不同贷款利率下项目资金IRR测算 原图定位 融资成本方面,2021 年 11 月,央行正式推出碳减排支持工具,主要聚焦于清洁能源、节能环保、碳减排技术三大重点领域,包括风力发电、太阳能利用、抽水蓄能、电化学储能、智能电网、源网荷储一体化项目等领域,通过碳减排支持工具,引导金融机构向碳减排重点领域的各类企业提供碳减排贷款,且贷款利率与同期限档次 LPR 大致持平,与同类型的支农支小贷款 1 年 5.5%的平均利率相比降低 1.65pcts。此次政策推出有助于进一步降低光伏、风电及储能设施的融资成本,为大规模发展清洁能源提供资金支持,同时也提升新能源建设的回报率。我们测算显示,融资成本每降低 40BPS,项目资金 IRR 可提升0.5pct 左右,由于新能源运营企业负债率一般在 60%以上,资金成本的下降有助于增加新投产项目盈利能力。