莫霍克与宣伟净资产(左,亿美元)及增速 原图定位 从直接原因来看,宣伟回购和分红明显高于莫霍克,使其净资产较少,导致杠杆系数大幅抬升;宣伟回购活动十分频繁,回购力度也较大。20年来宣伟连续18年进行回购,回购比例稳定在4%以上,最高金额曾超过14亿美元;莫霍克,上市以来回购次数不超过3次,最大回购金额不超过3亿美元;除了回购以外,宣伟分红同样频繁且数额不断攀升至3亿美元以上,莫霍克上市以来几乎无分红。分红和回购的差异导致两家公司净资产的差别较大,宣伟净资产远低于莫霍克。