定向降准，又称为定向降低存款准备金率，是央行在实施货币政策时采取的一项手段，用以减轻信贷需求与资金紧张情况、推动金融机构向实体经济企业发放信贷、刺激经济增长。



一、定向降准概述

定向降准是指央行减少针对商业银行、农商行等银行的存款准备金率的一种货币政策，同时将部分利息不得充入有价证券或存款类投资的准备金投资范围从全部调整至部分，因此也称之为定向减计准备金政策。

定向降准由央行督促银行按照一定的准则进行，只有满足定向减计准备金标准的金融机构才能够从中获益，而非构成定向减计准备金标准的金融机构则无权获得定向减计准备金红利。

二、定向降准的功能

1、拉动实体经济。定向降准是一种货币政策的一种形式，它的作用是在改善金融流动性的同时拉动企业信贷。这种政策可以减少金融机构的成本，促进金融机构为建设和制造业等实体经济提供更多资金，从而支持实体经济的健康发展。

2、支持金融机构。定向降准能够降低金融机构的资金成本，可以促进向实体经济发放信贷的程度，一定程度上缓解了金融机构的资金压力，帮助金融机构提高业绩和就规模，同时也促进了金融机构的稳定和发展。

三、央行频繁定向降准的原因分析

1、当前宏观经济形势变化大。随着经济发展下行压力增加，可支配收入减少，企业流动性限制严格，经济投资削弱，宏观经济进一步放缓，央行降低存款准备金率有助于提高市场投资动力，改善宏观经济形势。

2、金融机构获利能力下降。受内外部环境影响，金融机构赚取利润的能力大大降低，金融机构面临负增长的局面，其资金压力也变得更大。央行减少金融机构的存款准备金率，可以在一定程度上缓解金融机构的资金压力，从而提高金融机构的获利能力和资本支持能力。

3、为促进国内市场稳定发挥作用。定向降准政策旨在促进银行和企业之间的信用流动，以减少企业面临的融资困难。同时，定向降准也能够降低企业所面临的金融费用，帮助企业获得更多的利润，促进企业稳定发展，积极帮助企业应对经济内外的难题，有利于维护国内市场的稳定。

四、定向降准的风险提示

虽然定向降准能够节流金融机构的资金成本，但其也面临着潜在的风险。

1、定向降准只有在实体经济发展趋缓时才会实施，如果经济强劲，央行容易出现“释放严重不足”的状况，导