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1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2024.01.15 原生鸿蒙即将推出,鸿蒙生态加速崛起原生鸿蒙即将推出,鸿蒙生态加速崛起 李沐华李沐华(分析师分析师)朱丽江朱丽江(分析师分析师) 证书编号 S0880519080009 S0880523060002 本报告导读:本报告导读:鸿蒙系统具备鲜明的技术特征,有望推动鸿蒙系统具备鲜明的技术特征,有望推动 C 端消费电子与端消费电子与 B 端物联网应用生态的统端物联网应用生态的统一,有望带来新的操作系统革命,相关厂商有望受益。一,有望带来新的操作系统革命,相关厂商有望受
2、益。摘要:摘要:投资建议:投资建议:鸿蒙操作系统是一款面向多智能终端的全场景分布式操作系统,实现了 C 端消费电子与 B 端物联网应用生态的统一,有望带来新的操作系统革命,与鸿蒙系统相关的软件发行商与服务商、智能硬件制造商等都将受益于鸿蒙操作系统的发展。从对开源鸿蒙社区的代码贡献度、生态推广投入力度、产品成熟度度等多个角度出发,我们推荐中国软件国际、软通动力、拓维信息,其他受益标的包括润和软件、九联科技、诚迈科技、证通电子、东方中科、中科创达。鸿蒙系统是一款面向多智能终端的全场景分布式操作系统,具有鲜鸿蒙系统是一款面向多智能终端的全场景分布式操作系统,具有鲜明的技术特性。明的技术特性。鸿蒙系统
3、的微内核架构赋予鸿蒙系统更高的灵活性,可以满足多样化算力设备的使用需求;分布式调度极大地提高了跨终端的流转效率,在系统层让多终端融合成为“超级终端”;原子化服务(又称“元服务”)降低了应用开发及部署壁垒,实现一次开发、多端自适应部署。HarmonyOS 与与 OpenHarmony 相辅相成,推动相辅相成,推动 C 端消费电子与端消费电子与 B端物联网应用生态的统一。端物联网应用生态的统一。华为主导的商业版 HarmonyOS 是整个鸿蒙系统生态的起源,其带来的经济效益也是华为能够保持对鸿蒙生态进行投入的主要原因,2024 年 HarmonyOS NEXT 将向全部开发者开放,原生鸿蒙系统将正
4、式面世,将更好的发挥鸿蒙系统特性。OpenHarmony 则团聚了全产业链伙伴的力量,提高了鸿蒙系统的社会影响力,加速了鸿蒙生态的发展壮大。HarmonyOS 与 OpenHarmony本身同源,二者天然具备高协同性,鸿蒙生态的发展推动了 C 端消费电子与 B端物联网应用生态的统一,有望带来新的操作系统革命。合作伙伴积极参与鸿蒙生态建设,未来有望实现朝预期发展。合作伙伴积极参与鸿蒙生态建设,未来有望实现朝预期发展。原生鸿蒙系统的发布及头部应用厂商加速适配原生鸿蒙,有望推动鸿蒙生态的快速发展壮大,各合作伙伴也在积极参与鸿蒙生态建设,提供北向发行版操作系统研发及原生应用迁移开发工作,南向智能硬件研
5、发服务,未来有望实现超预期发展。风险提示:风险提示:下游需求不及预期的风险,行业竞争加剧的风险,产品迭代失误的风险。评级:评级:增持增持 上次评级:增持 细分行业评级 相关报告 计算机原生鸿蒙大幕初启,操作系统迎来新革命 2024.01.11 计算机CES前瞻:AI 革命,重构科技产业 2024.01.02 计算机“数据要素”三年行动计划发布,行业发展加速 2023.12.17 计算机广州发布数据三十条,政策不断落地催化数据要素产业 2023.12.03 计算机数据要素概念有望成为跨年主线 2023.11.29 行业专题研究行业专题研究 股票研究股票研究 证券研究报告证券研究报告 计算机计算机
6、 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 20 目目 录录 1.原生鸿蒙即将推出,鸿蒙生态加速崛起.3 1.1.鸿蒙系统具备微内核架构、分布式调度、原子化服务三大技术特性 3 1.2.HarmonyOS 与 OpenHarmony 相辅相成,推动 C 端消费电子与 B端物联网应用生态的统一.5 1.3.业内合作伙伴积极参与鸿蒙生态建设,实现共赢发展.11 1.3.1.中国软件国际:具备完整南北向能力的鸿蒙生态领军企业 11 1.3.2.润和软件:具备芯片全栈解决方案能力的鸿蒙生态使能者 12 1.3.3.软通动力:拥有开源鸿蒙全栈解
7、决方案的 IT 服务龙头.14 1.3.4.九联科技:鸿蒙智能硬件生态的核心参与者.15 1.3.5.拓维信息:软硬一体的鸿蒙生态主力军.16 2.投资建议.18 3.风险提示.19 kV8VvYnYzWcZmW9YwUmOoMmOaQbP8OsQrRoMnRiNpPqRiNmNpR9PqRqQwMmOtRNZnRmQ 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 20 1.原生鸿蒙即将推出,鸿蒙生态加速崛起原生鸿蒙即将推出,鸿蒙生态加速崛起 1.1.鸿蒙系统具备微内核架构、分布式调度、原子化服务三大鸿蒙系统具备微内核架构、分布式调度、原
8、子化服务三大技术特性技术特性 鸿蒙系统是一款面向多智能终端的全场景分布式操作系统。鸿蒙系统是一款面向多智能终端的全场景分布式操作系统。鸿蒙系统是一款早期由华为主导研发的,满足 IoT 时代万物互联互通需求的智能终端操作系统,目标是用一套操作系统满足各类型智能终端的使用需求。为实现这一目标,鸿蒙系统不断完善发展了微内核架构、分布式调度、原子化服务(又称“元服务”)三大核心技术特性,从而实现统一 OS、弹性部署,硬件互助、资源共享,一次开发、多端部署。图图 1:鸿蒙系统具备三大技术特性鸿蒙系统具备三大技术特性 数据来源:HarmonyOS 官网 微内核架构赋予鸿蒙系统更高的灵活性,可以满足多样化算
9、力设备的使微内核架构赋予鸿蒙系统更高的灵活性,可以满足多样化算力设备的使用需求。用需求。微内核架构是指尽可能精简内核层的功能,使内核只提供最核心、最基础的多进程调度、多进程通信等系统功能,将宏内核中原先包含的一些系统功能(如文件系统、虚拟内存管理等)放到用户态,变成一个个可独立调用的服务,整个系统内核变得模块化、可插拔、易拓展、更稳定。鸿蒙将微内核所体现的模块化设计理念上升至整个操作系统服务层,使得系统发行商或者硬件制造商可以根据所部署设备的算力高低及功能需求对鸿蒙的系统服务进行灵活的裁剪,弹性部署,小到 128KB内存的 IoT 模组、智能耳机,大到 16GB内存的高端智能手机、智能座舱都共
10、用一个内核及一套操作系统,让不同设备使用同一系统语言无缝沟通。行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 20 图图 2:2:微内核(中)相较宏内核(左)及混合内核(右)只保留微内核(中)相较宏内核(左)及混合内核(右)只保留了最核心、最基础的系统功能了最核心、最基础的系统功能 图图 3:3:鸿蒙的系统服务层同样采用模块化设计理念鸿蒙的系统服务层同样采用模块化设计理念 数据来源:CSDN 数据来源:华为官网 分布式调度极大地提高了跨终端的流转效率,在系统层让多终端融合成分布式调度极大地提高了跨终端的流转效率,在系统层让多终端融合成为“超
11、级终端”。为“超级终端”。传统的操作系统都局限在单个硬件内部,如果想要调用其他设备的硬件能力,需要通过有线连接或无线蓝牙等方式进行调用,存在设备发现效率低、连接和响应速率不稳定等问题。鸿蒙系统通过引入分布式软总线、分布式数据管理及分布式任务调度三大系统基础能力,为各类鸿蒙终端带来一套高效稳定的通信机制,实现了应用及数据在不同设备终端之间几乎不中断的自由迁移(详细分析见 2021 年 5 月 31 日外发报告鸿蒙即将发布,国产软硬件景气度提升)。分布式软总线使得不同鸿蒙终端可以实现自发现与自组网;分布式数据管理大幅提高数据传输速度,降低传输时延;分布式任务调度可以按照任务的使用需求,将多个鸿蒙终
12、端所具备的硬件能力在系统层面进行共享利用,使其融合成为一个具备强大能力的“超级终端”,带来更好的协同体验。图图 4:分布式软总线、分布式数据管理、分布式调度为鸿蒙系统带来强大分布式软总线、分布式数据管理、分布式调度为鸿蒙系统带来强大的分布式协同能力的分布式协同能力 数据来源:华为官网 原子化服务(又称“元服务”)降低了应用开发及部署壁垒,实现一次原子化服务(又称“元服务”)降低了应用开发及部署壁垒,实现一次开发、多端自适应部署。开发、多端自适应部署。基于鸿蒙系统原生的 APP 为 HAP 格式,一个HAP 应用会包含多个FA/PA 基本单元,FA 有 UI 界面,便于用户交互,PA 无 UI
13、界面,提供各类功能,一个 HAP 应用可以在不同终端上按需下载、加载、运行特定的 FA/PA 基本单元,从而提高应用跨设备的流转效率。而原子化服务是鸿蒙系统带来的一种全新的应用交互方式,是具 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 20 有独立入口的、免安装的、可为用户提供一个或多个便捷服务的新型应用程序形态。其中鸿蒙万能卡片是元服务最主要的呈现形态之一,每一个万能卡片都是一个在桌面上永远打开的元服务,将用户感兴趣的重要信息以卡片的方式持续展示在桌面,用户通过轻量交互的方式即可实现服务直达。华为提供了包括方舟 ArkUI 开发框架、
14、ArkTS 开发语言、DevEco Studio 低代码开发平台在内的全套应用开发工具,能确保应用运行在多种终端时保持兼容性,UI 界面也可进行自动适应,从而实现一次开发后在多种终端自适应部署,大幅降低应用迁移的工作量。图图 5:5:鸿蒙原生鸿蒙原生 HAPHAP 应用可以提高跨终端流转效率应用可以提高跨终端流转效率 图图 6:6:鸿蒙元服务可以通过轻量交互方式实现重要服务直达鸿蒙元服务可以通过轻量交互方式实现重要服务直达 数据来源:华为官网 数据来源:华为官网 1.2.HarmonyOSHarmonyOS 与与 OpenHarmonyOpenHarmony 相辅相成,推动相辅相成,推动 C
15、C 端消费电子端消费电子与与 B B 端物联网应用生态的统一端物联网应用生态的统一 鸿蒙系统生态又可以进一步细分为鸿蒙系统生态又可以进一步细分为 HarmonyOS 及及 OpenHarmony 两大两大生态,二者存在差异,但又相辅相成。生态,二者存在差异,但又相辅相成。HarmonyOS 是由华为直接主导的一个商业版操作系统,其搭载于“1+8+N”的华为硬件生态之上,其中“1”是智能手机,“8”是指大屏、音箱、眼镜、手表、车机、耳机、平板、PC,“N”是指移动办公、智能家居、运动健康、影音娱乐及智能出行等各大板块延伸出来的生态硬件产品,其软件部分的主要商业模式类似于苹果 iOS,通过应用商店
16、获得应用软件的联运分成、应用软件的预装收入以及广告推流收入等,同时带动华为硬件产品的销售收入。OpenHarmony 则是由开放原子开源基金会负责运营的一个开源社区,基于鸿蒙微内核之上各生态伙伴可以自主推出鸿蒙操作系统,部署在政府、金融、能源、教育、交通等各大垂直行业多种多样的物联网设备之上,其商业模式主要包括操作系统发行商将其发行版操作系统按套数卖给下游硬件厂商或提供软件开发迁移服务,以及硬件厂商直接定制开发销售软硬一体的智能硬件终端。HarmonyOS 是华为的创收部门,为华为带来销售收入,也能激励华为持续对鸿蒙系统进行研发投入;OpenHarmony对华为来说目前还偏向于一个成本部门,但
17、 OpenHarmony 的发展壮大有助于通过行业伙伴的力量共同推动鸿蒙应用生态的快速增长,提升鸿蒙系统的社会影响力,二者相辅相成。表表 1:鸿蒙生态可细分为鸿蒙生态可细分为HarmonyOS 及及 OpenHarmony HarmonyOSHarmonyOS OpenHarmonyOpenHarmony 运营方运营方 .华为 开放原子开源基金会 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 20 开放性开放性 商业化操作系统 开源操作系统社区 部署环境部署环境 华为“1+8+N”硬件 政府、金融、能源、教育、医疗等行业物联网设备 商业模
18、式商业模式 获得应用软件联运分成、预装收入及广告收入,并带动硬件收入 系统发行商:销售发行版操作系统的收入或者提供应用开发迁移服务;硬件厂商:定制开发销售软硬一体的智能硬件终端 关系定位关系定位 华为的创收部门,为华为带来收入,激励华为持续进行研发投入 目前偏向为华为的成本部门,通过全产业的力量推动鸿蒙应用生态的快速增长,提升社会影响力 数据来源:华为官网,OpenHarmony 官网,国泰君安证券研究 华为主导的商业版华为主导的商业版 HarmonyOS 是整个鸿蒙系统生态的起源。是整个鸿蒙系统生态的起源。早在 2012年,华为中央软件研究院就启动了分布式操作系统的研发工作;2016 年5
19、月,消费者 BG 软件部正式立项研发分布式操作系统 1.0 版本;2019年 5 月,该分布式操作系统被正式命名为“鸿蒙”。2019 年 8 月,在华为开发者大会 HDC2019 上,华为消费者 BG CEO 余承东首次对外正式发布 HarmonyOS 1.0,提出其具备微内核、分布式、全场景等核心技术优势,可以实现操作系统的模块化解耦并对应不同设备弹性部署,首发于荣耀智慧屏之上。2020 年 9 月,华为开发者大会 HDC2020 上正式发布了 HarmonyOS 2.0 Beta 版本,其分布式软总线、分布式数据管理、分布式安全等分布式能力全面升级,并发布了自适应 UI 框架,搭载范围进一
20、步拓展至手表、平板、车机、手机等领域,并宣布启动开源工作。2021 年 6 月,华为新品发布会上发布了 HarmonyOS 2.0 正式版,推出了万能卡片功能。2022 年 7 月,华为新品发布会上发布了 HarmonyOS 3.0正式版,推出超级终端功能和屏屏协作功能,搭载鸿蒙系统的硬件设备实现大量扩容,并可以在 PC 屏幕上进行协作,同时引入 AI 字幕功能。2023 年 8 月,华为开发者大会 HDC2023 上发布了 HarmonyOS 4.0 正式版,推出更多万能卡片选择,提升超级中转站和超级桌面的跨设备协作能力,通过 AI 大模型提升小艺语音助手的能力,推出全新的方舟引擎提升系统速
21、率,同时还宣布了 HarmonyOS NEXT 计划的启动。整体来看,HarmonyOS 自诞生以来一直在沿着微内核、分布式、原子化服务等技术方向上持续提升系统的运行速率,在细节上优化用户体验,推动鸿蒙系统不断发展成熟。根据 HDC2023 的官方数据,鸿蒙底座已经基本完善,有超过 1 亿行代码以及 2 万多个 API 接口,鸿蒙生态设备数量已经超过7 亿个,其中华为自有设备超过 3 亿个。表表 2:华为华为 HarmonyOS 是整个鸿蒙生态的起源是整个鸿蒙生态的起源 时间时间 进度进度 2 2012012 年年 华为中央软件研究院提出研发分布式操作系统的构想 2 2016016 年年 5
22、5 月月 华为消费者 BG 软件部正式立项研发分布式操作系统 1.0 版本 2 2018018 年初年初 任正非听取消费者 BG 业务汇报时,认可自研分布式操作系统 2 2018018 年年 5 5 月月 华为消费者 BG 投资评审委员会正式批准分布式操作系统项目 2 2019019 年年 5 5 月月 分布式操作系统正式命名为“鸿蒙”2 2019019 年年 8 8 月月 HarmonyOS 1.0 正式版发布,具备微内核、分布式、全场景等 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 20 特性,首发于荣耀智慧屏 2 2020020
23、年年 9 9 月月 HarmonyOS 2.0 Beta 版发布,分布式能力全面升级,发布自适应 UI 框架,逐步向手表、电视、车机、手机等设备开放,同时OpenHarmony 正式启动开源工作 2 2021021 年年 6 6 月月 HarmonyOS 2.0 正式版发布,推出万能卡片功能,华为手机全面启动升级工作 2 202022 2 年年 7 7 月月 HarmonyOS 3.0 正式版发布,推出超级终端和屏屏协作功能,鸿蒙终端进一步扩容,并可与 PC 进行协作,引入 AI 字幕功能 20232023 年年 8 8 月月 HarmonyOS 4.0 正式版发布,提升超级中转站和超级桌面跨
24、设备协作能力,通过 AI 大模型提升小艺语音助手能力,推出全新方舟引擎提升速率,HarmonyOS NEXT 计划启动,鸿蒙生态设备数量超过 7 亿个 数据来源:华为官网,国泰君安证券研究 HarmonyOS NEXT即将推出,预示着原生鸿蒙时代将正式到来。即将推出,预示着原生鸿蒙时代将正式到来。在 2023年 8 月举行的华为开发者大会 HDC2023 上,华为正式推出了面向合作企业开发者的 HarmonyOS NEXT 开发者预览版,预计在 2024 年一季度向全部开发者进行开放。HarmonyOS NEXT 又被称为“纯血鸿蒙”,相较于目前正在广泛使用的 HarmonyOS,其最大的变革
25、在于去掉了HarmonyOS 中依旧在使用的 AOSP 代码(即 Android 开源代码项目),减少了 40%以上冗余代码,技术底座变成全栈自研,从而可以真正发挥出 HarmonyOS 所具备的高流畅性、高安全性、高灵活性等技术优势,基于 HarmonyOS NEXT 原生开发的应用程序也可以利用鸿蒙系统特性,实现更多的创新功能,一个全新的原生鸿蒙时代将正式到来。图图 7:HarmonyOS NEXT 预计在预计在 2024 年一季度向全部开发者开放年一季度向全部开发者开放 数据来源:华为官网 头部应用厂商正在抓紧推动鸿蒙原生应用开发,鸿蒙生态攻坚战进入关头部应用厂商正在抓紧推动鸿蒙原生应用
26、开发,鸿蒙生态攻坚战进入关键一年键一年。由于纯血鸿蒙系统剔除了 AOSP 代码,使其只能运行 HAP 格式的鸿蒙原生应用及元服务,无法再直接兼容现有的 Android 应用。而第三方应用生态的丰富程度又决定了用户是否会选择该操作系统,因此快速推动头部应用开发上架鸿蒙原生版本成为目前鸿蒙系统发展的当务之急。2024 年 1 月 2 日,余承东发布内部信,称“2024 年是原生鸿蒙的关键一年,要加快推进各类鸿蒙原生应用的开发,集中打赢技术底座和三方生态两大最艰巨的战斗”。根据 HarmonyOS 官方微博消息,截止 2024 年 1 月10 日,已经有支付宝、京东、高德地图、哔哩哔哩、爱奇艺、同花
27、顺、网易游戏、米哈游、360 浏览器等头部应用启动或者完成鸿蒙原生应用 Beta 版本的研发。同时华为应用商店“鸿蒙先锋”专区已上架超过 130 多款鸿蒙原生应用软件,其中包括抖音、美团、微博、行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 20 WPS、腾讯视频等头部应用。预计从 2024 年开始,鸿蒙原生应用的开发迁移工作将进入爆发期,原生鸿蒙生态将快速丰富起来。表表 3:已经上架或启动鸿蒙原生版本研发的头部应用正在快速扩容已经上架或启动鸿蒙原生版本研发的头部应用正在快速扩容 类别类别 应用或厂商代表(截止应用或厂商代表(截止 2024
28、2024 年年 1 1 月月 1 10 0 日)日)影音娱乐影音娱乐 抖音、爱奇艺、腾讯视频、哔哩哔哩、咪咕视频、芒果 TV、喜马拉雅、蜻蜓 FM、酷狗音乐、QQ 音乐、网易云音乐.游戏游戏 网易、倩女幽魂、开心消消乐、米哈游.交通住宿交通住宿 高德地图、滴滴出行、航旅纵横、飞常准、中国国航、携程旅行、去哪儿、大众点评、58 同城、汽车之家、平安好车主、安居客、华住会.购物及金融购物及金融 支付宝、美团、闲鱼、云闪付、交通银行、建设银行、农业银行、工商银行、中国银行、邮储银行、招商银行、国泰君安君弘、同花顺.社交及资讯社交及资讯 微博、今日头条、小红书、搜狐新闻、新浪新闻.实用工具实用工具 钉
29、钉、WPS、搜狗输入法、讯飞听见、讯飞输入法、知乎、夸克、美图秀秀、扫描全能王、360 浏览器、UC 浏览器.数据来源:华为应用商店,国泰君安证券研究 OpenHarmony 以开源共建的方式,汇集全产业链力量共同推动鸿蒙生以开源共建的方式,汇集全产业链力量共同推动鸿蒙生态发展壮大。态发展壮大。操作系统软件生态的构建是一个繁杂且艰巨的任务,仅凭华为自身想要快速推动鸿蒙生态成熟存在较大压力,因此在 2020 年 9月举行的华为开发者大会上,华为正式宣布鸿蒙系统开源,鸿蒙内核贡献给开放原子开源基金会运营,OpenHarmony 社区正式成立。鸿蒙开源后迅速吸引了包括系统发行商、硬件设备厂商、应用开
30、发者、客户等在内的全产业链厂商的积极参与,推动了鸿蒙生态的加速发展。我们可以从 OpenHarmony 工作委员会、生态委员会、安全委员会、代码主要贡献者等多个角度对 OpenHarmony 社区全貌进行概览。OpenHarmony 工作委员会负责管理运营整个工作委员会负责管理运营整个 OpenHarmony 社区社区,主要由捐赠人、非特殊捐赠人的学术机构和非盈利组织、其他组织和个人构成。其中捐赠人又可划分为 A 类、A 类候选、B类、C 类捐赠人及由学术机构和非盈利组织构成的特殊捐赠人,目前 A 类捐赠人包括了华为、京东、润和软件、中国软件国际、开鸿智谷(拓维信息)、九联开鸿(九联科技)、亿
31、咖通科技、博泰车联网八家企业。表表 4:OpenHarmony 工作委员会负责整个社区的管理和运营工作委员会负责整个社区的管理和运营 类别类别 机构机构 A A 类捐赠人类捐赠人 华为、京东集团、润和软件、中国软件国际、京东集团、润和软件、中国软件国际、开鸿智谷(拓维信(拓维信息)、息)、九联开鸿(九联科技)、亿咖通(九联科技)、亿咖通、博泰车联网 特殊捐赠人特殊捐赠人 中国科院学软件研究所 A A 类候选捐赠人类候选捐赠人 汇思博 B B 类捐赠人类捐赠人 新大陆、软通动力、中科创达、证通电子、诚迈科技、芯海科技、新大陆、软通动力、中科创达、证通电子、诚迈科技、芯海科技、统信软件、深开鸿、科
32、通技术、发掘科技、东方创科、鼎桥技术 C C 类捐赠人类捐赠人 美的集团、美的集团、思必拓、东软集团、东软集团、中科鸿略(东方中科东方中科)、优博终端、星网天合(星网锐捷星网锐捷)、孔皆智能、山源科技、思行达、优优 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 20 博讯博讯、触觉智能、嘉强自动化 非特殊捐赠人的非特殊捐赠人的学术机构和非营学术机构和非营利组织利组织 中国信通院 数据来源:OpenHarmony 官网,国泰君安证券研究,注:机构名称加粗代表为上市公司 OpenHarmony 生态委员会负责生态委员会负责 OpenHarmo
33、ny 开源生态建设与推广开源生态建设与推广,目前委员单位包括华为、京东、开鸿智谷(拓维信息)、润和软件、软通动力、深开鸿(中国软件国际)、九联科技、证通电子、芯海科技九家。生态委员会下设金融支付、超高清、教育、交通、汽车、电力、政务、公共安全、游戏、医疗健康、油气等产业专委会,由各产业链主管单位、设备厂商、应用厂商、客户等构成,其中涉及到的上市公司统计如下:表表 5:OpenHarmony 生态委员会负责社区的生态建设与推广生态委员会负责社区的生态建设与推广 类别类别 涉及上市公司涉及上市公司 生态委员会生态委员会 京东、拓维信息、润和软件、软通动力、中国软件国际、九联科技、证通电子、芯海科技
34、 金融支付专委会金融支付专委会 润和软件、中国软件国际、证通电子、航天信息、科蓝软件、星网锐捷、恒银科技、软通动力、新国都、优博讯、天喻信息 超高清专委会超高清专委会 九联科技、润和软件、深康佳、中国软件国际 教育专委会教育专委会 拓维信息、润和软件、中国软件国际、东方中科、诚迈科技、九联科技、天波信息、科大讯飞、软通动力、证通电子 交通专委会交通专委会 拓维信息、软通动力、中国软件国际 汽车专委会汽车专委会 亿咖通 电力专委会电力专委会 润和软件、中国软件国际 政务专委会政务专委会 东方中科、软通动力 公共安全专委会公共安全专委会 诚迈科技、润和软件、软通动力、中国软件国际、证通电子 医疗健
35、康专委会医疗健康专委会 润和软件、亚华电子 油气专委会油气专委会 证通电子 数据来源:OpenHarmony 官网,国泰君安证券研究 OpenHarmony 安全委员会负责提升安全委员会负责提升 OpenHarmony 社区的安全治理水社区的安全治理水平平,组织供应链来源安全、代码安全、漏洞管理、应急响应、安全标准与检测认证等相关工作,除工作委员会中的核心成员外,安全委员会主要参与者还包括了百度、奇安信、三六零、安恒信息、绿盟科技、电科网安等上市公司。表表 6:OpenHarmony 安全委员会负责提升社区的安全治理水平安全委员会负责提升社区的安全治理水平 类别类别 机构机构 主席单位主席单位
36、 浙江大学网络空间安全学院 副主席单位副主席单位 华为、润和软件润和软件、开鸿智谷(拓维信息拓维信息)、北京邮电大学网络空间安全学院、武汉大学国家网络安全学院、华中科技大学网络空间安全学院、兰州大学 常务委员单位常务委员单位 深开鸿(中国软件国际中国软件国际)、软通动力、证通电子软通动力、证通电子、中国科学院软 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 20 件研究所、博鼎实华、电子科技大学 委员单位委员单位 九联科技、百度、奇安信、三六零、安恒信息、绿盟科技、电科九联科技、百度、奇安信、三六零、安恒信息、绿盟科技、电科网安网安、清
37、华大学网络研究院、北京航天航天大学软件学院、杭州电子科技大学、东北大学软件学院、赛博昆仑、水木羽林、申威、薮猫科技、棱镜七彩、木卫四、安天信息 数据来源:OpenHarmony 官网,国泰君安证券研究,注:机构名称加粗代表为上市公司 OpenHarmony 代码主要贡献者是推动整个代码主要贡献者是推动整个 OpenHarmony 系统不断迭系统不断迭代的技术底座。代的技术底座。根据 OpenHarmony 官网,截止 2024 年 1 月 12 日,华为贡献了 90.95%的代码修改量,依旧是最大的代码贡献者,中国软件国际(深开鸿)、润和软件、软通动力、九联科技(九联开鸿)、拓维信息(开鸿智谷
38、)的修改量位居行业前列。表表 7:OpenHarmony 代码贡献者是系统不断迭代的技术底座代码贡献者是系统不断迭代的技术底座 排名排名 机构机构 代码修改行数占比代码修改行数占比 1 华为 90.95%2 深开鸿(中国软件国际中国软件国际)4.55%3 润和软件润和软件 1.00%4 软通动力软通动力 0.98%5 九联开鸿(九联科技九联科技)0.75%6 开鸿智谷(拓维信息拓维信息)0.57%7 汇顶科技汇顶科技 0.19%8 恒玄科技恒玄科技 0.18%9 中科创达中科创达 0.15%10 小熊派 0.13%11 凌智电子 0.07%12 芯海科技芯海科技 0.07%13 东软集团东软集
39、团 0.06%14 中国科学院软件研究所 0.06%15 研果科技 0.05%16 博通集成电路 0.04%17 神州数码神州数码 0.04%18 诚迈科技诚迈科技 0.04%19 万里红(东方中科东方中科)0.04%20 朗国科技 0.02%数据来源:OpenHarmony 官网,国泰君安证券研究,注:机构名称加粗代表为上市公司,数据截止 2024 年 1 月 12 日 鸿蒙系统实现了鸿蒙系统实现了 C 端消费电子与端消费电子与 B 端物联网设备应用生态的统一,有端物联网设备应用生态的统一,有望带来新的操作系统革命。望带来新的操作系统革命。一方面,华为主导的 HarmonyOS 已经部署在超
40、过 3 亿台华为自有设备之上,积累了庞大的C端用户群;另一方面,各产业伙伴正在积极推动OpenHarmony 在千行百业数量众多的物联网设备上进行部署。由于 HarmonyOS 与 OpenHarmony 在底层共同同一套鸿蒙微内核,具备同源的分布式能力,二者协同可以实现 C 端消费电子 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 20 与 B端物联网设备生态的统一,提高高效快捷的交互体验,有望在未来带来全新的应用场景,带来新的操作系统革命,各产业伙伴也会深度受益于鸿蒙系统的发展。1.3.业内合作伙伴积极参与鸿蒙生态建设,实现共赢发展
41、业内合作伙伴积极参与鸿蒙生态建设,实现共赢发展 1.3.1.中国软件国际:中国软件国际:具备完整南北向能力的鸿蒙生态领军企业具备完整南北向能力的鸿蒙生态领军企业 中国软件国际是最早参与共建鸿蒙系统的服务商之一,整合行业优质资中国软件国际是最早参与共建鸿蒙系统的服务商之一,整合行业优质资源发起成立深开鸿。源发起成立深开鸿。中国软件国际是华为坚定的合作伙伴,是鸿蒙生态的共建者及重要贡献者,双方在鸿蒙生态上合作历史悠久,早在 2012年华为内部鸿蒙项目刚启动时公司就参与研发合作,2020 年 9 月成为OpenHarmony 社区的发起单位之一,2021 年 7 月成为首家鸿蒙智联生态的使能服务商,
42、2023 年 8 月成为第一家以 IT 服务公司身份签约且具备完整南北向能力的 HarmonyOS 元服务合作伙伴。公司先后联合行业优质资源成立深开鸿、智能物联网业务集团及智能物联网军团,构筑 AIoT“尖刀+军团+大本营”的组织阵型,其中深开鸿获得华为哈勃投资 20%持股。公司及深开鸿是 OpenHarmony 社区工作委员会、生态委员会、安全委员会委员,全面且深度的参与到 OpenHarmony 社区的发展工作之中。2022 年 5 月,曾担任华为中央软件院总裁、华为消费者 BG 软件部总裁、主导了 HarmonyOS 研发的王成录博士加入深开鸿,担任 CEO 职务,进一步增强了深开鸿及中
43、国软件国际的技术实力及行业领军地位。深开鸿目前在 OpenHarmony 主仓代码贡献率排在除华为以外所有生态厂商中的第一名,约等于其余生态厂商的代码贡献总和。中国软件国际联合深开鸿打造万物互联的全场景操作系统中国软件国际联合深开鸿打造万物互联的全场景操作系统 KaihongOS,在多个行业落地应用。在多个行业落地应用。KaihongOS 是基于 OpenHarmony 推出的发行版操作系统,继承了开源鸿蒙系统所具备的微内核、弹性部署、分布式、安全可靠等技术特性,并针对交通、教育、政务、能源、康养等不同行业的需求进行了定制化开发,目前已经在多个行业落地应用。例如在智慧港口领域,与天津港完成了“
44、津鸿”数字底座研发;在智慧公路领域,联合江西交投、华为等打造的智慧隧道方案在江西高速完成规模化商用;在新兴领域,联合乐聚、科比特分别推出了搭载 KaihongOS 的人形机器人、无人机,构建起 OpenHarmony 新兴硬件生态。行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 of 20 图图 8:KaihongOS8:KaihongOS 继承了开源鸿蒙系统的技术特性继承了开源鸿蒙系统的技术特性 图图 9:9:联合乐聚推出首款基于联合乐聚推出首款基于 OpenHarmonyOpenHarmony 的人形机器人的人形机器人 数据来源:深开鸿官网
45、 数据来源:深开鸿官网 中国软件国际具备完整的南北向能力,能够提供软硬一体的全栈式鸿蒙中国软件国际具备完整的南北向能力,能够提供软硬一体的全栈式鸿蒙技术及产品服务。技术及产品服务。在北向生态上,中软国际与华为合作落地新浪听新闻、航旅纵横等鸿蒙原生应用,推动北向应用开发生态的繁荣发展;在南向生态上,中软国际与深开鸿携手行业头部的设备厂商和生态伙伴,推出工业平板、工业中控屏、无人机、机器人、智能 POS 机、云音箱、智能书包等,推动南向设备开发生态的发展。随着原生鸿蒙时代的到来,预计在原生应用开发迁移及元服务生态运营方向上,公司将获得更广阔的的商业机遇。图图 10:中国软件国际具备鸿蒙生态南北统一
46、的一站式场景定制能力中国软件国际具备鸿蒙生态南北统一的一站式场景定制能力 数据来源:中国软件国际官网 1.3.2.润和软件:具备芯片全栈解决方案能力的鸿蒙生态使能者润和软件:具备芯片全栈解决方案能力的鸿蒙生态使能者 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 of 20 润和软件具备鸿蒙生态芯片全栈解决方案能力,积极推动鸿蒙系统芯片润和软件具备鸿蒙生态芯片全栈解决方案能力,积极推动鸿蒙系统芯片适配范围的扩容。适配范围的扩容。润和软件是 HarmonyOS 首批硬件创新伙伴之一,也是 OpenHarmony 的发起者之一以及 OpenHarm
47、ony Dev-Board-SIG(鸿蒙开发板工作组)组长单位。公司具备丰富的芯片底层软硬件技术积累,可为企业提供从芯片设计与验证、模组板卡等硬件的开发生产及测试、应用软件开发到上云的全栈服务,目前已经推出自主品牌满天星系列(海思芯片)、海王星系列(三方芯片瘦设备平台)、大禹系列(三方芯片富设备平台)等三大系列数十款鸿蒙开发板。公司积极推动 RISC-V指令集芯片与 OpenHarmony 的适配,目前已经推出三款基于 RISC-V 架构的 OpenHarmony 商用终端-平板电脑、边缘计算网关、云桌面终端,RISC-V 的开源、精简、易实现、可拓展性强等特性与 OpenHarmony 多端
48、协同、弹性部署的分布式能力相辅相成,未来有望成为 AIoT 时代的指令集与操作系统的一个主流组合,具有较大发展前景。图图 11:11:润和可提供鸿蒙生态芯片全栈解决方案能力润和可提供鸿蒙生态芯片全栈解决方案能力 图图 12:12:润和推出三大系列鸿蒙开发板润和推出三大系列鸿蒙开发板 数据来源:润和软件官网 数据来源:润和软件官网 润和软件推出润和软件推出 HiHopeOS 系列操作系统,已经在金融、能源等多个行业系列操作系统,已经在金融、能源等多个行业实现产品落地。实现产品落地。公司基于 OpenHarmony 底座,融入安全及容器等独特特性,面向多个行业客户推出 HiHopeOS 定制化发行
49、版操作系统与及场景解决方案,目前已经在金融、能源(电力及矿山)、教育、医疗、军工等多个行业实现产品落地,未来仍将坚持为更多垂直行业提供深度融合行业特征与业务场景特征的智能终端操作系统及解决方案的战略,不断拓宽下游客户,提升产品竞争力。行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 14 of 20 图图 13:13:润和融入自研特性发布行业定制化发行版操作系统润和融入自研特性发布行业定制化发行版操作系统 图图 14:14:润和操作系统已经在金融、能源等多个行业实现落地润和操作系统已经在金融、能源等多个行业实现落地 数据来源:润和软件官网 数据来源:润
50、和软件官网 1.3.3.软通动力:拥有开源鸿蒙全栈解决方案的软通动力:拥有开源鸿蒙全栈解决方案的 IT服务龙头服务龙头 软通动力全面拥抱开源鸿蒙生态,拥有全栈式解决方案。软通动力全面拥抱开源鸿蒙生态,拥有全栈式解决方案。软通动力是OpenHarmony 社区的核心参与者,目前已经完成了从芯片适配到行业解决方案及行业应用开发实施的全栈式能力,可以为企业提供全方位的OpenHarmony 产品服务。2022 年 3 月,专门从事鸿蒙业务的子公司鸿湖万联成立,华为哈勃投资入股 5%。公司及子公司鸿湖万联打造了以SwanLinkPS 为核心的物联网数字底座,聚焦在商显、电力、矿山、教育及交通等行业进行
51、产业深耕,适配轻量系统、小型系统、标准系统等多种芯片类型,积极推动 LoongArch 指令集芯片对 OpenHarmony 的适配。例如在商显领域,公司推出业内首个基于 OpenHarmony 发行版操作系统的电子哨兵商用产品;在电力行业,公司推出了“配电房物联网架构及解决方案”,可实现全鸿蒙化智能运维、近场运维及远端巡检,动态监视调优配电系统;在教育领域,“基于 SwanLinkOS 的智慧校园解决方案”运用人脸识别技术、物联网技术,实现各应用系统的数据流通以及业务支撑,满足从人员通行、考勤签到、校园布控等多种应用场景,助力学校提升智慧教育水平;在矿山领域,联合华为、龙芯中科、华夏天信共同
52、研发了国内首款自主可控的矿鸿可编程自动化控制器。图图 15:软通动力具备开源鸿蒙全栈解决方案软通动力具备开源鸿蒙全栈解决方案 数据来源:软通动力官网 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 15 of 20 软通动力积极推动鸿蒙应用场景拓展,前瞻推出软通动力积极推动鸿蒙应用场景拓展,前瞻推出 OpenHarmony PC 适适配版。配版。在 2023 年 11 月举行的第二节开放原子开源基金会 OpenHarmony技术大会上,软通动力展示了多样化的硬件创新方案,其中重点展出了基于 OpenHarmony 4.0 Release 版本的 Sw
53、anLinkOS PC 软件发行版,支持 OpenHarmony 标准系统,集成多项功能并包含若干桌面应用样例;此外还展示了全行业通用三防 Pad,配套 SwanLinkOS 操作系统,内置接口丰富,配备大容量电池,具有强大的抗干扰性能。目前 PC 领域尚未大规模商用鸿蒙操作系统,软通动力在 PC 鸿蒙中获得了一定的先机,未来有望受益于 PC 鸿蒙需求的释放。图图 16:软通动力推出软通动力推出 OpenHarmony PC 适配版及三防适配版及三防 Pad 版版 数据来源:软通动力官网 1.3.4.九联科技:鸿蒙智能硬件生态的核心参与者九联科技:鸿蒙智能硬件生态的核心参与者 九联科技长期保持
54、与华为良好的业务合作关系,并成为首批鸿蒙智能硬九联科技长期保持与华为良好的业务合作关系,并成为首批鸿蒙智能硬件供应商。件供应商。早在 2008 年,在华为海思芯片刚刚推向市场时,九联科技就敢为人先,成为国内第一家成功规模化使用海思芯片的企业,帮助海思打开了国内机顶盒芯片市场,二者就此建立了深厚的合作关系,海思逐渐成为国产芯片的龙头供应商,而九连科技也成长为国内机顶盒市场的领军企业。在此前良好合作的基础上,当鸿蒙操作系统的产业机遇再次到来之时,九联科技再次快速行动起来,选择全面拥抱鸿蒙生态,展开了基于鸿蒙系统的 AI 算力开发板、网关、OTT、投屏器、智慧盒子、智慧门铃、智慧门锁、智慧音箱分布式
55、场景系列产品的研发。目前公司生产的鸿蒙开发板已经批量出货各大院校。公司顺利推出基于鸿蒙的超高清音视频操作系统及智能硬件产品。公司顺利推出基于鸿蒙的超高清音视频操作系统及智能硬件产品。公司以 OpenHarmony 为 数 字 底 座,开 发出 超 高 清 音视 频 操 作 系 统 HoloCeneOS,充分利用分布式架构的优势,打破硬件边界,跨终端无缝协同体验,实现超高清多屏协同,同时能保持在设备终端上构建足够强 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 16 of 20 的安全机制,保障用户设备和数据安全。公司也推出了基于 HoloCeneO
56、S的鸿蒙智能机顶盒及鸿蒙智能摄像头产品,性能出众,节能省电,用户操作友好,且可以在电力监测等 B端场景拓展销售机会,未来有望带来新的销售增长点。图图 17:九联科技推出基于九联科技推出基于 OpenHarmony 的开发板、超高清音视频操作的开发板、超高清音视频操作系统及智能硬件产品系统及智能硬件产品 数据来源:九联科技官网 1.3.5.拓维信息:软硬一体的鸿蒙生态主力军拓维信息:软硬一体的鸿蒙生态主力军 拓维信息具有软硬一体的鸿蒙生态能力,与华为在国产化领域保持了良拓维信息具有软硬一体的鸿蒙生态能力,与华为在国产化领域保持了良好的业务合作关系。好的业务合作关系。在硬件整机领域,公司依托华为鲲
57、鹏 CPU 及昇腾AI 芯片,打造了包括 PC、通用服务器、AI 服务器、软硬一体机在内的“兆瀚”自主品牌全国产化算力设备。在软件领域,公司推出了基于OpenHarmony 技术底座的物联网智能终端操作系统-在鸿 OS,继承了OpenHarmony 分布式软总线、原子化服务、弹性部署等技术优势,目前重点面向教育、交通、智慧城市等场景销售发行版操作系统。基于在鸿OS,公司还推出了在鸿实验箱、在鸿隧道/车道控制器、在鸿学生终端的软硬一体化的鸿蒙生态终端产品,满足教育、交通等领域客户的使用需求。同时公司已经初步实现了兆瀚 PC 的鸿蒙化,在图形能力、外设驱动适配能力上取得了进展,凭借公司在国产化 P
58、C 整机制造领域以及鸿蒙操作系统研发领域的丰富经验,公司有望在未来受益于鸿蒙版 PC需求的释放。图图 18:18:拓维信息拥有完备的国产化整机制造能力拓维信息拥有完备的国产化整机制造能力 图图 19:19:拓维信息推出基于开源鸿蒙的发行版系统及智能硬件拓维信息推出基于开源鸿蒙的发行版系统及智能硬件 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 17 of 20 数据来源:拓维信息官网 数据来源:拓维信息官网 公司已经发布多个垂直行业在鸿公司已经发布多个垂直行业在鸿 OS 产品,并基于此打造出完整的场景产品,并基于此打造出完整的场景解决方案。解决方案
59、。公司推出的教育在鸿 OS 是首个基于 OpenHarmony 打造的面向教育领域的专业发行版系统,并推出开源鸿蒙智慧校园解决防寒,可打破硬件设施与云端信息的界限区隔,有效连接课堂教学与课后作业场景,加速实现教学场景可视化、运动健康实时化、安全管理智能化。公司推出的交通在鸿 OS 是首批通过 OpenHarmony 兼容性测试的面向交通领域的专业发行版,全方面赋能公路建养工程、公路隧道照明、路网应急指挥、道路收费管理等场景。图图 20:20:拓维信息具备完整的开源鸿蒙解决方案能力拓维信息具备完整的开源鸿蒙解决方案能力 图图 21:21:拓维信息的教育在鸿拓维信息的教育在鸿 OSOS 及交通在鸿
60、及交通在鸿 OSOS 具有技术优势具有技术优势 数据来源:拓维信息官网 数据来源:拓维信息官网 除上述参与者以外,仍有大量产业链合作伙伴积极参与到鸿蒙生态建设除上述参与者以外,仍有大量产业链合作伙伴积极参与到鸿蒙生态建设中,未来鸿蒙生态圈还将持续扩容。中,未来鸿蒙生态圈还将持续扩容。例如诚迈科技推出了鸿诚志远HongZOS 发行版操作系统及开发板,目前应用于工业领域,未来将向能源、交通、政务、教育等领域拓展;证通电子作为 OpenHarmony 金融支付专委会副会长单位,正推动开源鸿蒙在金融领域的优化和应用,推出了可用于金融智能终端的 LightBeeOS 发行版操作系统及相关智能硬件,目前已
61、经在新疆银行、雄安智慧城市等落地试点;东方中科子公司万里红科技作为政务专委会副会长单位,已经发布了万里红移动终端OpenHarmony 发行版操作系统,并推出采用国产芯片的万里红鸿蒙平板电脑;中科创达作为华为的长期合作伙伴,推出了内嵌 OpenHarmony全部基础组件的下一代物联网操作系统 OSWare 及开发板。随着 2024年原生鸿蒙系统的到来,预计鸿蒙生态圈将持续扩容,合作伙伴有望实现共赢发展。图图 22:22:诚迈科技推出鸿诚志远诚迈科技推出鸿诚志远 HongZOSHongZOS 发行版操作系统发行版操作系统 图图 23:23:证通电子推出鸿蒙金融终端证通电子推出鸿蒙金融终端 880
62、64 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 18 of 20 数据来源:诚迈科技官网 数据来源:证通电子官网 图图 24:24:东方中科子公司万里红推出鸿蒙平板电脑东方中科子公司万里红推出鸿蒙平板电脑 图图 25:25:中科创达推出下一代物联网操作系统中科创达推出下一代物联网操作系统 OSWareOSWare 数据来源:万里红官网 数据来源:中科创达官网 2.投资建议投资建议 鸿蒙操作系统是一款面向多智能终端的全场景分布式操作系统,其实现了 C 端消费电子与 B端物联网应用生态的统一,有望带来新的操作系统革命,与鸿蒙系统相关的软件发行商与服
63、务商、智能硬件制造商等都将受益于鸿蒙操作系统的发展。从对开源鸿蒙社区的代码贡献度、生态推广投入力度、产品成熟度度等多个角度出发,我们推荐中国软件国际、软通动力、拓维信息,其他受益标的包括润和软件、九联科技、诚迈科技、证通电子、东方中科、中科创达。表表 8:推荐标的盈利预测表推荐标的盈利预测表 股票代码股票代码 股票名称股票名称 股价(元)股价(元)EPS(元)(元)PE 评级评级 2024/1/14 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 0354.HK 中国软件国际中国软件国际 4.71 0.30 0.41 0.51 15.70 11.49 9.24 增持 3
64、01236.SZ 软通动力软通动力 47.21 0.58 1.00 1.44 81.40 47.21 32.78 增持 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 19 of 20 002261.SZ 拓维信息拓维信息 14.04 0.12 0.24 0.38 117.00 58.50 36.95 增持 数据来源:Wind,国泰君安证券研究,盈利预测系国泰君安证券自主预测 3.风险提示风险提示 下游需求不及预期的风险。下游需求不及预期的风险。开源鸿蒙潜在需求主要集中在B端垂直行业,若政企客户 IT 预算下滑,可能造成下游需求不及预期的风险。行业竞
65、争加剧的风险。行业竞争加剧的风险。开源鸿蒙生态具有开放性,存在较多的潜在竞争者,新进入者可能会加剧行业竞争程度。产品迭代失误的风险。产品迭代失误的风险。开源鸿蒙社区仍处于技术快速迭代期,若厂商在产品迭代上未能紧跟最新技术变革方向,可能导致市场竞争力的削弱。行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 20 of 20 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于
66、作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。免责声明免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放,并仅为提供信息而发放,概不构成任何广告。本报告的信息来源于已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与
67、本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利,不与投资者分享投资收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意,其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关
68、联机构之间的信息流动。因此,投资者应注意,在法律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下,本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围
69、内使用,并注明出处为“国泰君安证券研究”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本报告,则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议,本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。评级说明评级说明 评级评级 说明说明 1.1.投资建议的比较标准投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。以报告发布后的 12 个月内的市场表现为比较标准,报告发布日
70、后的 12 个月内的公司股价(或行业指数)的涨跌幅相对同期的沪深 300 指数涨跌幅为基准。股票投资评级股票投资评级 增持 相对沪深 300 指数涨幅 15%以上 谨慎增持 相对沪深 300 指数涨幅介于 5%15%之间 中性 相对沪深 300 指数涨幅介于-5%5%减持 相对沪深 300 指数下跌 5%以上 2.2.投资建议的评级标准投资建议的评级标准 报告发布日后的 12 个月内的公司股价(或行业指数)的涨跌幅相对同期的沪深300 指数的涨跌幅。行业投资评级行业投资评级 增持 明显强于沪深 300 指数 中性 基本与沪深 300 指数持平 减持 明显弱于沪深 300 指数 国泰君安证券研究所国泰君安证券研究所 上海上海 深圳深圳 北京北京 地址 上海市静安区新闸路 669 号博华广场20 层 深圳市福田区益田路 6003 号荣超商务中心 B 栋 27 层 北京市西城区金融大街甲 9 号 金融街中心南楼 18 层 邮编 200041 518026 100032 电话(021)38676666(0755)23976888(010)83939888 E-mail: