开展前期，客户对佣金率的敏感度不高，此类模式开展较为顺畅，对提高证券公司整体佣金费率起到一定的帮助。但随着目前行业佣金率不断走低，客户对佣金费率的敏感性大幅提升，目前活跃客户群体佣金率基本位于 0.25‰左右，甚至大资产客户享受着 0.12‰的佣金率，成倍甚至成十倍的提高佣金模式已不被客户接受，而仅小幅提升佣金费率对收入的提升效果并不明显，同时公司与客户之间存在明显的利益冲突，当下这类模式已少有证券公司采用。

(2)前端固定服务费模式

按服务期限收取固定服务费的商业模式当前在证券公司中使用较多。在开展形式上又分为线上和线下。线上是指通过证券公司自有 APP 提供投资顾问参考组合的跟投等服务，线下的服务内容相对丰富，针对的客群不同，收费金额档次也存在不同。

①线下固定服务费商业模式这种模式主要是依据证券公司手机端 APP，通过支付宝和微信等三方支付渠道，实现小额收费。

②线下固定服务费商业模式线下固定服务费商业模式在服务内容则比线上丰富许多，所针对的客群也存在明显区别，单客可实现的价值较高，但营销难度相对较大，签约流程和支付方式上则较为复杂。

(3)后端差别化佣金模式

前端差别化佣金模式和前端固定服务费模式虽有利于证券公司，但对于服务的使用方存在明显劣势，使用方付费前难以衡量服务的价值，大面积推广的难度较高。近年来，部分证券公司开始尝试后端差别化佣金模式，即先进行服务，再根据服务产品的价值收费。此类模式同样是基于差别化的佣金费率收费，主要提供的是投资顾问参考组合的跟投服务。采用该种模式的前提是证券公司需对自有 APP 进行改造，在单一客户的账户实现普通佣金费率和投顾服务佣金费率。客户签约投资顾问服务后，自行决策或随时投顾参考组合买卖的股票仍然采用普通佣金费率，但客户跟随投顾买入的股票卖出时盈利达到一定的比例(一般设置为 3%)，则该笔卖单采用的是投顾服务佣金费率。

显然，这种模式降低了客户付费的敏感性，先享受到服务价值再付费的模式更符合客户的利益，客户的付费意愿也更高。但该种模式也存在明显的劣势，一是对系统改造的成本较高，二是在盈利比例达到付费标准后，投资顾问更易做出卖出建议，而非依据客观的判断。目前使用该模式券商主要有华西证券的“赢财富”产品，以及目前经纪业务线主打买方投顾业务的中信建投证券“仙人涨”。

4 部分买方投顾公司

买方投顾公司有南方基金、华夏基金、中欧基金、嘉实基金、易方达基金等

买方投顾