美联储历史上几轮加息梳理

1、开启时间：1983年3月31日 结束时间：1984年8月9日

加息周期：1年半

加息次数：11次

利率变化：8.5%-11.5%

加息原因：里根政府主张减税辅助经济的苏醒，复苏后通胀走高至13.5%，靠近超级通胀

10Y 美债收益率变化：+199bp(10.62%-12.61%)

2、开启时间：1988年3月30日 结束时间：1989年5月17日

加息周期：1年两个月

加息次数：16次

利率变化：6.5%-9.8125%

加息原因：1987年“股灾”导致美联储紧急降息救市后通胀增高，美联储加息应对，此轮收缩使经济增进放缓，随后的油价上涨和1990年8月份的第一次海湾战争等不确定性因素，严重影响了经济活动，政策转向宽松

10Y 美债收益率变化:+32bp(8.57%-8.80%)

3、开启时间：1994年2月4日 结束时间：1995年2月1日

加息周期：1年

加息次数：7次

利率变化：3.00%-6.0%

加息原因：通胀恐慌，10年国债收益率飙升8%，美联储将利率从3%提高至6%，使通胀得到控制，债券收益率大幅下降。此次加息也被认为是导致今后97年发作亚洲金融危机的因素之一

10Y 美债收益率变化：+172bp(5.94%-7.66%)

4、开启时间：1999年6月30日 结束时间：2000年5月16日

加息周期：11个月

加息次数：6次

利率变化：4.75%-6.5%

加息原因：美联储下调利率75个基点以应对亚洲金融危急后，互联网等新经济泡沫导致经济过热，美联储收紧钱币，经济再次陷入衰退，911事件也更令经济和股市雪上加霜，美联储随即转向，次年大幅降息

10Y 美债收益率变化：+62bp(5.81%-6.43%)

5、开启时间：2004年6月30日 结束时间：2006年6月29日

加息周期：2年

加息次数：17次

利率变化：1.00%-5.25%

加息原因：大幅降息激发了美国的房地产泡沫，2003年下半年经济强劲苏醒，需求快速上升拉动通胀，2004年美联储收紧政策，直至次贷危急引发全球金融危机，美联储才再次降息至靠近零的水平

10Y 美债收益率变化：+60bp(4.62%-5.22%)

6、开启时间：2015年12月17日 结束时间：2018年12月20日

加息周期：3年

加息次数：9次

利率变化：[0-0.25%]上升至[2.25%-2.5%]

加息原因：利率不停升高，对经济尤其是投资形成了较为显著的抑制，美联储随即实施货币政策正常化，提高利率水平

10Y 美债收益率变化：+55bp(2.24%-2.79%)

我们总结了美联储历史上6段货币紧缩时期以及背后的原因，发现美联储持续收紧，与美国国内系统性的金融危机，或是其他新兴市场国家的危机都有着一定的关联性。由于危机的发生，导致随后美国不得不紧急进入新一轮宽松。

最新消息

2022年5月4日(美国当地时间)，美联储通过会议决定将美国联邦基金利率增加0.5%，以降低美国高企的通胀率。加息后，联邦基金利率区间增至0.75%到1%。这也是美联储22年来首次一次升息0.5%。

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