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1、2.3、 焦煤供给收紧，利好煤价上涨炼焦煤供给趋紧因素一：山东发力焦煤去产能。山东省印发文件全省落实“三个坚决”行动方案(20212022 年)。文件综合考虑煤矿资源禀赋、开采条件、灾害威胁程度等因素，要求到 2021 年，全省 30 万吨/年及以下8 处煤矿全部关闭，核定产能 240 万吨;关闭退出 19 处采深超千米冲击地压煤矿，核定产能 3160 万吨，两项合计淘汰产能3400 万吨。淘汰产能省内占比接近三成：根据山东省能源局数据，截至 2020 年底，省内在产煤矿共有 96 处，产能合计 12656 万吨。由此测算，此次淘汰产能在省内占比达 26.9%，数量占比达 28.1%。淘汰矿井
2、均为炼焦煤矿：从煤种来看，此次退出煤矿主产煤种主要为炼焦煤品种，将进一步加剧全国炼焦煤紧供给格局。根据山东省煤监局数据，2020 年全年山东省煤炭产量共计 10922 万吨，产能利用率为 86.3%，若以此为假设，本轮产能退出或将减少炼焦煤产量 2934 万吨，按洗选率 40%精煤口径约为 2020 年全国炼焦精煤产量的 2.4%。省内产能增量仅 180万吨：新建产能仅有兖州煤业的万福煤矿一处，主产1/3 焦煤，产能180 万吨，远低 于去产能幅度，无法对去产能形成对冲。因此可以预见，本轮去产能不仅对省内煤炭供给造成较大影响，也将会带来全国范围内炼焦煤供给的大幅收紧。炼焦煤供给趋紧因素二：进口
3、持续偏紧，短期澳煤难放开。自 2020 年 10 月以来，由于中澳关系持续恶化，中国对澳大利亚煤炭进口的严格限制政策仍在持续。 2020 年 5 月 6 日，国家发改委声明宣布，将无限期暂停与澳联邦政府相关部门共同牵头的中澳战略经济对话机制下一切活动，因此来看，短期内澳煤重新开放已经基本没有可能。一直以来，澳煤进口在我国煤炭供给中扮演着重要角色，澳大利亚是我国第二大煤炭进口国，近年来澳煤进口在我国煤炭供给中占比较大，2020 年在四季度限制澳煤进口的情况下，全年仍合计进口澳煤 7807 万吨，在煤炭进口总量中占比达 25.7%，在煤炭总供给(国内产量+进口量)中占比为1.9%。澳煤进口禁令对我国炼焦煤供给格局影响较大。澳大利亚是我国炼焦煤进口第一大来源国，2020 年澳煤累计进口量达 3535 万吨，在全年炼焦煤进口中占比达49%，明显高于进口规模第二大的蒙煤(占比 33%)。从进口替代角度来看，蒙煤由于煤质及跨区域调运等问题，难以对澳煤形成有效替代，且通关频繁受到其国内疫情扰动。因此，澳煤禁令严格实施后，我国炼焦煤进口量同比大幅缩减，2021Q1 国内炼焦煤累计进口1133 万吨，同比大幅缩减 45.5%，其中54%为蒙古国炼焦煤，澳煤进口量已经归零。
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