1、医美服务机构价值链结构和变革展望

 医美机构当前盈利空间较为狭窄：职工薪酬、材料耗用和营销费用为前三大成本费用，合计共占收入约70%医美行业的产业链主要包括三个核心环节；

1）上游为美容耗材、药品及医美器械供应商，主要从事玻尿酸、肉毒素等原材料及激光美容器械的研发和生产；

2）中游为各类医美服务机构，主要包括公立医院整形美容科、民营医疗美容医院以及众多小型诊疗机构；

3）下游为各类医美服务平台，包括广告传媒、线下美容院、线上搜索引擎以及线上电商平台等，为终端消费者提供医美信息并导流至医美服务机构，共同构成医美行业生态圈。

2 、中游医美机构专业医生资源稀缺，人力成本高昂

对比快速增长的医美市场，我国专业整形医生资源稀缺，每百万人口拥有的医美医生人数远低于世界其他国家，缺口巨大。同时专业整形医生基本集中于正规机构，非正规机构医美医生大多缺乏专业资质。另外，由于成熟医美医生培养周期较长，该缺口难以快速填补。

3、下游主要依靠低价获客，通过价格战争夺市场份额

由于医美服务市场参与者众多，医美机构数量高度增长，市场竞争激烈，因此下游主要通过低价项目拓客，吸引客户流量，并通过增加折扣和套餐捆绑销售等形式引导科目复购。同时随着更多国内厂商加入竞争，上游供应端亦给与医美机构和平台更多降价空间。综合导致近年来整形及注射两大主要类别的客户次均消费下滑。虽然低价带来了快速的客户增量，但次均消费下滑、获客成本提升均对医美机构盈利能力造成进一步损害。并且长期来看，以低价引流获取的客户通常对价格更加敏感，不看重品牌及服务，难以形成客户忠诚度。

4、 医美平台的ROI逐年升高，更多医美机构以投入产出效果为导向选择获客渠道

早期医美机构获客渠道以传统广告、搜索引擎为主，投放方式粗放单一，存在过度营销。由于搜索引擎竞价广告的供需不平衡，竞价广告价格上涨，同时伴随搜索引擎危机事件不断爆出，百度竞价渠道获客成本日趋升高，投产比逐年下滑。而各类医美获客平台（如美团医美、新氧、天猫医美等）由于营销精准度较高，因此投产比连年上升。

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