2021.1-2022.2国内新冠疫苗接种情况(亿针) 原图定位 后新冠时代新冠疫苗仍有市场空间。我们认为,未来疫情可能从全球流行转变为地方性流行,未来仍需定期接种加强针(每年一剂)。需求端方面,按照三针接种程序,70%接种率测算,扣除中、美、欧、印等国,新冠疫苗仍有 40亿支左右的市场需求。供给端方面,从各公司公布的产能情况上看,国药集团年产能 70亿,科兴生物年产能 20亿,康希诺年产能 7 亿,智飞生物年产能 5 亿,康泰生物年产能 4亿,医科院年产能 5-10亿,合计年产能超过 110 亿剂,能充分保证国内外市场的需求。此外,针对 Omicron 的疫苗仍在加速研发中,预计 2022 年秋季会有第一批产品上市,届时有望放开第四针接种。2021年中国新冠疫苗捐赠超过 80余国,出口 50余国,国内新冠疫苗企业未来进一步有望打开国际市场,从内销转向出口。2021年全年中国对外出口新冠疫苗 20 亿剂,2022 年有望出口 10 亿剂,预计 2022 年国内企业在新冠疫苗出口业务收入方面仍有 300 亿元(30 元/剂)的空间。短期从国内市场看,2022年国内加强针市场仍有 5亿支规模。