公司对加盟单店收取管理费、加盟费及IT使用费(万元) 原图定位 小店业态,单店初始投入不足 20 万,坪效高且渠道利润适宜。结合招股说明书及渠道调研,公司门店多靠近农贸市场、社区和大型商超,面积多为 12-20 ㎡的小店且近些年随着疫情扰动下门店小型化趋势明显。 选址上优先以加盟商偏好为主,公司及区域总代提供选址建议及评 估。加盟单店初始投入资金包括装修费、设备费、管理费、品牌使用费(1.2 万元/店/年)及保证金等,不考虑首批货款及转让费下约需 10 万初始启动资金,公司向经销商收取加盟费(0.8 万元/店/年)、门店管理费及信息系统使用费,其中后两项为 2019 年新增费用。单店收入上参考招股书中上海、武汉等直营门店分布区域 2021年平均客单价为 37 元,结合草根调研华东部分强势区域客单价可达 50 元甚至百元,日销在千元至万元不等。根据公司报表口径反推 2021 年平均日销为 2500 元左右。盈利层面,公司出厂端毛利率 25%左右,经销商含税毛利率平均为 37%,经销商要低 5%左右,主要系经销商管理等赋能。加价倍率上看,成本 1 元产品倍率达 113%。扣除运营费用后加盟门店净利率平均为 10%左右,部分租金和用人成本较高的区域净利率或为 5%-10%。日均超 2000 元门店回收周期多在 2 年以内。从坪效看,加盟门店 2021 年平均坪效近 8 万元/㎡,为连锁业态里面较优的小店模型。