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成本下降，政策支持，风电需求稳定增长：

风电作为清洁能源的代表，2017 年全球风电 LCOE(平准化发电成本)，约在 0.06 美元/kWh 左右，新建项目可达到 0.04 美元/kWh。各个国家也提出风电发电目标：中国 2020 年目标风电发电量占比达到 6%；美国目标 2020年占比 10%，2030 年 20%；欧洲目标2020 年占比达到17%。我们预计 2018年全球风电新增装机规模将达到60GW，未来将保持10%的稳定增长。国内预计装机 2018 年为22GW、2019-2020 年将在25GW 以上。 （原文来自皮匠网，关注“三个皮匠”微信公众号，每天分享最新行业报告）

国内存量市场好转，陆上海上增量市场确定性高，行业迎来基本面改善：

2018 年前三季度，我国风电平均利用小时数是 1565 小时，同比增加了178 小时。弃风电量是 222 亿千瓦时，同比减少了 74 亿千瓦时。全国平均弃风率是 7.7％，比2017 年同期减少了 4.7 个百分点，弃风限电情况总体缓解，存量市场好转，运营商利润增厚。2018 年风电进入“竞价”新时期，已核准未建项目达到 67.3GW，将集中在2019 年底之前开工，同时海上风电进入快速发展期 2020 年并网5GW，开工10GW。新增陆上海上增量市场确定性高。叠加 2018 年以来机组招标价格大幅下降，机组大功率化，度电成本进一步下降。需求上升，成本下降，补贴风险消除，行业迎来基本面改善。 

钢价预期下行，招标量价齐好，中游制造业将进入上升周期：

钢材自 2015 年开始持续攀升，2018 年 8 月达到最高点 126，11 月指数已下滑至 118.5，2019 年我们预计钢价将进入下行周期。钢材价格对风电中游制造业尤其是锻件铸件环节十分敏感，成本占比高达 60%-80%。2018 年1-9 月国内风电公开招标量为 23.9GW，同比增长11.7%；三季度单季度招标容量 7.2GW，同比增长 18.0%，比 2018H1 增速提高 8.8 个百分点。2.0MW机组 9 月平均投标价格为3196 元/千瓦，较二季度下降 1.6%，降幅正在收窄；2.5MW 机型 9 月投标均价 3351 元/千瓦，较二季度上涨 0.6%。钢价预期下行，招标价格企稳，招标量提升，中游制造环节将进入盈利上升周期。

“竞价”开启新时期，行业竞争加剧，集中度进一步提升：

2018 年5 月风电开启“竞价”新时期，意在加速降低补贴，提高风电运行效率和竞争力，加速行业优胜劣汰。风电行业集中度一直在攀升，以风机为例，2013 年CR5=54.1%、CR10=77.8%，2017 年CR5=89.5%、CR10=67.1%，分别较 2016 年提高7、5.3 个百分点。竞价时代将会加速集中度提升，龙头企业市占率进一步提高。