华泰证券两融市占率与股基成交额市占率接近 原图定位 两融业务渗透率提升空间大。根据公司公告,截至 2020 年 9 月公司仅有 1.68%的经纪客户转化为融资融券客户,而行业水平超过 3%,两融客户渗透率低。两融市占率增长滞后于股基成交额市占率增长,主要是因为(1)开通融资融券账户有交易满半年的要求;(2)两融业务是作为客户股基交易的补充性需求而开展,并不是公司最重点的发力领域;(3)两融业务是资本消耗型业务,业务发展受制于资本金的规模,因此公司两融业务市占率还有较大的提升空间。