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1、从目前的城市化进程来看,预计2035年城镇化率将达到75%左右,和发达国家80%的水平基本持平。未来居民的新增住房需求降低,消费建材将进入存量时代。叠加“房住不炒”政策,居民对房屋质量的要求将进一步提升,而防水正是建筑质量的核心痛点。根据中国建筑防水行业协会统计数据,2020年我国防水行业规模以上(营收2000万元)企业为723家,共实现营业收入1087亿,净利73.97亿。防水行业目前仍呈现“大行业、小公司”的格局,中小企业居多,假设规模以下企业占比 50%左右,则防水行业整体规模为2174亿左右。 随着非标产能的淘汰和出清,行业将呈现向头部聚集的局面,龙头公司市占率有望持续提升。
2、防水行业标准呈现逐年提升态势,目前防水行业大量非标产品仅能达到最低5年保修年限,无法满足国家对于建筑质量的更高要求。 2019年住建部在城乡给水工程项目规范(征求意见稿)中将屋面防水年限提高至20年,卫生间防水提升至15年,地下工程防水提升至50年,高标准将进一步压缩小企业生存空间。2021年成都住建局明确要求政府投资项目必须使用高分子防水材料,利好有相关产能布局的行业龙头。在政策指引下,16-19年精装化率逐年提升, 2019年精装化率已达到32.8%。 虽然2020年因疫情影响,精装率有所下降,但住宅精装化已是不可阻挡的发展趋势。 展望2021年,精装提升趋势不变,非标落后产能淘汰进行中,龙头企业话语权以及行业集中度仍将提升。