股票配债是指公司采用融资方式，将股份转换为债券的形式，即用股票替代债券发行，用以解决财务问题的一项重要业务。主要目的是加快流动性，避免出现资本短缺的情况，使受益者可以获得预期收益，同时从而有助于改善机构的经营环境，提高机构资产、组织管理水平，增强其经营实力，但未必能达到财务目标。



股票配债的主要特点：一是成本的折中性。既有流动性的股票作为平价抵押，利率也只是固定型的报酬；二是实时性。由于是借入股票作为抵押，可以在有足够多流动性股票储备时，及时实现资金需求；三是可转让性。除了可实现融资目的外，因债券可以转让，还可实现股投资的目的。

股票配债的投融资过程：融资者在招股书上申请融资，即把一定数量的股票发行出去，并发行抵押债券。融资者将股票替代债券的形式提供给受益者，并在招标式或竞价式上招募投资者。招标式：通过发行时把一定数量的股票作为抵押，把发行债券本金给投资者，确定定价和利率之外，还要根据受益者的需求调整一定的利率。竞价式：把发行债券本金给谁，取决于发行时的竞价报价是谁的最高，并且确定定价和利率之外，也要根据受益者的需求调整一定的利率。

股票配债的投资风险：1、因受益者需求和定价需求不能确定，所以存在灵活性，不利于投资者，有可能导致投资失败；2、由于发行股票配债属于货币资金，利息和本金都会受到物价波动的影响，使得投资者不可避免地承受经济风险；3、融资之后公司当然效益会得到提升，但把股票作为抵押可能会引起的股市的不安全感，也会影响受益者的认缴行为；4、由于股票配债的发行采用了股票替代债券的模式，它的发行也受公司的盈利状况和管理状况的限制，如果公司的经营不善，它的发行也可能受到很大的限制。

由此可见，股票配债给受益者带来了许多优势，它可以满足受益者短期融资的需求；同时，因其发行模式采用了股票替代债券的特殊形式，其中涉及到受益者综合分析、发行招标以及竞价以下许多复杂环节，因此，在进行股票配债融资时，要综合考虑各方经济成本和形势，充分分析投资风险，科学决策，规范发行，只有这样才能够实现受到优惠政策的招募和管理，也只有这样受益者才能够实现利益的最大化。