解读环保行业不得不看的26份报告（附下载地址）

2019-06-03 09:08:08 作者：三个皮匠 2035

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专题分享第85期给大家带来的报告分享主题是环保行业。

环保行业，即环保产业。进入21世纪，全球环保产业开始进入快速发展阶段，逐渐成为支撑产业经济效益增长的重要力量，并正在成为许多国家革新和调整产业结构的重要目标和关键。（原文来自皮匠网，关注“三个皮匠”微信公众号，每天分享最新行业报告）

随着中国经济的持续快速发展，城市进程和工业化进程的不断增加，环境污染日益严重，国家对环保的重视程度也越来越高。“十五”期间，由于国家加大了环保基础设施的建设投资，有力拉动了相关产业的市场需求，环保产业总体规模迅速扩大，产业领域不断拓展，产业结构逐步调整，产业水平明显提升。

在发展循环经济的要求下，从2007年开始，环保支出科目被正式纳入国家财政预算，政府对环保工作提出了新思路、新对策，受益于此，中国环保行业继续高速增长，且增速进一步提高。

中国环保产业还处于快速发展阶段，总体规模相对还很小，其边界和内涵仍在不断延伸和丰富。随着中国社会经济的发展和产业结构的调整，中国环保产业对国民经济的直接贡献将由小变大，逐渐成为改善经济运行质量、促进经济增长、提高经济技术档次的产业。产业内涵扩展的方向将主要集中在洁净技术、洁净产品、环境服务等方面，中国环保产业的概念也将演变为：“环境产业”或“绿色产业”。

下面是我们收集整理的26份环保行业的报告，分享给大家。

报告列表（26份）

2019年环保行业年度策略：动能换档，由利润弹性向业绩质量聚焦-190128.pdf
伟明环保-优质运营，稳健增长，能者突围-190514(25页).pdf
公用事业及环保行业-生活垃圾处置产业深度报告：关注中游环卫服务及下游生活垃圾发电-190506(15页).pdf
公用事业行业（环保、电力）股票、可转债投资机会分析：围绕可转债的公用事业投资机会-190310(15页).pdf
化工行业：维持推荐有业绩安全垫的龙头，一体化仍是全年配置首选，安全监管有望复制环保监管提估值-190429.pdf
家具行业：环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？-190422.pdf
建材行业：环保破局、地产转好，玻璃迎拐点-190424.pdf
建研集团-环保加快外加剂小企业退出，市占率提升公司议价能力-190524(28页).pdf
环保及公用行业-18年整体盈利表现较好，19年环保预计仍处调整期-190508(20页).pdf
环保工程及服务行业PPP深度跟踪：2019Q1，落地开工加速推进，开工率提升12.3个百分点-190524(20页).pdf
环保工程及服务行业：新工业环保时代来临，赋予“环保”更优商业模式-190301.pdf
环保工程及服务：民企融资环境改善，关注行业业绩估值双升(28页).pdf
环保行业2019年年度策略：逆周期政策发力，期待估值业绩修复-190123(101页).pdf
环保行业国际环保巨头系列报告之八：Nalco，工业水处理药剂龙头的起与伏-190412.pdf
环保行业国际环保巨头系列报告之四：CLH，逆势迎风起，时势造英雄-190122.pdf
环保行业土壤修复：市场需求加速释放，龙头企业优势明显-190523(30页).pdf
环保行业垃圾发电系列报告二：垃圾发电，成长与价值共振-190215(35页).pdf
环保行业垃圾焚烧发电行业专题报告：垃圾发电补贴取消？现在还不是时候-190221.pdf
环保行业展望全国危废处置产业未来5年：危险废物处置，翻倍产能已在路上-190528(26页).pdf
环保行业年报总结及投资策略：业绩增速拐点或将至，优质公司率先估值修复-190505(20页).pdf
环保行业消费侧循环经济及固废产业升级专题研究：黯淡“再生”，灿烂涅槃-190424.pdf
环保行业深度研究报告：东风莺燕啄春泥，土壤修复专题报告，行业重点发展要素与前景展望-190518.pdf
环保行业深度：环保为基建重点支持方向，关注年报预告情况-190120.pdf
理工环科-环保+能源双管齐下，打造智能化信息化综合服务商-190505(24页).pdf
联合信用评级有限公司：环保约束下的化工行业(18页).pdf
通信&环保行业“科创”系列报告：罗克佳华，聚焦智慧环保、智慧城市的物联网服务供应商-190520.pdf

☞【报告 1】公用事业及环保行业-生活垃圾处置产业深度报告：关注中游环卫服务及下游生活垃圾发电

通过梳理生活垃圾处理产业链，可分为上游：居民产生生活垃圾进入社区或公共场所垃圾集中处；中游：垃圾环卫服务包括垃圾的清扫收集与转运；下游：最终处理企业进行焚烧及填埋；辅助行业：垃圾收集、转运、处置等环节环保装备。

☞【报告 2】环保工程及服务行业：新工业环保时代来临，赋予“环保”更优商业模式

工业环保 2.0 时代来临，达标排放是工业企业运营重要变量。2017 是工业环保 1.0 时代，着力整治“散乱污”，取缔+关停是主要方式。回头看、停工令、一刀切，代表 2018 年环保工作想要传达的精神：关停式整改不可取。 2018 年秋冬季环保考核日期临近，多地空气质量严重不达标，地方政府压力较大。自 2018 年 11 月起，雾霾席卷了京津冀和汾渭平原的大部分地区。截止 2018 年 2 月，京津冀、汾渭平原大部分城市空气质量同比变化并不乐观，很多城市空气质量不但没有改善，还出现了大幅恶化的情况，3 月底即是 2018 秋冬季大气攻坚战计划考核日期，各地方政府对于空气治理的压力较大。如果 2018 秋冬季环保考核不达标，2019 年相关环保政策可能进一步收紧。我国的排放标准已高于国际标准。对于地方政府来说，要完成以大气治理改善为目标的考核，严抓工业企业达标排放才是长久之计。

☞【报告 3】环保行业垃圾发电系列报告二：垃圾发电，成长与价值共振

十三五期间，我国垃圾焚烧行业竞争更加激烈，环保趋严、融资趋紧抬升成本和费用，未来竞争格局如何演变值得关注。本报告为垃圾焚烧发电系列第 2 篇，旨在回答 4 个问题：1）高成长机会何时显现？ 2）竞争格局的演变态势？3）上市公司在手的垃圾发电项目究竟盈利情况如何？4）如何把握投资机会，怎么看待垃圾发电企业估值？

☞【报告 4】环保行业垃圾焚烧发电行业专题报告：垃圾发电补贴取消？现在还不是时候

补贴对于推动特定行业快速发展具有重要意义，随着新能源汽车、光伏补贴的退坡，目前市场比较关注垃圾焚烧发电电价补贴（尤其是国补）变动的可能性。我们认为，当前垃圾焚烧行业并不具备补贴退坡或取消的基础。（1）产能缺口依然较大：“十三五”规划目标，即 2020 年设市城市生活垃圾焚烧占比 50%，全国城镇（设市+县城）生活垃圾焚烧产能59.14 万吨/日，而 2017 年分别为 43.84%、33.14 万吨/日；（2）对可再生能源基金压力较小：即便 2017 年所有城镇垃圾焚烧处理量均纳入可再生能源基金补贴目录，需要的国补资金也仅占基金支出的 5.60%。

☞【报告 5】环保行业深度研究报告：东风莺燕啄春泥，土壤修复专题报告，行业重点发展要素与前景展望

现阶段土壤修复集中在工业企业场地修复，支付主体仍以地方政府为主，但其修复+土地出让的模式有力保障了土壤修复的资金需求。而针对市场对地方政府“土地财政降温”的担忧，我们认为（1）由于土壤修复带有“环保民生”和“出让获取收入”双重属性；（2）土壤修复的金额仅占土壤出让金约 10%-17%，因此修复带来的民生改善和财政收入都使政府推进的意愿充足。

☞【报告 6】环保行业消费侧循环经济及固废产业升级专题研究：黯淡“再生”，灿烂涅槃

消费在国民经济和社会发展中发挥着基础性作用，从年初的《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019 年）》到两会的 “减税方案”，有关部门正着重深化消费侧结构性改革。推动汽车、家电、消费电子的更新消费市场、完善回收政策以及发展循环经济，不仅对宏观经济逆周期调节发挥重要作用，也对推动消费侧循环经济产业升级具有重要意义。再生资源产业是循环经济重要载体，政策的进一步松绑，有望破除前期枷锁，使本已黯淡的再生资源行业，实现灿烂涅槃。