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1、 证券研究报告证券研究报告 高端装备行业报告高端装备行业报告 机器人助力餐饮酒店业人力替代,各场景独角兽呼之欲出机器人助力餐饮酒店业人力替代,各场景独角兽呼之欲出 2020.06.18 司伟(分析师)司伟(分析师) 电话: 邮箱: 执业编号: A01 尽管自动驾驶概念持续升温,但无人汽车商业化落地尚早,而室内自动驾驶技 术则相对简单成熟,以服务业人力替代为切入点的配送机器人企业已进入商业化阶 段。报告针对餐饮业和酒店业两个主要的室内商业场景,进行配送机器人细分应用 场景分析,结合市场人力成本信息,分析其可替代人力成本空间及商业模式;同时 我们针对
2、国内市场配送机器人企业的相关技术和商业指标进行分析,尝试对企业在 各维度上的相对优劣势进行分析。我们得出以下观点: SLAM 技术支持室内机器人技术支持室内机器人导航导航规划,规划,助力助力机器人机器人替代替代餐饮餐饮酒店业酒店业一线一线人力人力; 目前目前行业行业渗透率渗透率仍很低,长期应有十倍以上成长空间仍很低,长期应有十倍以上成长空间 餐饮与酒店业在过去几年保持增长趋势,因供求关系变化和雇佣成本提高,人 力成本营业额占比继续提升,人力资源成为行业痛点。SLAM 自动驾驶方案解决室 内配送机器人移动难题,助力配送机器人落地餐饮住宿应用场景。我们以海底捞的 机器人应用为案例做分析,在 1%的
3、渗透率假设下,得出餐饮业机器人可替代人力餐饮业机器人可替代人力 成本成本空间空间达达 21.38 亿元。亿元。我们又通过对云迹科技旗下酒店服务机器人“润”应用案 例的分析,我们将酒店分为奢华型、高端型、中端型及经济型,并预测不同类型下 的服务机器人渗透率,得出酒店业机器人酒店业机器人可替代人力可替代人力成本成本空间达空间达 25 亿元亿元。配送机 器人的投资回收期已降到 1 年以内,在机器换人的大背景下,未来配送机器人的渗 透率可看到 10%以上,成长空间广阔。 各应用场景各应用场景机器人机器人“独角兽”呼之欲出“独角兽”呼之欲出,可从技术、场景、客户、融资等多角,可从技术、场景、客户、融资等
4、多角 度对企业进行综合评价度对企业进行综合评价 配送机器人行业的竞争企业数量众多。 在竞争激烈的 10-100 米细分场景中, 部 分具有先发优势的企业已经占据了特定的应用场景的显著市场份额,并不断地巩固 自己的优势,有望成为该场景下的“独角兽” ,如优先瞄准并提前布局酒店应用场景 的云迹科技,在餐饮业处于领先地位的擎朗科技,和刚完成 B+轮融资、贯通室内外 等多场景应用的优地科技等。我们可以从技术储备的丰富性、应用场景的延展性、从技术储备的丰富性、应用场景的延展性、 企业合作伙伴数量与商业化能力,以及融资能力和机构资源等角度,来评价一家初企业合作伙伴数量与商业化能力,以及融资能力和机构资源等
5、角度,来评价一家初 创型机器人企业的综合实力创型机器人企业的综合实力。对于在各维度表现相对突出,综合发展程度领先同业 者,我们可给予更多的关注。 风险提示:风险提示:行业渗透率不达预期、人力替代进程慢于预期、机器人服务满意度 相关报告相关报告 1. 自动驾驶专题研究之企业 评估指标体系立体分 析企业核心竞争力 2. 自动驾驶专题研究之市场 空间预测基于人力成 本替代角度的分析 3. 2019 年高端装备中期策略 之:自动驾驶渐行渐近 广证恒生广证恒生 做中国新三板研究极客做中国新三板研究极客 数据支持:李非凡、张万路 证券研究报告 第 2 页 共 24 页 高端装备行业报告高端装备行业报告 目
6、录目录 目录 . 2 1. 低速自动驾驶商业化落地,入局餐饮、酒店行业 . 4 1.1 餐饮、酒店行业持续增长,人力成本上升成为行业痛点 . 4 1.2 自动驾驶技术发展迅速,低速室内自动驾驶投入商业应用 . 5 2. 机器人完成室内场景配送,打造可靠商业模式 . 6 2.1 配送机器人应用场景 餐饮业. 6 2.1.1 餐饮业业态分析 . 6 2.1.2 餐饮业人力结构分析 . 7 2.1.3 商业配送机器人餐厅应用场景 . 8 2.1.4 机器人可替代人力空间分析 . 10 2.2 配送机器人应用场景 酒店业. 11 2.2.1 酒店业龙头企业人员组成结构及主要工作构成 . 11 2.2.
7、2 配送机器人可替代的员工及工作模式 . 13 2.2.3 商业配送机器人在不同等级酒店下的渗透率分析 . 15 2.2.4 商业配送机器人可替代人力空间分析 . 16 2.3 配送机器人成本回收期已小于 1 年,具有商业吸引力 . 17 3. 通过配送机器人企业核心竞争力指标,发掘细分行业“独角兽” . 18 3.1 产品技术特征及应用场景 . 18 3.2 产品应用场景 . 18 3.3 企业合作伙伴数量及产品商业化能力 . 19 3.4 企业融资情况 . 21 pOsNoQzRqQoRqQqPpRoQsR9P8QaQpNoOnPmMiNqQpRfQrQxO6MpPyRuOoPzRNZpP
8、qQ 证券研究报告证券研究报告 高端装备行业报告高端装备行业报告 图表图表目录目录 图表 1 餐饮行业营业额及人力成本占比 . 4 图表 2 酒店行业营业额及人力资本占比 . 4 图表 3 餐饮行业业态数量占比 . 6 图表 4 餐饮行业营业额占比 . 6 图表 5 企业营业额及人力成本(亿元) . 7 图表 6 餐饮企业平均员工人数 . 7 图表 7 酒店员工分类及相关职能 . 7 图表 8 送餐工作流程 . 9 图表 9 回盘工作流程 . 9 图表 10 接待引领工作流程 . 10 图表 11 海底捞为例,国内 2018、2019 年可替代人力空间计算 .11 图表 12 酒店员工组成占比
9、 . 12 图表 13 酒店员工分类及相关职能 . 12 图表 14 信息咨询及向导工作流程 . 14 图表 15 酒店内物品运送工作流程 . 14 图表 16 无人零售系统工作流程 . 15 图表 17 酒店分类及占比 . 16 图表 18 人力替代劳效空间测算方法示例 . 17 图表 19 人力替代劳效空间测算 . 17 图表 20 应用场景及所需模块 . 18 图表 21 各企业产品应用场景 . 19 图表 22 各企业产品细分应用场景分布情况 . 19 图表 23 企业合作伙伴情况 . 19 图表 24 企业融资情况 . 21 证券研究报告证券研究报告 高端装备行业报告高端装备行业报告
10、 1. 低速自动驾驶低速自动驾驶商业化落地,入局餐饮、酒店行业商业化落地,入局餐饮、酒店行业 1.1 餐饮、餐饮、酒店行业酒店行业持续增长,人力成本上升成为行业痛点持续增长,人力成本上升成为行业痛点 餐饮、餐饮、酒店行业酒店行业持续增长,一线员工工资增幅达持续增长,一线员工工资增幅达 11.1%。餐饮与酒店行业保持增长趋势,据中国饭店 协会指出,2018 年餐饮业营业额完成 42716 亿元,同比增长 9.5%,增速相对 2017 年回落 1.2%;酒店业 2018 年市场规模 4059.70 亿元,2017 年 3963.93 亿元,2016 年 3811.12 亿元,2016 年人力成本占
11、营业额 27.2%。在行业持续发展的同时,行业人力成本也不断提升,人力成本同比增长 2.04%,人力成本占营业额 比升至 22.41%。 图表图表1 餐饮行业营业额及人力成本占比餐饮行业营业额及人力成本占比 资料来源:中国饭店协会、广证恒生 图表图表2 酒店行业酒店行业营业额营业额及人力资本占比及人力资本占比 15.00% 16.00% 17.00% 18.00% 19.00% 20.00% 21.00% 22.00% 23.00% 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 45000 200172018 餐饮业营业
12、额(亿元)人力成本(亿元)人力成本占比 15.00% 16.00% 17.00% 18.00% 19.00% 20.00% 21.00% 22.00% 23.00% 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 45000 200172018 餐饮业营业额(亿元)人力成本(亿元)人力成本占比 证券研究报告 第 5 页 共 24 页 高端装备行业报告高端装备行业报告 造成成本上升的原因可归纳为:一、餐饮与住宿属人力资源密集型行业,雇员人数保持增长,一线员 工 2018 年平均增加 14.6%,管理员工增长 9.2%,行业对
13、人力的需求增加;二、随着我国人口老龄化加剧 以及人口红利逐步消失,适龄工作人口将呈现下降趋势,人力资源供给减少;三、90 后与 00 后成为餐饮 行业的主力军,员工对福利、薪水要求提升,导致雇佣成本增加。2018 年餐饮企业一线员工工资均值为 3881 元,同比增长 11.1%。 人力成本的提升将成为制约企业提升利润空间的痛点,行业的持续发展亟需控制人力成本占比,提高行业的持续发展亟需控制人力成本占比,提高 人力劳效,解决方案之一就是发展智能化服务人力劳效,解决方案之一就是发展智能化服务,使用机器人替代人力。这一需求为低速自动驾驶技术提供 了市场空间, 配送机器人可以解决服务行业中广泛存在的物
14、品运输问题, 在降低运输成本的同时提高效率, 解决人力成本问题。 配送配送机器人可以机器人可以促进标准促进标准化服务,化服务,并成为招揽客户的并成为招揽客户的热点热点之一之一。根据中国饭店协会报告,2019 年餐饮 行业员工流失率达 16%,企业员工的流失会造成招聘与培训员工成本的提升。因此,除可以替代一线员工 劳力外, 服务机器人同时可以保证企业服务的标准化, 保证服务质量, 节省员工招聘培训成本。 与此同时, 智能化的服务体验可以成为企业招揽顾客的热点,进一步提升企业的竞争能力,带来经济效应。 1.2 自动驾驶技术发展迅速,低速室内自动驾驶投入商业应用自动驾驶技术发展迅速,低速室内自动驾驶
15、投入商业应用 低速低速自动自动驾驶优先落地,渗透服务行业。驾驶优先落地,渗透服务行业。近年来,自动驾驶技术发展迅速,国内外企业相继加入 L4 级 自动驾驶方案的竞争当中。高速情况下的汽车自动驾驶技术尚未完全成熟,自动驾驶的实现也受到法律法 规约束,因此汽车自动驾驶技术的商业化落地依旧需要等待。然而相对技术要求较低的室内无人车技术不 断成熟和配套设施逐渐完善,国内外多家企业已完成商业化落地,其产品可提高劳效或替代人力。 室内配送机器人的主要传感器为视觉摄像头、激光雷达传感器、以及 IMU 惯性测量单元。视觉传感器 通过高帧数的环境成像,融合惯性测量单元,分析两帧或多帧中传感器自身位姿变化,通过累
16、积位姿变化 来计算传感器当前所在位置,传感器运动过程中位置信息获得的功能类似视觉里程计(Visual Odometry), 完成定位和制图任务。现在大多数室内配送无人车同时搭配激光传感器来同时处理路况信息,激光传感器 可以获得物体的距离信息并直接定位。两种传感器定位信息为 SLAM 框架的前端, 框架的后端为精准定位 和地图优化。 如今自动驾驶汽车的 SLAM(Simultaneous Localization and Mapping)定位技术结合了高精度预制地图 以及使用激光、视觉和 GPS 的定位功能,但由于精度达 10cm 级别的高精度地图协作,SLAM 在自动驾驶 汽车正常运行时较少参
17、与周围地图制作,更多的是展现其定位能力。SLAM 在定位和制图中的优点分别在 于,相对于 GPS 等粗糙定位方法,SLAM 可以精确测量相对环境的直接距离信息或自身位置变化信息,即 实现自动驾驶机器对身边环境变化的感知;同时,SLAM 的制图功能优势主要体现在对地图信息的计算优 化,避免定位过程中由感知造成的定位漂移。该技术不仅用于汽车在公路上的驾驶,更加适用于未知道路 的定位制图,实现机器人在小区域空间的定位制图以及道路优化。 因此,室内环境的低速驾驶成为了 SLAM 的另一应用场景。因为物联网技术的发展,以及目标行业较 低的准入门槛,低速自动驾驶机器人的商业化运营明显提速,自动驾驶服务机器
18、人的身影逐渐出现在以餐 饮与住宿为代表的服务行业中。在餐饮与住宿应用中,机器人可以在室内精准定位自身位置,制作并优化 室内地图,感知系统可避让障碍行人,制定优化路径。 证券研究报告 第 6 页 共 24 页 高端装备行业报告高端装备行业报告 2. 机器人机器人完成室内场景配送,打造可靠商业模式完成室内场景配送,打造可靠商业模式 2.1 配送机器人配送机器人应用场景应用场景 餐饮业餐饮业 2.1.1 餐饮业业态分析餐饮业业态分析 由中国饭店协会统计,2018 年正餐细分行业占行业企业总数的 42.39%,其次为西餐休闲餐饮和火锅 行业分别占餐饮行业 19.86%和 12.06%。营业额方面,第一
19、名的是快餐行业,占总体营业额 33.37%,火锅 以 22.05%占第二名,第三名是正餐(14.06%) 。整体行业保持增长趋势,细分行业中为首的是西餐休闲, 增长速度为 43.85%,同比上涨 33.76 个百分点,其他行业依次为:快餐(27.47%,上涨 15.12 个百分点) 、 日料 (25.22%) 、 团餐 (21.12%, 上涨 1.2 个百分点) 、 火锅 (11.34%, 下降 14.38 个百分点) 以及正餐 (6.48%, 下降 4.81 个百分点) 。除火锅和正餐行业增长减缓外,其余行业增速均有提升。 图表图表3 餐饮行业业态餐饮行业业态数量数量占比占比 图表图表4 餐
20、饮行业营业额占比餐饮行业营业额占比 资料来源:中国饭店协会、广证恒生 资料来源:中国饭店协会、广证恒生 餐饮行业中平均企业营业额最高的为以安徽老乡鸡、 上海杨国福、 张亮麻辣烫为代表的快餐连锁行业, 其次为四川海底捞、呷哺呷哺、四川香天下为代表的火锅行业和河北千喜鹤、快客利、深圳德保膳食为代 表的团餐企业。由于细分行业运营差异,运营食品加工的团餐企业人力成本超越快餐,企业平均高达 3.88 亿元。 42.39% 19.86% 12.06% 11.35% 6.38% 7.96% 正餐 西餐休闲 火锅 团餐 日料 快餐 33.37% 22.05% 21.98% 14.06% 4.83% 3.71%
21、 快餐 火锅 团餐 正餐 西餐休闲 日料 证券研究报告 第 7 页 共 24 页 高端装备行业报告高端装备行业报告 图表图表5 企业营业额及人力成本(亿元)企业营业额及人力成本(亿元) 资料来源:中国饭店协会、广证恒生 2.1.2 餐饮业人力结构分析餐饮业人力结构分析 商业配送机器人可替代餐厅服务员及接待员职能。商业配送机器人可替代餐厅服务员及接待员职能。餐饮行业属于劳动力密集行业,企业可分为一线员 工和管理员工,餐厅店面一线员工可以划分为厨工、碗碟收拾员、服务员、接待员及其他员工,而管理人 员也可以根据办公地点分为企业总部管理人员和餐厅店长等管理人员。职业职能和配送机器人可代替程度 如下表所
22、示。商业机器人可以分为两种功能,一种是具有托盘运送食品功能的配餐机器人,该类机器人可 以将食品从厨房运送至客人餐桌,亦可回收餐具,根据其能力特性,可替代服务员配送食品的职能;另一 种机器人具有更强的顾客交互能力,可替代接待员的工作以及协助客人点餐工作。 图表图表6 餐饮企业平均员工人数餐饮企业平均员工人数 规模 正餐 火锅 快餐 团餐 西餐休闲 日料 员工总数(人) 2463 6247 11176 6531 674 518 一线员工数量(人) 2185 5872 8205 6103 610 436 一线员工占比 88.72% 94.00% 73.42% 93.45% 90.50% 84.17%
23、 管理员工数量(人) 277.9 375 2971 428 64 82 管理员工占比 11.28% 6.00% 26.58% 6.55% 9.50% 15.83% 资料来源:中国饭店协会、广证恒生 图表图表7 酒店员工分类及相关职能酒店员工分类及相关职能 员工分类员工分类 相关职能相关职能 配送机器人可代替性配送机器人可代替性 管理人员 总部管理人员 经营管理企业正常运营,包括财务、销售、 市场经营等工作 不可替 15.12 9.999.96 6.37 2.19 1.68 3.21 2.03 3.88 1.51 0.61 0.27 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00
24、% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 45.00% 0 2 4 6 8 10 12 14 16 快餐火锅团餐正餐西餐休闲日料 营业额人力成本营业额占比 证券研究报告 第 8 页 共 24 页 高端装备行业报告高端装备行业报告 餐厅店长、经理 及其他管理与行 政员工 负责个体餐厅运营,包括财务、销售、市场 经营;培训员工,管理餐厅设备物资。 不可替 一线生产 人员 厨工 包括总厨、厨师和助理厨师在内的负责食品 的准备工作 不可替 碗碟收拾员 负责回收后碗碟清洗整理 不可替 服务员 开餐前准备工作、协助客人点菜、配送食品 配送机器人可替代食品 配送任务;具有信息交 互功能机器
25、人可协助点 餐 接待员 迎送引领客人、安排客人入座、解答客人有 关问题、收集意见、照顾候餐客人 具有信息交互功能机器 人可满足接待员功能 其他 包括店面勤杂、外送等服务 不可替代 资料来源:广证恒生 2.1.3 商业配送机器人餐厅应用场景商业配送机器人餐厅应用场景 低速无人车低速无人车可可完成餐饮业送餐回盘服务。完成餐饮业送餐回盘服务。 低速无人车的 SLAM 系统可以完成道路规划和障碍避让, 使 其胜任室内场景下的物品配送功能,该功能可以解决人力资源密集型行业中,需要人力运输物品的需求。 由于餐饮行业中,菜品呈现到顾客餐桌上以及餐具的回收等工作需要大量人力劳动,且劳动内容繁琐、强 度大,在复
26、杂环境中甚至会出现问题,因此,低速无人车成为该问题的最优解决方案。服务无人车在餐饮 业中的主要应用有以下三种: 一、一、 送餐工作送餐工作 送餐无人车是具有自动驾驶功能的,可以盛放食品的机器人,该机器人的特色是具有多层承重托盘, 方便完成食品运输。在实际应用中,厨房员工将食品放置到服务机器人的托盘上,选择食品对应的顾客所 在桌号,服务机器人根据接收到的指令进行路径规划,自主前往指定的餐桌。运送期间机器人可做到自主 避让障碍物及人、自主选择最优送餐路线,在将食品运送到指定餐桌后,机器人可通知服务员进行上菜或 通过人机交互等方式提示顾客提取食品,在确认托盘中的食品已经被提取后,送餐无人车将进行下一
27、任务 的配送。 在该应用场景中,机器人可遵循已规划路径完成食品运输,在执行时,机器人只需沿固定路线行驶, 并在遇到障碍物后及时停止前进,提醒前方客人或工作人员“让道” 。因此,如果餐厅可以规划出机器人专 用通道, 使用磁条或二维码导航, 在提升机器人配送效率的同时, 降低了配送机器人自动驾驶技术的要求, 可避免使用成本高昂的 SLAM 系统完成替代功能。 证券研究报告 第 9 页 共 24 页 高端装备行业报告高端装备行业报告 图表图表8 送餐工作流程送餐工作流程 资料来源:广证恒生、擎朗科技官网 二、二、 回盘回盘工作工作 回盘机器人是可以将服务员撤下的餐具收集并运输到后台的无人车,与送餐无
28、人车类似,该功能机器 人在具备自动驾驶功能的时候,可以满足承载大重量的餐具需求。在服务员收到顾客的收盘请求后,可远 程召唤机器人到指定餐桌,待服务员将空盘放置到无人车托盘中后,无人车在确认回收任务完成后,自行 将餐具送回后厨或继续进行下一回收任务中。 与送餐功能类似,回盘机器人亦可以使用特殊通道,或与配餐机器人使用相同通道,完成餐具回收后 运输到后厨的功能。可以使用相对 SLAM 算法更低成本的机器人替代劳力。 图表图表9 回盘工作流程回盘工作流程 资料来源:广证恒生、擎朗科技官网 三、三、 接待引领工作接待引领工作 机器人除可替代服务员配餐回盘功能,具有交互功能的机器人同时可以完成客人的接待
29、与引领工作。 在中高等餐厅场景中,由于店内空间有限,客人可能需要等待就餐,智能机器人可以不知疲倦地为候餐客 证券研究报告 第 10 页 共 24 页 高端装备行业报告高端装备行业报告 人提供排队信息、 娱乐、 并回答客人问题, 待轮到客人就餐时, 机器人可通知、 并引领客人前往餐桌入座。 在部分拥有包间的餐厅场景,机器人亦可智能规划路径,正确引导客人前往包间就餐。节省接待引领工作 的员工数量,提高服务效率和准确性。此功能需要服务机器人满足多项要求,包括 SLAM 定位自动驾驶、 语音识别、人工智能等功能。 图表图表10 接待引领工作流程接待引领工作流程 资料来源:广证恒生、云迹科技官网 2.1
30、.4 机器人可替代人力空间分析机器人可替代人力空间分析 餐饮场景无人车可替代餐饮场景无人车可替代 2 2- -6 6 个个人力劳效。人力劳效。经企业信息显示,应用于餐饮送餐的无人车,可以在充电 4 小时后,完成连续 10 小时的运输工作,在保证持久工作的同时,还可以保证食品正确并安全地送达顾客餐 桌,经企业统计,平均每台送餐机器人完成的工作量相当于两个服务员同时工作时的作业量,劳效替代比 达 1:2。普渡最新推出的“好啦”回盘机器人在执行收盘工作时,其完成的工作量更是相当于六个服务员 同时工作时的作业量,劳效替代比高达 1:6。现阶段,机器人无法完全替代服务员、接待员工作,智能辅 助人力工作,
31、提高服务质量和工作效率,因此现店面配备机器人数量在 1-2 台之间,由于全国餐饮市场太 大,普渡科技创始人兼 CEO 张涛指出,国内国内 800800 多万家餐厅中,送餐机器人渗透率为多万家餐厅中,送餐机器人渗透率为 1%1%。 以海底捞为例,以海底捞为例, 海底捞海底捞所使用机器人所使用机器人可替代人力空间近可替代人力空间近 3 3 亿元。亿元。 海底捞作为火锅行业的引领企业, 2018 年全年餐厅收入为 164 亿元,人力成本达 50 亿元。截至 2019 年 6 月 30 日,海底捞半年收入 116 亿元,同 比增长 18.7%,拥有直营门店 593 家,员工 88378 人,店面平均 46 人,一线员工(包括厨工、服务员、接 待)平均工资 5300 元/月。经调研海底捞餐厅平均采购擎朗送餐机器人 2 台,由擎朗提供资料显示,其送 餐机器人可完成 3-4 人工作量,即平均每月可替代员工成本 4.24 万元,预计 2019 年全年机器人可替代海底 捞人力成本达 3.02 亿元。 由 2018 年海底捞招股文件说明,2018 年 9 月 12 日时,海底捞拥有店面 363 家,一线员工 48914 人, 其中服务员 12008