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1、 2021一季度盈利创历史同期新高:2021年一季度SW钢铁上市公司实现归母净利润265.38亿元,同比增长243.27%;环比2020年四季度增长40.14%,增长显著。从历史来看, 2021年一季度SW钢铁板块盈利再次创历史同期新高。 大部分企业业绩实现增长。一季度SW钢铁36家A股上市企业, 34家企业实现业绩同比增长,占比94.44%;2家企业实现业绩同比下滑,占比5.56%;环比2020年四季度,24家实现业绩环比增长,占比66.67%;12家业绩环比下降,占比33.33%。 政策刺激推动经济快速复苏:疫情发生后,政府从财政、货币等各个方面出台了一系列刺激政策助力经济加快复苏;202
2、1年,各项政策仍保持“不急转弯”基调,维持着宽松的政策环境。随着政策发力,国内经济增速逐渐恢复甚至超过疫情前水平,为钢铁需求复苏奠定了良好的环境。 经济活动正常化带来的积攒性需求的爆发。随着国内经济活动开始向正常化演进,前期受疫情压制的主要用钢行业开始恢复正常生产经营,疫情期间积攒的需求得到快速爆发,从而拉动了钢材需求快速增长。 碳中和及环保限产导致的供给收缩预期。(1)碳中和带来的供给收缩预期。围绕“双碳”目标节点,2020年底有关部门提出了“要坚决压缩粗钢产量,确保粗钢产量同比下降”的要求,提升了市场对2021年钢材供给缺口的预期。(2) 环保限产带来的供给收缩预期。3-4月份,唐山、邯郸
3、地区相继实施环保限产,市场预期环保限产将进一步扩 钢价高位回调:5月12日,国常会再度关注到大宗商品价格快速上涨问题。在此背景下,上海、唐山等地多部门联合约谈本地钢铁企业,上期所、大商所出台调整黑色期货保证金等措施。在一系列政策打压的背景下,国内黑色商品涨价炒作氛围降温。从5月13日起,钢材及铁矿石价格开始高位回调。截止到5月18日,上海螺纹钢累计回调490元/吨,上海热轧卷板累计回调650元/吨,普氏指数累计回调16.1美元/吨。 短期钢价维持高位震荡:在政策加强监管的背景下,钢价将逐步回归基本面。当下,钢材整体库存继续下降,下游需求仍较旺盛,叠加供给收缩的预期依然存在,国内钢材供需将保持紧平衡格局。同时,在国内外宽松的流动性政策短期难以改变的背景下,预计钢材价格短期维持高位震荡格局。