德安华(Kroll)发布了《2022年全球软件行业并购洞察夏季更新报告》。

面对股票公开市场的持续动荡，从披露的总价值(1300亿美元)和交易数量(628宗)两方面衡量，2022年第二季度的并购交易活动表现强劲。交易活动的强劲势头突显了私人股本公司和战略收购方对涉及业务流程数字化等常见主题的软件资产的需求。

然而，如果对数据进行调整，排除包括芯片巨头博通以创纪录的610亿美元收购云计算厂商VMware在内的三笔最大交易，可以看到交易量向补强收购和战略收购等较小的交易倾斜。Kroll还观察到6月份并购活动大幅下降，再加上该季度SPAC交易完全消失，可能预示着夏季将更加平静。

包括持续通胀在内的宏观逆风依然存在并加剧了抛售。这引发了主要指数的一波大规模抛售潮，导致SaaS公开市盈率中值低于2020年3月疫情期间的低点，其中四分之一表现最佳的公司的交易价格自2018年以来首次低于NTM收入的10倍。

每一次危机中都蕴藏着机遇。买卖双方在估值预期上的分歧会在多大程度上成为达成交易的障碍仍有待观察。在公私合营的情况下，私募股权支持的私有化交易激增，并可能成为未来交易活动的关键驱动力。

参考报告 《德安华(Kroll)：2022年全球软件行业洞察夏季更新报告(英文版)(32页)》

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