下游向上整合海水养殖行业的难度较大 原图定位 下游分散不会向上整合。海产品的活品保质期短,销售链较短,主要由企业经短暂的批发商渠道进入餐饮企业和居民餐桌,而干品和冻品保质期长,价值量大,目前主要经由商超、百货和专卖店等形式进入终端消费。我们认为,无论是下游的餐饮宾馆企业还是商超百货企业,与海水养殖行业特点差异较大,向上整合获得协同效应可能性小,整合的经济效益不具有吸引力。我们认为獐子岛与下游商超等合作良好,未来下游向上整合的可能性较小。