《有色金属行业:有色行业碳达峰方案出台锂精矿拍卖再创新高-20221121(22页).pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《有色金属行业:有色行业碳达峰方案出台锂精矿拍卖再创新高-20221121(22页).pdf(22页珍藏版)》请在三个皮匠报告上搜索。
1、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业动态动态报告报告 Table_IndustryName 有色金属有色金属行业行业 Table_ReportDate 2022 年年 11 月月 21 日日 Table_Title 有色行业碳达峰有色行业碳达峰方案方案出台出台,锂精矿拍卖再创,锂精矿拍卖再创新高新高 有色金属有色金属行业行业 推荐推荐(维持评级维持评级)核心观点核心观点:Table_SummaryTable_Summary 市场市场行情回顾行情回顾:本周上证指上涨 0.32%,报 3097.24 点;沪深 300 指数上涨0.35%,报 3801.57 点
2、;SW 有色金属行业指数本周下跌 5.29%,报 4856.18 点。在 A 股 31 个一级行业中,本周有色金属板块下跌 5.29%,涨跌幅排名第 30名。分子行业来看,本周有色金属行业 5 个二级子行业中,工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料分别下跌 3.53%、4.88%、3.76%、8.40%、3.94%。重点金属价格数据重点金属价格数据:本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于 65740 元/吨、19200 元/吨、24395 元/吨、15670 元/吨,200200 元/吨、185080 元/吨,较上周变动幅度分别为-2.75%、2.54%、2.54%、0.61%、-1
3、.76%、4.44%。本周上期所黄金、白银分别收于 407.42 元/克、4857.00 元/千克,较上周变动幅度分别为-0.09%、-2.65%。本周 COMEX 黄金、白银分别收于 1752 美元/盎司、20.98 美元/盎司,较上周变动幅度分别为-0.98%、-3.19%。本周美元指数收于106.97,较上周同比变化 0.53%。本周美国 10 年期国债实际收益率上涨 14 个bp 至 1.57%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼 N35 毛坯分别收于 65.2 5 万元/吨、1307.5 万元/吨、231 万元/吨,193.5 元/公斤,较上周变动幅度分别为 0.31%、0%、
4、1.76%、0%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于 592122 元/吨、570500 元/吨、575916元/吨、6600 美元/吨,较上周变动幅度分别为 0.34%、0.53%、1.23%、0.00%。本周国内电解钴、MB 电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于 35 万元/吨、24.75美元/磅、22.75 万元/吨、6 万元/吨,较上周分别变动 2.19%、-0.50%、-3.60%、-1.64%。本周钨精矿、镁锭、海绵钛、钼精矿分别收于 108000 元/吨、25750 元/吨、8.6 万元/吨、3290 元/吨度,较上周分别变动 0.00%、-1.
5、53%、0.00%、4.78%。投资建议投资建议:本周 Pilbara 新一轮锂精矿拍卖价格再创新高,成交价 7804 美元/吨,较 10 月 24 日成交价上涨 7.6%。本次拍卖的矿石量仍为 5,000 吨,精矿品位 5.5%,经折算 1 吨 LCE 的成本价约为 58 万元/吨,接近目前国内电池级碳酸锂的现货价格。本次拍卖时间接近国内冶炼企业与澳洲矿企关于来年进口锂矿长单价格谈判的重要关口,或对明年的澳洲锂矿长协价格产生较大影响。尽管本周一因下游龙头电池厂砍单的传言国内碳酸锂期货价格大跌,但国内碳酸锂现货价格不受影响,仍在本周保持稳定上涨趋势至 59 万元/吨。冬季国内盐湖产量减少 20
6、%,锂盐供应偏紧,且澳矿价格高企成本支撑下,预计锂盐价格在今年年底仍将维持强势,建议关注赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、中矿资源(002738)、永兴材料(002756)、融捷股份(002192)、江特电机(002176)、西藏矿业(000762)、川能动力(000155)、盛新锂能(002240)。三部门印发有色金属行业碳达峰实施方案对电解铝产能进行限制,未来电解铝产能受限。中央颁布疫情防控 20 条新措施,地方疫情防控工作进一步优化以及央行、银保监出台金融 16 条支撑房地产平稳发展帮助市场恢复,有望推动经济复苏,叠加美联储收紧进度放缓,风险偏好回升,利好铝等供应受限的
7、工业金属,建议关注神火股份(000933)、云铝股份(000807)、天山铝业(002532)。Table_Authors 分析师分析师 华立:: 分析师登记编码:S04 阎予露:: 分析师登记编码:S04 行业动态报告行业动态报告/有色金属行业有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。2 目录目录 一、有色金属板块行情回顾一、有色金属板块行情回顾.3 二、有色金属价格行情回顾二、有色金属价格行情回顾.4(一)基本金属.4(二)贵金属.9(三)稀有金属与小金属.11 三、行业动态三
8、、行业动态.15 四、投资建议四、投资建议.15 五、风险提示五、风险提示.18 行业动态报告行业动态报告/有色金属行业有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。3 一一、有色金属板块行情回顾有色金属板块行情回顾 截止到 11 月 18 日周五收市,本周上证指上涨 0.32%,报 3097.24 点;沪深 300 指数上涨0.35%,报 3801.57 点;SW 有色金属行业指数本周下跌 5.29%,报 4856.18 点。2022 年以来,SW 有色金属行业指数下跌 15.57%,同期上证指数下跌 14.91%,沪深 300 指数下跌 23.05%。表表 1:有色金属与
9、有色金属与 A股股综合综合指数行情回顾指数行情回顾 证券代码证券代码 证券简称证券简称 最新股价最新股价 本周涨幅本周涨幅(%)本月涨幅本月涨幅(%)年初至今涨跌幅年初至今涨跌幅(%)801050.SI SW 有色金属 4856.18-5.29 7.16-15.57 000300.SH 沪深 300 3801.57 0.35 8.35-23.05 000001.SH 上证指数 3097.24 0.32 7.04-14.91 399001.SZ 深圳成指 11180.43 0.36 7.53-24.75 399006.SZ 创业板指 2389.76-0.65 5.50-28.08 资料来源:Wi
10、nd,中国银河证券研究院 在 A 股 31 个一级行业中,本周有色金属板块下跌 5.29%,涨跌幅排名第 30 名。分子行业来看,本周有色金属行业 5 个二级子行业中,工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料分别下跌 3.53%、4.88%、3.76%、8.40%、3.94%。图图 1:A股一级行业周涨跌幅股一级行业周涨跌幅 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 -800%-600%-400%-200%0%200%400%600%800%医药生物传媒计算机电子非银金融通信食品饮料建筑材料家用电器轻工制造纺织服装公用事业银行房地产商业贸易休闲服务机械设备环保建筑装饰综合国防军工化工美容护
11、理钢铁农林牧渔石油石化交通运输汽车电气设备有色金属煤炭 行业动态报告行业动态报告/有色金属行业有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。4 图图 2:有色金属二级子行业涨跌幅有色金属二级子行业涨跌幅 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 本周有色金属行业涨幅前五名个股为坤彩科技(+14.86%)、联瑞新材(+9.64%)、建龙微纳(+7.95%)、福达合金(+7.95%)、沃尔核材(+3.52%),跌幅前五名个股为铂科新材(-8.96%)、赤峰黄金(-9.73%)、天齐锂业(-9.87%)、鼎盛新材(-11.63%)、中矿资源(-11.90%)。图图 3:有色金属行业本
12、周涨幅前五名有色金属行业本周涨幅前五名 图图 4:有色金属本周跌幅前五名有色金属本周跌幅前五名 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 二二、有色金属价格行情回顾有色金属价格行情回顾 (一)基本金属-3.53%-4.88%-3.76%-8.40%-3.94%-10%-8%-6%-4%-2%0%工业金属贵金属小金属能源金属金属新材料14.86%9.64%7.95%7.46%3.52%0%2%4%6%8%10%12%14%16%坤彩科技联瑞新材建龙微纳福达合金沃尔核材-8.96%-9.73%-9.87%-11.63%-11.90%-14%-12%-10%-8
13、%-6%-4%-2%0%铂科新材 赤峰黄金 天齐锂业 鼎胜新材 中矿资源 行业动态报告行业动态报告/有色金属行业有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。5 本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于 65740 元/吨、19200 元/吨、24395 元/吨、15670 元/吨,200200 元/吨、185080 元/吨,较上周变动幅度分别为-2.75%、2.54%、2.54%、0.61%、-1.76%、4.44%。本周伦敦 LME 铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于 8036 美元/吨、2415美元/吨、3023 美元/吨、2159 美元/吨、25605 美元/吨、2272
14、5 美元/吨,较上周变动幅度分别为-5.38%、-1.97%、-0.07%、-0.14%、-4.90%、6.62%。表表 2:基本金属价格及:基本金属价格及涨跌幅(元涨跌幅(元/吨、美元吨、美元/吨)吨)基本金属品种基本金属品种 价格价格 本周涨跌幅(本周涨跌幅(%)本月涨跌幅(本月涨跌幅(%)年初至今涨跌幅年初至今涨跌幅(%)SHFE 铜 65,740-2.75 5.40-6.25 SHFE 铝 19,200 2.54 7.83-5.97 SHFE 锌 24,395 2.54 5.72 0.66 SHFE 铅 15,670 0.61 2.99 1.95 SHFE 镍 200,200-1.76
15、 9.98 32.08 SHFE 锡 185,080 4.44 16.78-37.00 LME 铜 8,036-5.38 7.87-17.33 LME 铝 2,415-1.97 8.69-13.98 LME 锌 3,023-0.07 12.07-14.47 LME 铅 2,159-0.14 9.40-6.32 LME 镍 25,605-4.90 17.41 23.36 LME 锡 22,725 6.62 28.89-41.52 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 铜铜:本周 SHFE 铜价下跌 2.75%至 65740 元/吨,SHFE 铜库存增加 12.66%至 8.58 万吨,国内铜精
16、矿价格下跌 3.28%至 55075/吨,铜冶炼厂现货 TC 上涨 1.32%至 91.90 美元/吨。本周 LME铜价下跌 5.38%至 8036 美元/吨,LME 铜库存增加 15.25%至 8.98 万吨。美国 10 月零售数据环比上涨 1.3%,为 8 个月新高,美联储官员鹰派发声使得美元跌势放缓,铜价承压。国内方面,中国 10 月份新房价格继续下跌,凸显房地产业困境,10 月工业增加值单月同比增速、固定资产投资累计同比增速略放缓,服务生产指数和消费当月同比降幅较大,经济情况仍较严峻,铜价缺乏上行动力。传统旺季逐渐结束,国内房地产市场依旧疲弱,疫情多地散发令市场风险偏好下降,铜价短期可
17、能回落调整。美通胀回落使得市场对美联储加息放缓预期增强,铜价中期向好。行业动态报告行业动态报告/有色金属行业有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。6 图图 5:SHFE 期货铜价及库存期货铜价及库存 图图 6:LME 期货铜价及库存期货铜价及库存 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 图图 7:国内铜精矿价格(元国内铜精矿价格(元/吨)吨)图图 8:国内铜冶炼厂现货国内铜冶炼厂现货 TC(美元美元/吨)吨)资料来源:百川盈孚,中国银河证券研究院 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 铝:铝:本周 SHFE 铝价上涨 2.54
18、%至 19200 元/吨,SHFE 铝库存减少 8.49%至 12.49 万吨,国内氧化铝现货价格下降 0.36%至 2765 元/吨,国内电解铝行业平均毛利上涨 50.69%至 1150.35 元/吨。本周 LME 铝价下跌 1.97%至 2415 美元/吨,LME 铝库存减少 4.53%至 52.44 万吨。LME宣布不对俄罗斯金属进行制裁,海外市场紧张情绪稍有缓解,叠加美联储鹰派发声再起,引发本周外盘铝价下跌。国内方面,受“优化新冠肺炎疫情防控工作的二十条措施”影响,市场消费情绪有所提振,终端需求汽车产销数据不断向好,新能源汽车表现优异,叠加房产宏观政策扶持,碳达峰实施方案出台和宏观调控
19、货币政策调节,沪铝价格随之上涨。供应方面,本周河南地区由于采暖季到来和高成本原因继续执行减产计划,但影响产能有限;四川地区继续复产前期限电影响的产能,但速度减慢,部分企业已完成今年复产计划;广西地区继续复产;内蒙古地区继续新投产,目前已接近今年投产计划数量。截至目前,电解铝企业开工 4031.90 万吨,较上周相比增加 5.3 万吨,日产有所上升。长期来看,三部门印发有色金属行业碳达峰实施方案对电解铝产能进行限制,未来电解铝产能受限。003000004000005000003000040000500006000070000800002015-10-312019-10-31
20、SHFE铜库存(吨,右轴)SHFE铜价(元,左轴)00300000400000500000400060008000015-09-012018-09-012021-09-01LME铜库存(吨,右轴)LME铜价(美元,左轴)30000400005000060000700002018/1/22020/1/22022/1/2全国铜精矿指数(元/吨)0501001502014-01-312017-01-312020-01-31中国铜冶炼厂现货粗炼费(美元/吨)行业动态报告行业动态报告/有色金属行业有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。
21、7 图图 9:SHFE 期货铝价及库存期货铝价及库存 图图 10:LME 期货铝价及库存期货铝价及库存 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 锌:锌:本周 SHFE 锌价上涨 2.54%至 24395 元/吨,SHFE 锌库存增加 2.45%至 2.37 万吨。本周LME 锌价下跌 0.07%至 3023 美元/吨,LME 锌库存减少 0.64%至 4.27 万吨。050000000090004000290002015-10-312019-10-31SHFE铝库存(吨,右轴)SHFE铝价(元,左轴)01000
22、000200000030000004000000044002015-09-012019-09-01LME铝库存(吨,右轴)LME铝价(美元,左轴)图图 11:国内氧化铝现货价格(元国内氧化铝现货价格(元/吨)吨)图图 12:国内电解铝行业平均毛利水平与毛利率国内电解铝行业平均毛利水平与毛利率 资料来源:百川盈孚,中国银河证券研究院 资料来源:百川盈孚,中国银河证券研究院 2000250030003500400045002018/1/22020/1/22022/1/2氧化铝国产现货均价(元/吨)-40%-20%0%20%40%-500005000100002018/1/13
23、2021/1/13电解铝行业平均毛利(元/吨)电解铝行业平均毛利率 行业动态报告行业动态报告/有色金属行业有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。8 图图 13:SHFE 期货锌价及库存期货锌价及库存 图图 14:LME 期货锌价及库存期货锌价及库存 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 铅:铅:本周 SHFE 铅价上涨 0.61%至 15670 元/吨,SHFE 铅库存上涨 1.42%至 4.53 万吨。本周LME 铅价下跌 0.14%至 2159 美元/吨,LME 铅库存增加 10.54%至 2.96 万吨。图图 15:SH
24、FE 期货铅价及库存期货铅价及库存 图图 16:LME 期货铅价及库存期货铅价及库存 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 镍:镍:本周 SHFE 镍价下跌 1.76%至 200200 元/吨,SHFE 镍库存减少 10.19%至 0.42 万吨。本周LME 镍价下跌 4.90%至 25605 美元/吨,LME 镍库存下降 1.57%至 4.95 万吨。00300000000025000300002015-10-312019-10-31SHFE锌库存(吨,右轴)SHFE锌价(元,左轴)020000040000
25、06000008000000430053002015-09-012019-09-01LME锌库存(吨,右轴)LME锌价(美元,左轴)05000002000002500000000250002015-10-312019-10-31SHFE铅库存(吨,右轴)SHFE铅价(元,左轴)0500000200000030002018-01-022021-01-02LME铅库存(吨,右轴)LME铅价(美元,左轴)行业动态报告行业动态报告/有色金属行业有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份
26、公司免责声明。9 图图 17:SHFE 期货镍价及库存期货镍价及库存 图图 18:LME 期货镍价及库存期货镍价及库存 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 锡:锡:本周 SHFE 锡价上涨 4.44%至 185080 元/吨,SHFE 锡库存增加 43.32%至 0.38 万吨。本周LME 锡价上涨 6.62%至 22725 美元/吨,LME 锡库存下降 6.69%至 0.34 万吨。图图 19:SHFE 期货锡价及库存期货锡价及库存 图图 20:LME 期货锡价及库存期货锡价及库存 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 资料来源:Wind,中国银
27、河证券研究院 (二)贵金属 本周上期所黄金、白银分别收于 407.42 元/克、4857.00 元/千克,较上周变动幅度分别为-0.09%、-2.65%。本周 COMEX 黄金、白银分别收于 1752 美元/盎司、20.98 美元/盎司,较上周变动幅度分别为-0.98%、-3.19%。本周美元指数收于 106.97,较上周同比变化 0.53%。本周050000060000023100002015-10-312019-10-31SHFE镍库存(吨,右轴)SHFE镍价(元,左轴)0030000040000050
28、00007000700047000570002015-09-012019-09-01LME镍库存(吨,右轴)LME镍价(美元,左轴)020004000600080003000002800003300003800002019-01-052021-01-05SHFE锡库存(吨,右轴)SHFE锡价(元,左轴)02000400060008000300043000530002015-09-012019-09-01LME锡库存(吨,右轴)LME锡价(美元,左轴)行业动态报告行业动态报告/有色金属行业有色金属行业 请务必
29、阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。10 美国 10 年期国债实际收益率上涨 14 个 bp 至 1.57%。表表 3:贵金属价格及涨跌幅(元:贵金属价格及涨跌幅(元/克、元克、元/千克、美元千克、美元/盎司)盎司)贵金属品种贵金属品种 价格价格 本周涨跌幅(本周涨跌幅(%)本月涨跌幅(本月涨跌幅(%)年初至今涨跌幅年初至今涨跌幅(%)SHFE 黄金(元/克)407.42-0.09 4.15 9.14 SHFE 白银(元/千克)4,857.00-2.65 7.36 0.25 COMEX 黄金(美元/盎司)1,752.00-0.98 6.78-4.19 COMEX 白银(美元/盎司)20
30、.98-3.19 9.71-10.18 美元指数 106.97 0.53-4.15 11.46 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 图图 21:SHFE 黄金价格及库存黄金价格及库存 图图 22:COMEX 黄金价格及库存黄金价格及库存 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 图图 23:SHEF 白银价格及库存白银价格及库存 图图 24:COMEX 白银价格及库存白银价格及库存 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 020004000600022015-09-012019-09-01S
31、HFE黄金库存(千克,右轴)SHFE黄金价格(元/克,左轴)000000300000004000000050000000025002015-10-282019-10-28COMEX黄金库存(金衡盎司,右轴)COMEX黄金价格(美元/盎司,左轴)00003000000400000036-08-312019-08-31SHFE白银库存(公斤,右轴)SHFE白银价格(元/千克,左轴)00000000300000000400000000500000000131823283
32、32015-10-282019-10-28COMEX白银库存(金衡盎司,右轴)COMEX白银价格(美元/盎司,左轴)行业动态报告行业动态报告/有色金属行业有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。11 图图 25:美元指数美元指数 图图 26:美国实际利率美国实际利率 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 (三)稀有金属与小金属 本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼 N35 毛坯分别收于 65.2 5 万元/吨、1307.5万元/吨、231 万元/吨,193.5 元/公斤,较上周变动幅度分别为 0.31%、0%、1.76%、0
33、%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于 592122 元/吨、570500 元/吨、575916 元/吨、6600 美元/吨,较上周变动幅度分别为 0.34%、0.53%、1.23%、0.00%。本周国内电解钴、MB 电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于 35 万元/吨、24.75 美元/磅、22.75 万元/吨、6 万元/吨,较上周分别变动 2.19%、-0.50%、-3.60%、-1.64%。本周钨精矿、镁锭、海绵钛、钼精矿分别收于 108000 元/吨、25750 元/吨、8.6 万元/吨、3290 元/吨度,较上周分别变动 0.00%、-1.53%、0
34、.00%、4.78%。表表 4:稀有金属与小金:稀有金属与小金属价格及涨跌幅属价格及涨跌幅 稀有金属与小金属品种稀有金属与小金属品种 价格价格 本周涨跌幅(本周涨跌幅(%)本月涨跌幅(本月涨跌幅(%)年初至今涨跌幅年初至今涨跌幅(%)氧化镨钕(万元/吨)65.25 0.31%0.00%-23.28%氧化铽(万元/吨)1307.5 0.00%-1.69%16.22%氧化镝(万元/吨)231 1.76%0.87%-20.75%烧结钕铁硼 N35 毛坯(元/公斤)193.5 0.00%-1.02%-20.21%电池级碳酸锂(元/吨)592122 0.34%6.95%109.65%工业级碳酸锂(元/吨
35、)570500 0.53%7.44%121.55%电池级氢氧化锂(元/吨)575916 1.23%6.27%145.77%澳洲锂精矿(美元/吨)6600 0.00%0.00%163.47%国内电解钴(万元/吨)35 2.19%0.72%-29.58%MB 电解钴(美元/磅)24.75-0.50%-5.71%-26.72%四氧化三钴(万元/吨)22.75-3.60%-6.95%-43.48%硫酸钴(万元/吨)6-1.64%-5.51%-42.58%88939882015-09-012018-09-012021-09-01美元指数-2%-1%0%1%2%美国10年期国债实际收
36、益率 行业动态报告行业动态报告/有色金属行业有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。12 钨精矿(元/吨)108000 0.00%-1.37%-3.14%镁锭(元/吨)25750-1.53%-3.01%-49.26%海绵钛(万元/吨)8.6 0.00%0.00%0.00%钼精矿(元/吨度)3290 4.78%2.81%41.81%资料来源:Wind,百川资讯,中国银河证券研究院 稀土稀土:本本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼 N35 毛坯分别收于 65.25 万元/吨、1307.5万元/吨、231 万元/吨,193.5 元/公斤,较上周变动幅度分别为 0.31%、
37、0%、1.76%、0%。图图 27:氧化镨钕价格走势氧化镨钕价格走势 图图 28:氧化铽价格走势氧化铽价格走势 资料来源:百川盈孚,中国银河证券研究院 资料来源:百川盈孚,中国银河证券研究院 图图 29:氧化镝价格走势氧化镝价格走势 图图 30:毛坯烧结钕铁硼毛坯烧结钕铁硼 N35 价格走势价格走势 资料来源:百川盈孚,中国银河证券研究院 资料来源:百川盈孚,中国银河证券研究院 204060801001202018/1/12020/1/12022/1/1国内氧化镨钕价格(万元/吨)050002018/1/12020/1/12022/1/1国内氧化铽价格(万元/吨)0100
38、2003004002018/1/12020/1/12022/1/1国内氧化镝价格(万元/吨)002018/1/12020/1/12022/1/1国内毛坯烧结钕铁硼N35(元/公斤)行业动态报告行业动态报告/有色金属行业有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。13 锂锂:本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于 592122元/吨、570500 元/吨、575916 元/吨、6600 美元/吨,较上周变动幅度分别为 0.34%、0.53%、1.23%、0.00%。本周 Pilbara 新一轮锂精矿拍卖价格再创新高,成交价
39、 7804 美元/吨,较 10 月24 日成交价上涨 7.6%。本次拍卖的矿石量仍为 5,000 吨,精矿品位 5.5%,经折算 1 吨 LCE 的成本价约为 58 万元/吨。该批矿石预计 12 月中旬发货交付,计入物流周期产品将于 1-2 月进入市场。近期多家主流电池厂及材料厂就中游电池及材料厂因碳酸锂成本高位而被迫减产的消息辟谣,根据 SMM 调研,当前下游车企及电池企业对上游电芯、原材料采购明显放缓,主要由于过去数年行业对后续车市较高的需求预期,车企及部分下游电芯企业为迎四季度传统销售旺季,对原料及电芯成品多有储备。天气转凉盐湖端厂家产量会受到影响,同时供暖季限气产量也会有所下滑。疫情反
40、复,交通运输受阻也影响现货流通及供给。今年下半年开始下游磷酸铁锂厂扩产产能逐步释放,新能源车销量不断攀升的情况下碳酸锂需求仍将持续旺盛,预计锂价格仍将维持高位。图图 31:电池级碳酸锂价格走势电池级碳酸锂价格走势 图图 32:工业级碳酸锂:工业级碳酸锂价格走势价格走势 资料来源:百川盈孚,中国银河证券研究院 资料来源:百川盈孚,中国银河证券研究院 图图 33:电池级氢氧化锂价格走势电池级氢氧化锂价格走势 图图 34:澳洲锂辉石澳洲锂辉石价格走势价格走势 资料来源:百川盈孚,中国银河证券研究院 资料来源:百川盈孚,中国银河证券研究院 02000004000006000008000002018/1
41、/12020/1/12022/1/1国内电池级碳酸锂(元/吨)3000003300004300005300006300002018/1/82020/1/82022/1/8国内工业级碳酸锂(元/吨)02000004000006000008000002019/2/122020/8/122022/2/12国内电池级氢氧化锂56.5%微粉(元/吨)020004000600080002018/1/82020/1/82022/1/8锂辉石澳大利亚Li2O 5%minCFR中国(美元/吨)行业动态报告行业动态报告/有色金属行业有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声
42、明。14 钴钴:本周国内电解钴、MB 电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于 35 万元/吨、24.75 美元/磅、22.75 万元/吨、6 万元/吨,较上周分别变动 2.19%、-0.50%、-3.60%、-1.64%。图图 35:国内电解钴价格走势国内电解钴价格走势 图图 36:电解钴电解钴 MB 价格走势价格走势 资料来源:百川盈孚,中国银河证券研究院 资料来源:百川盈孚,中国银河证券研究院 图图 37:四氧化三钴价格走势四氧化三钴价格走势 图图 38:硫酸硫酸钴价格走势钴价格走势 资料来源:百川盈孚,中国银河证券研究院 资料来源:百川盈孚,中国银河证券研究院 其他小金属其他小金属:本周钨精
43、矿、镁锭、海绵钛、钼精矿分别收于 108000 元/吨、26150 元/吨、8.6 万元/吨、3140 元/吨度,较上周分别变动 0.00%、-0.38%、0.00%、2.95%。5752018/1/12020/1/12022/1/1国内电解钴(万元/吨)0018/1/12020/1/12022/1/1电解钴0.998MB价(美元/磅)002018/1/12020/1/12022/1/1国内四氧化三钴(万元/吨)051015202018/1/12020/1/12022/1/1国内硫酸钴(万元/吨)行业动态报告行业动态报告/有色金
44、属行业有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。15 图图 39:钨精矿价格走势钨精矿价格走势 图图 40:镁锭价格走势镁锭价格走势 资料来源:百川盈孚,中国银河证券研究院 资料来源:百川盈孚,中国银河证券研究院 图图 41:海绵钛价格走势海绵钛价格走势 图图 42:钼精矿钼精矿价格走势价格走势 资料来源:百川盈孚,中国银河证券研究院 资料来源:百川盈孚,中国银河证券研究院 三、行业动态三、行业动态 【行业】【行业】三部门:确保三部门:确保 20302030 年前有色金属行业实现碳达峰年前有色金属行业实现碳达峰 电解铝可再生能源使用比例达电解铝可再生能源使用比例达30%3
45、0%以上以上 11 月 15 日,为深入贯彻落实党中央、国务院关于碳达峰碳中和决策部署,切实做好有色金属行业碳达峰工作,根据关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见2030 年前碳达峰行动方案,结合工业领域碳达峰实施方案,工信部、国家发改委、生态环境部联合印发有色金属行业碳达峰实施方案。方案指出,要在“十四五”期间,有色金属产业结构、用能结构明显优化,低碳工艺研发应用取得重要进展,重点品种单位产品能耗、碳40000600008000001400002018/1/172020/1/172022/1/17全国钨精矿黑钨65%以上(元/吨)
46、0002018/1/12020/1/12022/1/1全国镁锭(元/吨)4.35.36.37.38.39.32018/1/12019/4/12020/7/1 2021/10/1国内海绵钛0级(万元/吨)0040002018/1/12020/1/12022/1/1全国钼精矿0.45(元/吨)行业动态报告行业动态报告/有色金属行业有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。16 排放强度进一步降低,再生金属供应占比达到 24%以上。“十五五”期间,有色金属行业用能结构大幅改善,电解铝使用可再生能源比例达到 30%以上,绿色低碳、循环发
47、展的产业体系基本建立。确保 2030 年前有色金属行业实现碳达峰。要巩固化解电解铝过剩产能成果。坚持电解铝产能总量约束,严格执行产能置换办法,研究差异化电解铝产能减量置换政策。防范重点品种冶炼产能无序扩张。防范铜、铅、锌、氧化铝等冶炼产能盲目扩张,强化工业硅、镁等行业政策引导,促进形成更高水平的供需动态平衡。提高行业准入门槛。新建和改扩建冶炼项目严格落实项目备案、环境影响评价、节能审查等政策规定。调整优化产业结构。强化产业协同耦合,鼓励原生与再生、冶炼与加工产业集群化发展,通过减少中间产品物流运输、推广铝水直接合金化等短流程工艺、共用园区或电厂蒸汽等,建立有利于碳减排的协同发展模式,降低总体碳
48、排放。到 2025 年铝水直接合金化比例提高到 90%以上。支持有色金属行业与石化化工、钢铁、建材等行业耦合发展,鼓励发展再生有色金属产业,实现能源资源梯级利用和产业循环衔接。加快低效产能退出。修订完善产业结构调整指导目录,强化碳减排导向,坚决淘汰落后生产工艺、技术、装备,依据能效标杆水平,推动电解铝等行业改造升级。完善阶梯电价等绿色电价政策,引导电解铝等主要行业节能减排,加速低效产能退出。鼓励优势企业实施跨区域、跨所有制兼并重组,推动环保绩效差、能效水平低、工艺落后的产能依法依规加快退出。强化技术节能降碳。加强关键技术攻关。推广绿色低碳技术。推进清洁能源替代。控制化石能源消费。推进有色金属行
49、业燃煤窑炉以电代煤,提升用能电气化水平。推动电解铝行业从使用自备电向网电转化。支持企业参与光伏、风电等可再生能源和氢能、储能系统开发建设。鼓励消纳可再生能源。提高可再生能源使用比例,逐步减少使用火电的电解铝产能。力争 2025 年、2030 年 7 电解铝使用可再生能源比例分别达到 25%、30%以上。建设绿色制造体系,发展再生金属产业。完善再生有色金属资源回收和综合利用体系,引导在废旧金属产量大的地区建设资源综合利用基地,布局一批区域回收预处理配送中心。完善再生有色金属原料标准。到 2025 年再生铜、再生铝产量分别达到 400 万吨、1150 万吨,再生金属供应占比达24%以上。(资料来源
50、:https:/ 宣布不对俄金属实施禁令!宣布不对俄金属实施禁令!伦敦金属交易所(LME)北京时间 11 月 12 日发布公告称,LME 在对市场反馈分析后得出结论,大部分市场参与者仍计划在 2023 年继续采购俄罗斯金属。因此,LME 目前不建议禁止俄罗斯金属的交割,也不建议对俄罗斯库存量设置门槛。“交易所不应对某一市场做出并强加道德判断。”LME11 月 12 日发布的公告表示,有关负责任采购政策的问题,鉴于业界还远未就此事达成一致意见,LME 就此话题采取单方面行动将是仓促的。尽管 LME 确定不额外对俄罗斯金属设置限制,但它仍将遵守有关国家和地区出台的禁令。LME 表示,将遵守政府对俄
51、罗斯制裁措施来决定俄罗斯(或任何其他司法管辖区)金属的交割条款,并将继续确保交易所规则适当反映政府制裁和/或关税调整。LME 称,计划从 2023 年 1 月起定期发布报告,详细说明 LME 仓库中的俄罗斯金属的占比。通过这些数据,LME 将密切审查各种情况,继续分析利弊,参与交易市场规则的制定。(资料来源:https:/ 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。17【铝铝】俄铝致信俄铝致信 LMELME:应披露所有金属库存来源:应披露所有金属库存来源 而不是仅限于俄罗斯金属而不是仅限于俄罗斯金属 当地时间周三(11 月 16 日),俄罗斯铝业公司(以下简称俄铝)致信伦敦金属交易所(
52、LME)称,LME 应定期披露所有金属库存来源,而不是像拟议的那样单独披露俄罗斯的金属。俄罗斯是全球第二大铝生产国,其铝产量约占全球总产量的 6%,而俄铝是俄罗斯唯一的原铝生产商,该公司 2021 年铝产量为 376 万吨。作为全球历史最悠久、规模最大的工业金属市场,LME 曾考虑禁止俄罗斯金属在其系统中交易和储存,不过在公开征询意见并权衡后,该交易所上周五宣布,不会禁止俄罗斯金属,但取而代之的是,将从 2023 年 1 月开始将按月公布仓库中俄罗斯金属的所占比例,以回应增加透明度的呼声。俄铝在信中表示:“LME 计划从明年 1 月起每月发布一份关于现货俄罗斯金属比例的报告。我们自然担心,任何
53、此类报告都将仅限于俄罗斯金属。”俄铝称:“为了在更好的透明度下服务于市场,在不提起任何具体产地或生产商的情况下,我们寻求你们的确认,未来的任何报告都将包含所有地区的金属的比例。”俄乌冲突爆发后,尽管西方并未直接制裁俄罗斯的金属,但要求制裁该国制裁的呼声一直连绵不断。例如,美国最大的铝生产商美国铝业公司就曾致信 LME,称不应允许俄罗斯铝的交易。此外,美国铝业还试图游说美国及其盟友制裁俄罗斯金属。(资料来源:https:/ 20232023 年投产年投产 外电 11 月 14 日消息,乌多坎(Udokan)铜矿位于西伯利亚东部,计划明年开始出口产品。该铜矿位于西部的贝加尔湖和东部的太平洋之间,是
54、俄罗斯最大的铜矿,也是世界第三大铜矿绿地,储量约为 2,670 万吨。由于矿山地处偏远,气候条件恶劣,温度低至零下 50 度,因此开发非常具有挑战性。1949 年,地质学家在俄罗斯西伯利亚的扎贝卡尔斯基边疆区(Zabaykalsky Krai)勘探铀时发现该矿,但开发该矿的必要工作在 70 多年后才得以进行。USM 控股公司于2008 年获得了必要的许可,开始在乌多坎动工,目前计划于明年投产。公司计划在第一生产阶段,每年生产 13.5 万吨铜,全面投产后,年产量将增至 40 万吨,用于出口。西方对俄罗斯的制裁也阻碍该项目推进,尽管该项目的出口目标市场是亚洲,而不是西方。由于地理位置接近,很大一
55、部分产品将流向中国市场。铜:未来的金属 铜是世界上最重要的金属之一,用于从汽车到计算机芯片到食品加工机器到重工业生产的所有领域。由于其导电性,铜在可再生能源生产项目中也发挥着关键作用,特别是太阳能电池板和风力涡轮机。S&P Global 的研究显示,到 2035 年,全球铜需求将达到 5,000 万吨,因为全球正逐步实现零排放目标,减少污染。由于其在绿色能源发展中的作用,铜也被称为未来的金属。物流挑战 要开采足够多的矿产品,需要开发的基础设施不仅只有矿山本身。当地拥有 40 年历史和木制候机楼的 Chara机场只允许飞机在白天降落,需要进行升级。USM 控股子公司 Udokan Copper
56、已开始扩大机场容量,并正在该地区发展道路和铁路基础设施,以确保铜的高效运输。该矿位于山区,使用载货能力为 136 吨的大型卡车。为满足该矿的能源需求,两个容量为 50 兆瓦和 146 兆瓦的发电站亦建造。制裁可能产生的影响 西方国家对俄罗斯实施的制裁影响该国许多领域的经济。然而,USM 董事长兼首席执行官 Erkozha Akylbek 表示,该矿并未受到制裁的影响,因为所有必要设备都已就位,目标市场更偏向于亚洲。而且,鉴于铜在全球范围内的重要性,他相信,如果制裁问题出现,该公司会设法解决。他说:“我们主要关注中国、印度和亚太地区,将其作为乌多坎所在的跨贝加尔湖地区、贝加尔湖-阿穆尔河铁路线以
57、及毗邻中国的潜在 行业动态报告行业动态报告/有色金属行业有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。18 市场。”Akylbek 预计,考虑到绿色能源转型,铜的需求将相对较高,而在全球铜短缺的情况下,他预计 Udokan 将在未来减少这一缺口方面发挥关键作用。Udokan 技术综合中心总工程师 Olga Bobina 在评论该地区的恶劣条件时说,技术发展和地震分析确保了该项目的实现。Bobina 补充说:“我们现在正在等待矿山投产,对此我们非常兴奋。”(资料来源:https:/ Las BambasLas Bambas 铜矿产量下降了铜矿产量下降了 70%70%据消息人士周
58、四表示,由于附近社区的封锁,MMG Ltd 旗下Las Bambas铜矿产量下降了 70%,并被警告有完全瘫痪的风险。封锁于 10 月 28 日在安第斯山脉的 Chumbivilcas 省开始,影响了铜精矿的运输、运营的关键投入以及工人的食品供应。Las Bambas 在一份声明中表示,从 10 月 31 日开始采矿活动逐渐减少。中国公司 MMG Ltd 拥有的 Las Bambas 是全球最大的铜矿之一,2014 年中国五矿所属五矿资源宣布,由五矿资源、国新国际和中信金属组成的联合体,与嘉能可达成“Las Bambas”铜矿项目股权收购协议,交易对价为 58.5 亿美元。Las Bambas
59、 项目位于秘鲁南部的 Apurimac 地区,预计达产后前 5 年每年可生产铜精矿含铜量约45 万吨。2016 年 7 月,Las Bambas 按期进入商业化生产。不过投产后遭遇了多次被迫停产。由于去年的停产事件,导致该矿的产量减少到 29 万吨,尽管其生产能力为 40 万吨。(资料来源:https:/ MineralsPilbara Minerals 进行新一轮锂精矿拍卖进行新一轮锂精矿拍卖 竞价创历史新高竞价创历史新高 11 月 16 日,Pilbara Minerals 进行了新一轮锂精矿拍卖,竞价约为 7,804 美元/吨,较 Pilbara 在2022 年 10 月 24 日成交价
60、上涨 549 美元/吨,涨幅为 7.6%。本次拍卖矿石量为 5,000 吨,精矿品位 5.5%,经折算 1 吨 LCE 的成本价约为 58 万元/吨。该批矿石预计 11 月中旬实现发货交付,考虑物流周期后,产品将于 1-2 月进入市场。(注:1LCE 吨成本计算:(7,804(拍卖价格)+90(运费))6/5.5(品味转换)8(单耗)1.137.1+25,000(加工费)=577,729 元)拍卖价格再创历史新高,间接反映出短期内原料端的资源争夺仍较为激烈。此次拍卖成交价格涨幅较大,预计和前期碳酸锂市场现货价格上涨强关联。据 SMM 了解,锂精矿长协价格一般以季度为单位签单,价格相较稳定,且近
61、期碳酸锂价格逐步趋稳,市场下次对矿石拍卖或有望回归理性。第一次拍卖:2021 年 7 月 30 日,成交价 1,250 美元/吨,SC5.5%,成交量 1 万吨。第二次拍卖:2021 年 9 月 13 日,成交价 2,240 美元/吨,SC5.5%,成交量 8,000 吨。第三次拍卖:2021 年 10 月 26 日,成交价 2,350 美元/吨,SC5.5%,成交量 1 万吨。第四次拍卖:2022 年 4 月 27 日,成交价 5,650 美元/吨,SC5.5%,成交量 5,000 吨。第五次拍卖:2022 年 5 月 24 日,成交价 5,955 美元/吨,SC5.5%,成交量 5,000
62、 吨。第六次拍卖:2022 年 6 月 23 日,成交价 6,350 美元/吨,SC5.5%,成交量 5,000 吨。第七次拍卖:2022 年 7 月 13 日,成交价 6,188 美元/吨,SC5.5%,成交量 5,000 吨。第八次拍卖:2022 年 8 月 2 日,成交价 6,350 美元/吨,SC5.5%,成交量 5,000 吨。第九次拍卖:2022 年 9 月 20 日,成交价 6,988 美元/吨,SC5.5%,成交量 5,000 吨。第十次拍卖:2022 年 10 月 18 日,成交价 7,100 美元/吨,SC5.5%,成交量 5,000 吨。第十一次拍卖:2022 年 10
63、月 24 日,成交价 7,255 美元/吨,SC5.5%,成交量 5,000 吨。(资料来源:https:/ 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。19【锡】【锡】Cornish MetalsCornish Metals 扩大了扩大了 South CroftySouth Crofty 的锡勘探前景的锡勘探前景 Cornish Metals(下称“公司”)已经达成了一项在具有“重大勘探潜力”的地区租赁矿权的协议,以扩大已经很有前途的 South Crofty 项目。自 20 世纪 90 年代末以来,South Crofty矿场一直处于关闭状态,但在 2016 年公司收购了该矿场并一直
64、致力于使其重新投入生产。公司最近接受了 4000 万英镑的投资,以推进该矿的工作,并计划在公布项目的可行性研究报告之前,对现有的矿山基础设施进行脱水。可行性研究将集中在公司被允许进行开采的 South Crofty 地下许可区(SCUPA)进行,但区域外的潜力也很大。历史采矿活动发生在 SCUPA 南部的 South Carn Brea 勘探区。公司将寻求调查 Great Flat Lode(一个高品位的锡矿化层)和Wide Formation(位于 Great Flat Load 下面和北部的含锡结构)。公司已经拥有这一地区大部分地区的采矿权。然而,Roskear Minerals LLP
65、拥有部分地区的采矿权。在最近的公告中,公司同意从 Roskear 公司租赁这一区域,使该地区的新勘探和潜在的采矿成为可能。这 49 公顷区域的预期租赁期为 5 年,如果需要,可以选择再延长 5 年。如果发现目标,租赁矿权协议可以在租赁期内的任何时候转换为采矿租约。公司每年将向 Roskear 支付预期租赁的租金,以及如果有任何矿物生产则将包括在潜在采矿租约下与锡价挂钩的特许权使用费。ITA 观点:South Crofty 现有基础设施的脱水工作预计总共需要 18 个月。这一过程将分两个阶段完成,当可以重新进入低层时,公司将开始在矿区进行钻探。然而,在第一阶段,Cornish Metals 公司
66、在 SCUPA 中能做的很少。因此,公司正在努力扩大该地区的资源潜力,在 United Downs 和South Crofty 周围更多的地方完成工作。(资料来源:https:/ 项目作为一系列业务试点或有助缓解近十年锡供应量短缺项目作为一系列业务试点或有助缓解近十年锡供应量短缺 Tantalex Lithium Resources 已经获得了其在刚果民主共和国 Manono 地区的 TiTan 项目的采矿许可证。TiTan 项目位于 Manono“伟晶岩走廊”,距离 Manono 西南约 30 公里,该矿区在1913 年至 20 世纪 80 年代曾开采过锡石和铌钽铁矿。最近的勘探结果表明,矿
67、化作用延伸到了矿区的西南部,Tantalex 计划对这个以前未开发的地区所蕴含的矿产量进行评估。Tantalex 还在开发 Manono 尾矿项目,该项目计划对历史上的矿山废料进行再加工,以回收锂和锡。ITA 观点:TiTan 可能是一个小规模、低成本、高流动性的运营项目,非常适合现代采矿领域。虽然这个项目本身不会帮助改变锡市场的平衡,但根据 Tantalex 主席 Hadley Natus的说法,这可能只是我们将进行的许多项目中的第一个。TiTan 可能是一系列业务的试点,这可能有助于减少预期的近十年锡市场供应量的短缺。(资料来源:https:/ IMIPIMIP 园区园区 Oracle n
68、ickelOracle nickel 项目首条镍铁产线投产项目首条镍铁产线投产 Nickel Industries 在印度尼西亚拥有 70%股权的 Oracle nickel project(甲骨文镍项目)生产了第一批镍生铁(NPI)。伴随该批产品提前生产,NIC 的其他 3 条回转窑电炉(RKEF)生产线将逐步调试,预计所有 4 条生产线将于 2023 年第一季度末开始运行。Oracle 发电厂调试后,镍业预计所有 RKEF 生产线将大幅提高生产水平。据 Nickel Industries(NPI)公告显示,NIC 从其在印度尼西亚莫罗瓦利工业园区(IMIP)70%的 Oracle nick
69、el 中生产了第一 行业动态报告行业动态报告/有色金属行业有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。20 批镍生铁。第一批产品的生产远远早于其调试计划,该计划将交付日期定为 2023 年 2 月。Oracle nickel 的另外 3 条回转窑电炉(RKEF)生产线将在未来几个月内逐步投产,预计所有RKEF 生产线将于 2023 年第一季度末开始运营。据 NPI 称,Oracle nickel 的升级将对该公司现有运营产生变革,将可归因于镍金属的年产能从 5.28 万吨/年提高到 10 万吨/年以上。董事总经理 Justin Werner 表示,首次生产是该公司“迅速发展
70、成为全球重要的多元化镍生产商”的“又一重大里程碑”。Oracle nickel 的 4 条 RKEF 生产线的升级将遵循与该公司在印尼韦达贝工业园区的 Angel nickel(天使镍项目)类似的路径。在 Oracle nickel 自己的发电厂投产之前,每条生产线将逐步提升至产能的约 60%。Nickel Industries 预计 Oracle nickel 发电厂将于 2023 年第二季度投产,届时所有 RKEF 生产线的生产水平预计将迅速提高至与公司现有运营类似的水平。(资料来源:https:/ 本周 Pilbara 新一轮锂精矿拍卖价格再创新高,成交价 7804 美元/吨,较 10
71、月 24 日成交价上涨 7.6%。本次拍卖的矿石量仍为 5,000 吨,精矿品位 5.5%,经折算 1 吨 LCE 的成本价约为 58 万元/吨,接近目前国内电池级碳酸锂的现货价格。本次拍卖时间接近国内冶炼企业与澳洲矿企关于来年进口锂矿长单价格谈判的重要关口,或对明年的澳洲锂矿长协价格产生较大影响。尽管本周一因下游龙头电池厂砍单的传言国内碳酸锂期货价格大跌,但国内碳酸锂现货价格不受影响,仍在本周保持稳定上涨趋势至 59 万元/吨。冬季国内盐湖产量减少 20%,锂盐供应偏紧,且澳矿价格高企成本支撑下,预计锂盐价格在今年年底仍将维持强势,建议关注赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、
72、中矿资源(002738)、永兴材料(002756)、融捷股份(002192)、江特电机(002176)、西藏矿业(000762)、川能动力(000155)、盛新锂能(002240)。三部门印发有色金属行业碳达峰实施方案对电解铝产能进行限制,未来电解铝产能受限。中央颁布疫情防控 20 条新措施,地方疫情防控工作进一步优化以及央行、银保监出台金融 16 条支撑房地产平稳发展帮助市场恢复,有望推动经济复苏,叠加美联储收紧进度放缓,风险偏好回升,利好铝等供应受限的工业金属,建议关注神火股份(000933)、云铝股份(000807)、天山铝业(002532)。五、风险提示五、风险提示 1)疫情超出预期;
73、2)疫苗效用及普及不及预期;3)金属价格大幅下滑;4)货币政策超预期收紧;行业动态报告行业动态报告/有色金属行业有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。21 5)新能源汽车推广不及预期。行业动态报告行业动态报告/有色金属行业有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。22 分析师分析师简介及简介及承诺承诺 Table_Resume 分析师:华立,金融学硕士,2014 年加入银河证券研究院投资研究部,从事有色金属行业研究。阎予露,2021 年加入银河证券研究院,从事有色金属行业研究。本人承诺,以勉的执业态度,独立、客观地出具本报告,本报告清晰准确地反映
74、本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关。评级标准评级标准 行业评级体系行业评级体系 未来 6-12 个月,行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)相对于基准指数(交易所指数或市场中主要的指数)推荐:行业指数超越基准指数平均回报 20%及以上。谨慎推荐:行业指数超越基准指数平均回报。中性:行业指数与基准指数平均回报相当。回避:行业指数低于基准指数平均回报 10%及以上。公司评级体系公司评级体系 推荐:指未来 6-12 个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报 20%及以上。谨慎推荐:指未来 6-12 个
75、月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报 10%20%。中性:指未来 6-12 个月,公司股价与分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报相当。回避:指未来 6-12 个月,公司股价低于分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报 10%及以上。免责声明免责声明 Table_Avow 本报告由中国银河证券股份有限公司(以下简称银河证券)向其客户提供。银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户。若您并非银河证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险、应首先联系银河证券机构销售部门或客户经理,完成投资者适当性匹配,并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能
76、带来的风险或损失。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资咨询建议,并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断。银河证券认为本报告资料来源是可靠的,所载内容及观点客观公正,但不担保其准确性或完整性。本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断,银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告,但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。本报告可能附带其它网站的地址或超级链接,对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接,银河证
77、券不对其内容负责。链接网站的内容不构成本报告的任何部分,客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。银河证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易,或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系,并无需事先或在获得业务关系后通知客户。银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。除非另有说明,所有本报告的版权属于银河证券。未经银河证券书面授权许可,任何机构或个人不得以任何形式转发、转载、翻版或传播本报告。特提醒公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告。本报告版权归银河证券所有并保留最终解释权。联系联系 中国银河证券股份有限公司中国银河证券股份有限公司 研究院研究院 机构请致电:机构请致电:深圳市福田区金田路 3088 号中洲大厦 20 层 深广地区:苏一耘 suyiyun_ 程 曦 chengxi_ 上海浦东新区富城路 99 号震旦大厦 31 层 上海地区:何婷婷 陆韵如 luyunru_ 北京市丰台区西营街 8 号院 1 号楼青海金融大厦 北京地区:唐嫚羚 tangmanling_ 公司网址: