方舟投资于2021年1月26日发布了《2021年大创意报告》。
报告指出,在强劲的网络基础支撑下,比特币价格创下历史新高。研究表明,全球比特币的网络基础仍然健康。与2017年搜索量相比,比特币的价格上涨似乎较少受到炒作的推动。随着比特币似乎获得了更多的信任,一些公司将其视为资产负债表上的现金。
如果所有标普500指数成份股公司将1%的现金分配给比特币,方舟投资估计比特币价格将上涨约4万美元。
比特币的市场参与者从未像现在这样专注于长期投资
截至2020年11月,大约60%的比特币供应量在一年多的时间里没有移动,这证明了市场的长期关注点和拥有者基础更加坚定。
比特币“HODL”浪潮
比特币的市场和投资者群体似乎正在走向成熟
比特币的已实现资本化(衡量持有者成本基础的指标)创下了历史新高。成本基础的不断增长表明,早期投资者正在获利回吐,而较新的投资者正在建立头寸并创造更高的价格支撑水平。
比特币的总成本基础在2020年创下新纪录
与2017年相比,围绕比特币的炒作似乎有所遏制
相对于比特币价格的上涨,比特币的搜索兴趣较低。随着比特币价格接近历史高点,谷歌对比特币的搜索兴趣达到了15%。
比特币价格与“比特币价格”搜索量
比特币可以作为企业现金发挥关键作用
据研究,如果所有标准普尔500指数公司将1%的现金分配给比特币,比特币的价格可能会上涨约40000美元。
如果比特币取代标准普尔500指数公司资产负债表上的现金,假设价格上涨
比特币提供了资产中最引人注目的风险回报模式之一。分析表明,在未来五到十年内,网络资本可能会从大约5000亿美元扩大到1-5万亿美元。
方舟投资认为,资本配置者应考虑忽略比特币作为新资产类别一部分的机会成本。
比特币交易量与大盘股相当,并以指数级速度增长
据市场估计,比特币的日交易量在不到四年的时间里超过了同类市场的交易量,在过去的六年里超过了全球市场的交易量。
主要交易所比特币现货市场美元日交易量
机构投资者可以通过复杂的方式获得比特币
比特币未平仓利率于2020年10月在芝加哥商品交易所(CME)创下历史新高。它增长了10倍,在2020年达到近10亿美元。CME与已建立的金融基础设施相结合,允许具有所有风险偏好的投资者获得风险敞口。
芝加哥商品交易所BTC期货未平仓利率
机构投资可能对比特币价格产生实质性影响
根据方舟投资的模拟投资组合配置,2.5%到6.5%之间的机构配置可能会对比特币的价格产生20万到50万美元的影响。
机构投资对比特币价格的假设影响
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数据来源:《方舟投资:2021年大创意报告》。