各地出台“限跌令”和扶持政策 原图定位 政策转向拉开序幕,历史不会简单重复,“大放水”式放松难再现。从目前中央层面的表态来看,政策导向已经由“紧”转向“稳”,销售大降温趋势下政策托底意图初现,目前可运用的政策工具较多,但“大放水”式放松难再现,央行层面可期待按揭贷款和房企信贷的放松,地方层面库存压力较大的城市也将跟进哈尔滨,出台相关政策促进需求的释放。我们认为“房住不炒”的主基调依旧不会松动,但刚性需求的释放是得到支持的,未来很长的一段时间内“限涨”和“限跌”将并行。