在2020年我国经济下行的压力下，商业地产整体市场挑战也不容小觑。从商业地产新房市场来看，2020 年全国商业地产(含商业营业用房及办公楼)开发投资额为19570 亿元，同比增长0.9%;新开工面积为24616 万平方米，同比下降5.4%;销售面积为12623 万平方米同比下降9.2%;供需两端均呈下降态势。商业地产百强代表企业在过去一年负重前行，不断引领行业发展变革，整体经营表现优于行业趋势。

从中国商业地产百强企业规模表现来看：

1、经营性物业持有及运营规模增长放缓，增速回落至12.7%

图1 商业地产百强代表企业经营性物业持有及运营面积均值及增速

2020 年，受新冠肺炎疫情影响，短期居民生产、生活受限，线下消费市场首当其冲，全国居民人均消费支出同比实际下降4.0%，对商业地产市场需求带来不利影响。在行业整体承压的情况下，商业地产百强代表企业规模仍保持增长，但增速有所回落。2020 年，商业地产百强代表企业经营性物业持有及运营面积均值为427.3 万平方米，同比增长12.7%，增幅较2019 年收窄5.0 个百分点。

2、疫情影响下，租金减免措施导致百强代表企业经营性物业租金收入同比仅增3.5%

图2 商业地产百强代表企业经营性物业租金收入均值及同比增速

疫情影响下，商业地产收入承压，百强代表企业租金收入增速大幅回落。2020 年，百强代表企业经营性物业租金收入均值为30.1 亿元，同比小幅增长3.5%，增幅较2019 年收窄15.8个百分点。其中，万达商管等行业龙头企业租金收入在百亿以上，其他多数代表企业租金入均小于100 亿元。

图3 商业地产百强代表企业租金减免措施

3、收并购助力头部企业经营规模稳步增长

商业地产市场受到疫情明显冲击，部分中小企业面临经营困境，商业地产行业的困境资产整合以及企业间的合作与整合不断出现。一方面，凭借强大的资金实力与品牌影响力，头部企业通过收并购行为以较低成本实现业务规模增长;另一方面，部分处于困境中的中小企业通过出售优质资产换取生存机会。在这种情况下，商业地产行业格局加速分化，行业集中度提高。

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数据来源：《中指研究院：2021中国商业地产百强企业研究报告(26页)》