资生堂集团“2020中长期战略”提出的恶性/良性循环 原图定位 资生堂为四家巨头中研发费用率较高,研发历史始于 1916 年,研发基因浓厚:资生堂集团于 2009-2013 年陷入增长停滞期,利润端出现亏损,日本本土市场份额持续缩水,为扭转该局面集团于 2014 年提出了“资生堂 2020 中长期战略”,战略对过去五年糟糕业绩表现的原因作出总结,认为增长潜力下降的主要原因是加强品牌和企业所需的营销和研发投资减少,使品牌资产变弱,消费者购买减少导致门店销售额下降,公司出货量相应放缓,形成了盈利能力不断恶化的恶性循环。