美国明晟公司在2021年2月发布了报告《专业中国资产配置导论》。
美国明晟公司(MSCI)于2017年6月20日宣布,开始将中国A股纳入其旗舰MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI指数。
自MSCI明晟2018年5月纳入中国A股以来,新兴市场股票的前景发生了变化:
1.中国A股在MSCI中国指数中的权重从2018年6月之前的零升至2020年12月的12%左右。
2.新兴市场的板块范围扩大到11个全球行业分类标准板块中的每个板块中的60多个标准成分股。
3.新兴市场指数成分股的交易流动性增加,特别是在信息技术和医疗保健部门。
2019年11月,MSCI完成了约470只中国A股的纳入,相当于20%,截至2020年12月31日,中国在MSCI新兴市场指数和MSCI
ACWI指数中的权重分别升至39%和5%。这些水平高于韩国、台湾和印度在这些指数中的权重之和。
尽管由于2020年新冠肺炎疫情经济发展发生意外中断,但中国经济增长很快企稳,中国表明了加快市场化改革的决心。根据国际货币基金组织(IMF)的最新估计,中国是2020年G20中唯一实现经济正增长的国家,并将在未来几年继续成为全球GDP增长的主要贡献者。
与此同时,中国正在努力提升其在全球制造业价值链中的地位,并通过注重技术创新来维持经济增长。
在此背景下,我们看到,2020年境外机构投资者对中国A股市场的参与度有所增加。如图所示,自2018年5月MSCI指数首次纳入中国A股以来,外资流入和持股比例均有所增加。自2019年初以来,在纳入中国和中国A股的指数中,中国和中国A股的表现一直强于大盘。
中国A股指数表现与外资参与:
展望未来,如果MSCI完全纳入中国A股,中国A股在MSCI新兴市场指数中的权重可能会从目前的5%升至20%左右,使中国A股的总权重达到一半以上。
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数据来源:《美国明晟公司:专业中国资产配置导论》