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在超低利率和财政刺激的支持下,随着经济正常化日益接近和复苏取得进展,金融市场平静下来,股市升至创纪录水平。随着新年的临近,流行病仍然是各经济体面临的主要挑战,死亡病例和死亡人数接近历史最高水平。但感染速度开始放缓,包括美国和加拿大在内的国家,正在对抗第二波病毒浪潮的时候,许多欧洲国家似乎正从他们的浪潮中崛起。对抗病毒的严格限制可能会在2020年底导致一些经济滑坡,但我们有理由保持乐观。经济复苏已经超出预期,疫苗的发展前景看好,市场对美国总统选举的结果作出了积极的反应。尽管经济在短期内可能会遇到障碍,但我们对2021年经济增长的预测显示,升级幅度大于降级幅度,目前的增长幅度略高于市场普遍预期。我们认为我们的良性基本情况的风险,稍微偏向于下行方向。病毒仍在传播,北半球冬季的寒冷天气可能使情况恶化。第三波感染也有可能在春季出现,就像在1918年流感大流行发生的那样。此外,人们对疫苗的看法非常积极,但如果疫苗产生意想不到的副作用,或者效果不如预期,或者分发并发症减缓了接种速度,那么恢复正常的时间可能会推迟。