22年至今白酒板块及沪深300指数走势 原图定位 整体而言,11 月至今板块情绪面处于持续修复中,此前对于基本面、政策面、资金面的悲观预期正逐渐修复,即“预期基本筑底,静候需求拐点”。往后看,我们维持“估值修复”+“需求回补”的板块逻辑。目前酒企对于明年的规划、开门红的规划也将陆续清晰,板块估值正逐渐切换至 23 年,当前估值虽有修复但空间仍存(板块 PE-TTM约 30X)。