图表3717/18年黄金交易业务亏损(亿元)占公司总 原图定位 为抵御黄金原材料价格波动风险老凤祥开展黄金租赁业务。公司根据市场黄金价格与管理层预定黄金目标价格的差异情况设置黄金租赁业务最大持仓量控制其市场风险,同时针对黄金租赁业务建立并执行了严格的内部控制制度,黄金租赁与银行约定均可提前偿还。在金价上行背景之下,老凤祥黄金租赁业务风险敞口规模在谨慎弹性的规则制定下得以控制。老凤祥 2018 年末公司的交易性金融负债仅为 9.96 亿元,占收入的比例为 2.27%,对公司整体影响相对较小。反观萃华珠宝 2019H1 交易性金融负债从 6.51 亿元继续扩大至 8.1 亿元,其中因黄金租赁业务导致公允价值变动净亏损 4633 万元,致使公司当期的净利润亏损 3313 万元。