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锂电设备行业的景气度持续提升,产能利用率在较高水平,下游电池巨头的全球排产计划持续超预期,景气度拥有持续性。行业供需关系逐步发生变化的情况下,我们认为,1)行业的付款方式有望改善,现金流情况环比有望逐步好转;2)锂电设备企业议价能力有望改善;3)宁德时代、LG 等核心客户订单有望超出市场预期;4)行业集中度提升速度将快于下游,龙头可以更好地匹配下游的需求放量;5)锂电设备的国产替代和技术迭代加速。锂电设备行业仍然处于高速发展期,行业技术的提升主要包括:1)集成化的提升,2)生产效率的提升,3)生产稳定性和良率的提升,4)设备零部件自制率的提升,5)应对不同技术路径的设备设计方案的相应能力等。技术迭代也是锂电设备行业成长性的重要因素,主要包括:1)根据新的电池设计推出新的锂电设备产品,通过产品的迭代去提升产品的价值量;2)通过增加单一设备的附加值提升所供设备的价值量;3)对老旧设备的改造升级产生的后市场空间;4)部分老旧设备的跟新置换需求。目前国内每GWh 的设备价值大约在1.5 亿1.8 亿元之间。国内电池和锂电设备企业经历了高速发展期,具有整段设备和综合问题解决能力,国产替代加速。