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锂电设备行业的景气度持续提升，产能利用率在较高水平，下游电池巨头的全球排产计划持续超预期，景气度拥有持续性。行业供需关系逐步发生变化的情况下，我们认为，1）行业的付款方式有望改善，现金流情况环比有望逐步好转；2）锂电设备企业议价能力有望改善；3）宁德时代、LG 等核心客户订单有望超出市场预期；4）行业集中度提升速度将快于下游，龙头可以更好地匹配下游的需求放量；5）锂电设备的国产替代和技术迭代加速。锂电设备行业仍然处于高速发展期，行业技术的提升主要包括：1）集成化的提升，2）生产效率的提升，3）生产稳定性和良率的提升，4）设备零部件自制率的提升，5）应对不同技术路径的设备设计方案的相应能力等。技术迭代也是锂电设备行业成长性的重要因素，主要包括：1）根据新的电池设计推出新的锂电设备产品，通过产品的迭代去提升产品的价值量；2）通过增加单一设备的附加值提升所供设备的价值量；3）对老旧设备的改造升级产生的后市场空间；4）部分老旧设备的跟新置换需求。目前国内每GWh 的设备价值大约在1.5 亿1.8 亿元之间。国内电池和锂电设备企业经历了高速发展期，具有整段设备和综合问题解决能力，国产替代加速。
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