2022中国eps行业规模、发展前景及龙头企业分析

2022-09-13 16:17:25 作者：AG 3305

1.EPS行业市场现状

(1)市场规模：数据显示，2013-2019年我国汽车EPS系统的销量从720万套增至超1820万套，6年CAGR16.7%，同期销额从111.7亿元增至275.5亿元，CAGR16.2%。2010年我国EPS电机则规模仅为11.0亿元，2018年则达到了45.5亿元，8年CAGR19.5%。

市场规模

(2)市场整体情况：外资存量市占率较高，但内资性价比+新能源车增量加速国产替代进程。受限于技术水平，国内EPS电机的进口依赖程度仍然较高，2018年我国EPS电机的进口比例(含合资)高达79.7%，不过相较2010年，国产品牌的规模占比已提升了9pp至约20%。

国内市场外资/合资企业产能占比高

2.EPS行业发展前景

(1)市场前景：若2021-2025年国内新能源车保持30%销量增速，传统燃油车下滑20%，叠加装配率稳步提升，则2025年国内EPS总销量预计2553万套，同时考虑到六相冗余等产品性能升级，均价有望波动上行，对应2025年EPS电机的规模预计77亿元;海外新能源车保持五年复合35%增速，则对应EPS总销量超6000万套，对应2025年电机规模183亿元。

未来EPS市场规模有望受益于新能源车的推广

(2)格局变化：造车新势力带来供应链重整机遇：国内新能源车作为拉动增量的重点，造车新势力对供应商更灵活的选择为国产EPS零部件替代带来机遇。本土零部件团队在定制化服务、快速响应等方面较外资巨头更具优势。

3.EPS行业龙头企业

(1)Nidec(日本电产)：主要产品：EPS电机，其他车用、家用电机、机电产品。

全球EPS电机份额第的龙头，2020财年收入147亿美元，包含EPS电机的车载业务收入16亿美元，截至2021年3月底车载电机在手订单16亿美元主要客户基本囊括所有外采电机的EPS系统总成商和一级供应商。

(2)JTEKT(捷太格特)：主要产品：EPS系统总成。为前丰田汽零部门，后分拆上市，1988年即开始进行EPS系统总成研发;2019财年转向业务收入62亿美元，占据全球27%份额;2017年其厦门工厂年产能为200万台，2019年开设天津工厂。

(3)Denso(日本电装)：主要产品：EPS系统总成，电机等零部件。2020财年电动系统(包括EPS电机、电控单元以及电池组等)收入84亿美元;先后通过收购ASMO、AISIN和丰田核心电动零部件业务实现增长。

(4)NSK(日本精工)：主要产品：EPS系统总成;其他汽车零部件。1916年公司以生产轴承起家，后逐步切入汽零、精密机械等领域;2020财年汽零业务22亿美元收入，汽零经营净利率为1.7%，此前在6%-9%。

(5)ZF(采埃孚)：主要产品：EPS系统总成。业务集中在车辆运动控制、集成式安全系统、自主驾驶以及电驱动四大领域;2020年营收为326亿欧元，其零部件通常来自于采购。

(6)株洲易力达：主要产品：EPS系统总成;零部件。2001年研发国内首台自主知识产权EPS，并于2004年率先量产，现有产能约100万套/年，2018年收入3.3亿元，净利润1219万元;主要客户包含东风小康、猎豹汽车、五菱汽车、江铃汽车等汽车整车厂商。

(7)恒隆集团：主要产品：EPS系统总成，零部件。2011年开始研制EPS电机，2014年开始研制EPS核心元件ECU，目前客户包括菲亚特-克莱斯勒、福特、沃尔沃、日产、吉利、长城、比亚迪、东风、一汽等;集团总体营收52亿元。旗下，上市公司(中汽系统)营收在30亿元附近，其中EPS电机占比15%，传统转向系统占比85%。上市公司毛利率13%-17%。

EPS行业龙头企业

EPS行业龙头企业