1.什么是央行数字货币

从字面意义理解，由各主权国家、行政区的货币金融主管部门、中央银行发行的数字货币即为中央银行数字货币(CBDC)，简称央行数字货币。但事实上，社会各界对央行数字货币的概念尚未达成共识。中国人民银行数字货币研究所将央行数字货币定义为：“由央行主导，在保持实物现金发行的同时发行的以加密算法为基础的数字货币，即M0(流通中的现金)的一部分由数字货币构成。目标是构建一个兼具安全性与灵活性的简明、高效、符合国情的数字货币发行流通体系”。

2.央行数字货币类型

(1)最常见的是按照发行是否基于银行账户体系，可以将央行数字货币分为基于账户( Account-based CBDC) 和基于令牌(  Token-based CBDC) 两类。根据私人数字货币和当前第三方支付的既成规则和惯例，后者也被称为基于钱包的央行数字货币。两类央行数字货币有完全不同的交易机制。

比特币、Libra 或第三方支付等都属于基于令牌的央行数字货币交易，而基于账户的央行数字货币交易则类似于现有商业银行储户之间的交易，不同的是基于账户的央行数字货币交易需要中央银行核实交易双方信息，并统一登记分类账进行结算。

(2)欧洲中央银行的观点略有不同，其将央行数字货币称为数字基础货币( Digital Base Money)，包括基于账户的数字基础货币和基于价值( Value-based) 的数字基础货币两种。在基于价值的情景下，数字基础货币的持有和使用都需要电子钱包，货币在两个钱包间可直接转移并记账，不需要中央银行参与，实现去中心化目的。从交易机制看，这与基于令牌的数字货币类似。

3.央行数字货币基本特征

(1)央行数字货币是主权货币。从比特币到 Libra，目标都是不限制使用范围的超主权数字货币，但都不具有任何主权货币的法律地位。央行数字货币则必须是主权货币，具有与法币相同的法律地位。

(2)央行数字货币具有完整主权货币职能。从发行主体、发行目的到作为支付手段、价值尺度、流通媒介和财富贮藏的应用等，央行数字货币与传统法定货币并无本质差别，二者具有完全相同的权利和法律效力。

(3)央行数字货币是信用货币。不同于比特币等信用来自于其支撑技术和共识发行机制，央行数字货币代表着主权国家和地区对公众发行的债权，以主权信用为担保，持有央行数字货币即相当于持有国家债务。这是私人数字货币所不具备的优势。

(4)央行数字货币具有政策性。由于央行数字货币具有完整主权货币职能，并由国家信用作背书，央行数字货币的发行投放和应用既要受到国家经济与金融政策的约束，同时因其发行和流通发挥着信用创造功能，也将对金融货币政策产生重要影响。

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