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2019年上半年，中国新能源乘用车销量达到57.7万辆，同比增长65.9%。相较于前几年低开高走、后期发力的趋势，销量在今年呈波浪状上升，体现了市场在后补贴时代对新能源产品的认可。世界范围看，今年1-5月，中国新能源乘用车在全球市场份额占比高达53%，是历史最高水平。新造车势力如蔚来、威马、小鹏等均在今年实现成规模的交付，传统自主车企如比亚迪、吉利、北汽等利用自身产能、规模化和技术等既有优势，也取得了不错的销量成绩。

相反地，中国的新能源二手车市场始终处在较为尴尬的境地。据多方反映，新能源汽车无论在线下还是线上的二手车交易渠道都不受欢迎。保有量低、认可度和口碑不佳、配套服务措施不足、电池技术更新过快等因素，导致目前中国新能源市场二手车保值率比同级别燃油车低。二者的鲜明对比，证明了行业处在快速变革的时代，充斥着不稳定因素，需要从业者共同对抗不断出现的熵增。本篇报告试图理清目前中国新能源乘用车保值率的现状和问题，并加以分析，以求为体系稳定和行业发展献出微薄之力。（原文来自皮匠网，关注“三个皮匠”微信公众号，每天分享最新行业报告）

新能源乘用车保值率研究背景

乘用车的保值率是消费者购买决策的重要参考指标，因为这个简单的数值浓缩了乘用车的品牌实力、售后服务体系完善程度、产品可靠性以及在二手市场上的供需情况等信息。所以保值率体系建设和保值率管理是汽车企业的核心任务之一。

本章从保值率的概念与重要性出发，明确了保值体系研究对于车企、消费者、经销商、相关的金融服务者等角色的意义，并简要介绍了中国新能源乘用车保值率与保值体系的现状，最后点明了当前新能源乘用车保值体系的痛点。

中国新能源乘用车保值体系现状

1）汽车保有量稳步上升的趋势不变

2018年底，中国汽车保有量达2.4亿辆，其中小型载客汽车首次突破2亿辆，比2017年增长11.56%。全国61个城市汽车保有量超百万辆。机动车驾驶人数量也大幅增长，近五年年均增量超过3000万人，2018年底，汽车驾驶人达3.69亿人。大幅增长的驾驶人数量是小型载客汽车的潜在消费者，从侧面证明了即使增长率略有降低，但是汽车保有量稳步上升的趋势将会维持。

2）新能源车呈现加快增长趋势

2018年，中国新能源乘用车保有量达261万辆，比上年新增107万辆，增长率达到70.00%。腾讯广告的一份报告预测，未来5年间，中国新能源乘用车产业年复合增长率将保持在40%左右，至2022年年销量将达约300万台。新能源乘用车中，纯电动车占据了绝大多数，而且销量增长趋势更加明显。

3）二手车交易市场日益活跃，但并不成熟

中国的二手车交易市场发展迅速、日益活跃。根据公安部的数据，近五年汽车转移登记与注册登记的业务量之比由0.55上升至0.77，反映出二手车交易市场日益活跃。

燃油车二手车市场交易体系也日益成熟。以瓜子网、人人车为代表的二手车交易平台普及了二手车交易的概念，燃油车二手车的检测指标日益丰富、检测手段相对普及，能够为二手交易提供准确参考，二手车的市场残值估计信息也容易取得，

宝马、奥迪、雷克萨斯、别克等等品牌纷纷推出了官方认证二手车服务。国家的 “限迁”政策放松也释放了利好信号。总体来说，燃油车二手车市场在巨大保有量的基础上正在日益走向成熟。

4）燃油车保值率明显分化

由于品牌实力、产品口碑、销售量以及售后体系等因素的差异，燃油车的保值率有了明显分化。汽车流通协会数据显示，不同品牌的国产燃油车，三年保值率在40%~65%之间。

燃油车保值率分化是二手车市场发展成熟、竞争加剧的自然现象。随着中国汽车保有量增加、二手车交易政策放开、二手车市场加速发展，燃油车的保值率将更加分化。以二手车市场非常发达的美国为例，根据美国二手车信息与交易平台iSeeCars的数据，燃油车的五年保值率最高达72.7%，最低只有28.3%。所以，保有量的增加与二手车市场的成熟将给中国市场的车企带来更多挑战。

5）新能源车二手交易市场尚未形成

相比之下，初代新能源车刚刚进入二手车市场，因为保有量小、技术更新换代快、检测手段缺乏、估值难等问题而很难与燃油二手车竞争，需求低迷、缺乏交易量。新能源二手车的交易市场尚未形成。

6）新能源车保值率差异很大，但总体显著低于燃油车

新能源乘用车在进入市场3-4年后开始进入置换期，二手车市场已经出现了一些新能源车型。进入二手车市场的新能源车保值率差异很大。这里以新能源车的主力电动车作为讨论的对象。

作为业界首屈一指的豪华电动车品牌，特斯拉一枝独秀，各车型的一年保值率均在75%左右，达到甚至超过了大部分燃油车的水平，品牌优势明显。

国产纯电动品牌中，比亚迪和北汽新能源作为国产优势品牌的代表，以较高的销量和品牌力作为支撑，其优势车型的一年保值率可以达到45%左右的水平，但依然低于大部分燃油车的一年保值率。外资豪车品牌的品牌效应对于保值率也有贡献，例如宝马i3一年保值率也高于平均水平。但是国产电动车中保值率最差的车型一年后只剩下15%~20%残值，显著拉低了电动车的平均保值率。

新能源车保值率的分化以及相对弱势的表现体现了新能源车保值体系尚不完善。客观因素：市场上的车源供给是二手车流通的核心基础，显然新能源车保有量的提升尚需时日；电池技术进步客观上加速了旧车型的贬值。

行业不足：技术研发与车型更新快，售后服务体系不完善；第三方检测机构不足，没有合理的市场参考价格；新能源车企对保值体系的投入还有不足。