慧择销售、市场及培训类员工人数明显提升 原图定位 渠道引流费用及销售费用增长拖累规模净利润。2020 年营业支出中,营业成本(包含渠道费用及保险咨询顾问薪金)占比 65.3%、销售费用占比 18.5%、管理费用占比12.1%、研发费用占比 3.9%。营业成本中,渠道费用 2017 年、2018 年分别占比 88.0%、90.3%,同时,营业成本同比增速 2019、2020 年连续两年高于营业收入,测算估算营业成本同比高增主要受渠道费用带动。慧择近年于销售、市场及培训方面投入较大,2020 年从事该方面员工人数 396 人,超过保险咨询师 348 人,成为规模最大员工分类,与此同时,其相应薪资支出及广告等市场营销费用同步提升,对利润产生一定影响。