1.汇率

汇率指的是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，从数值上反映出来的是一种比值的关系。汇率对于国家与国家之间的金融以及经济贸易具有中间转换的作用，同时也是一个国家参与国际经济活动中非常重要的经济衡量指标。在进行国际经济贸易的过程中，通过汇率可以将国内与国际环境中的商品价格进行联系，同时还能够对国家参与国际贸易的商品与劳务价格进行有效的表示。

在国际经济环境中，汇率的变化对整体经济具有非常直接的影响。从大范围来看，汇率的变化会影响到一个国家整体的国际收支、外汇储备以及物价水平;从小范围来看，汇率的变化对经济环境中企业的营运管理以及发展目标都会产生一定的影响。

2.影响汇率的因素

(1)国际收支状况

国际收支状况是决定汇率趋势的主导因素。国际收支是一国对外经济轰动中的各种收支的总和。一般情况下，国际收支逆差将引起本币贬值，外币升值，即外币汇率上升。国际收支属安插则引起外汇汇率下降。国际收支变动决定汇率的中长期走势。

(2)通货膨胀率的高低

通货膨胀率是影响汇率变化的基础。通货膨胀率的变动，将改变人们对货币的交易需求量以及对债券收益、外币价值的预期。通货膨胀造成国内物价上涨，在汇率不变的情况下，出口亏损，进口有利。在外汇市场上，外国货币需求增加，本国货币需要减少，从而引起外汇汇率上升，本国货币对外贬值。相反，如果一国通货膨胀率降低，外汇汇率一般会下跌。

(3)财政、货币政策

一国政府的财政、货币政策对汇率变化的影响虽然是间接的，但也非常重要。一般来说，扩张性的财政、货币政策造成的巨额财政赤字和通货膨胀，会使本国货币对外贬值;紧缩性的财政、货币政策会减少财政支出，稳定通货，而使本国货币对外升值。

(4)政府的市场干预

当外汇市场汇率波动对一国经济、贸易产生不良影响或政府需要通过汇率调节来达到一定政策目标时，货币当局便可以参与外汇买卖，在市场上大量买进或抛出本币或外汇，以改变外汇供求关系，促使汇率发生变化，这就是作为货币政策之一的“公开市场业务”。

(5)投机资本

随着浮动汇率制度的出现，以及西方各国对外汇管制和国际资本流动管制的放松，外汇市场各种投机活动已十分普遍。投机者往往拥有雄厚的实力，可以在外汇市场上推波助澜，使汇率的变动远远偏离其均衡水平。

(6)市场心理预期

外汇市场的参与者和研究者每天致力于汇市走势的研究,他们对市场的判断及对市场交易人员心理的影响以及交易者自身对市场走势的预测都是影响汇率短期波动的重要因素。当市场预计某种货币趋跌时，交易者会大量抛售该货币，造成该货币汇率下浮的事实。

反之，当人们预计某种货币趋于坚挺时，又会大量买进该种货币，使其汇率上扬。由于公众预期具有投机性和分散性的特点，加剧了汇率短期波动的振荡。

(7)国民收入

一般讲， 国民收入增加，促使消费水平提高，对本币的需求也相应增加。如果货币供给不变，对本币的额外需求将提高本币价值，造成外汇贬值。国民收入的变动引起汇率是贬或升，要取决于国民收入变动的原因。

(8)利率水平

利率也是货币资产的一种“特殊价格”，是借贷资本的成本和利润。利率对汇率的影响是通过不同国家的利率差异引起资金特别是短期资金的流动而引起作用的。在开放经济和市场经济条件下，利率水平变化与汇率变化息息相关，主要表现在当一国提高利率水平或本国利率高于外国利率时，会引起资本流入，由此对本国货币需求增大，使本币升值，外汇贬值。

(9)国家经济实力

稳定的经济增长率、低通货膨胀水平、平衡的国际收支状况、充足的外汇储备以及合理的经济结构、贸易结构等都标志着一国较强的经济实力，这不仅形成本币币值稳定和坚挺的物质基础，也会使外汇市场对该货币的信心增强。

以上梳理了汇率的定义及影响因素，希望对你有所帮助，如果你想了解更多相关内容，敬请关注三个皮匠报告的行业知识栏目。

推荐阅读：

人民币汇率变动原因和未来走势分析-220921(17页).pdf

人民币破7的风险有多大?兼论汇率分析的框架-220907(22页).pdf

中国银行：中美政策分化背景下人民币汇率走势与影响(2022)(12页).pdf