经营利润及经营利润率预测 原图定位 我们预测 2020/2021/2022年毛利率分别为 31.0/33.5/35.4%,经营利润率分别为 15.0/18.5/20.9%,经调整净利润率分别为 15.8/18.4/20.2%,利润率提高主因对音乐内容成本的有效控制以及经营杠杆的驱动。