《瑞信银行(Credit Suisse):2021年瑞士信贷全球投资回报年鉴(英文版)(76页).pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《瑞信银行(Credit Suisse):2021年瑞士信贷全球投资回报年鉴(英文版)(76页).pdf(76页珍藏版)》请在三个皮匠报告上搜索。
1、本报告摘自瑞士信贷全球投资回报年鉴全文。在年鉴中,著名金融历史学家艾尔罗伊戴姆森教授、保罗马什教授和迈克斯坦顿博士评估了自1900年以来23个国家和5种不同的综合指数中投资股票、债券、现金、货币和要素的回报和风险,数据库扩大到包括90个发达市场和新兴市场,年鉴对9个新市场进行了深入分析。这个摘要版提供了从印刷年鉴和聚光灯第8章的书节选。摘要首先从历史的角度介绍了过去121年来股票市场和主权债务市场的演变,以及随之而来的产业转型。下一节解释了为什么长期观点很重要,并总结了自1900年以来股票、债券、票据和通货膨胀的长期回报。接下来讨论了货币及其对投资回报的影响。关于投资风险的部分着眼于股票和债券
2、市场的分散性,包括上行和下行,最后是关于历史风险溢价的全球证据。摘要版接着转向预期收益,显示收益如何随实际利率变化,查看预期收益如何随时间和市场变化,反映利率和通胀率。在对要素投资的讨论中,从规模、价值、收入、动量、波动性和其他因素概述了历史回报。印刷年鉴的第8章详细审查了新兴市场,本章转载于本摘要版。主题包括新兴市场投资的性质、重要性、演变和盈利能力,以及发展中国家的要素投资和轮换战略研究。硬拷贝出版物对32个年鉴国家和5个综合指数的投资表现进行了深入的历史分析,提供了数据来源和参考。本摘要版概述了1900年以来世界上一些最重要市场的投资表现,包括澳大利亚、中国、瑞士、英国和美国。它还包括对
3、年鉴中三个综合指数(发达市场、新兴市场和世界)的分析和一份参考文献清单。我们很高兴地出版了瑞士信贷全球投资回报年鉴的第十三版,与剑桥大学的Elroy Dimson教授合作,并与伦敦商学院的Paul Marsh教授和Mike Staunton博士合作。这项独特的年度研究所提供的长期观点在金融市场度过了真正非凡的一年之后,似乎很少有比这更具价值的了,COVID-19大流行以及对它的经济和科学反应是决定性的影响。我们看到,股市已经跌入严重熊市的深渊,美国股市在去年3月的低点下跌了三分之一以上,但随后几乎与下跌一样迅速反弹,并创下历史新高所有这些都是在同一个日历年内发生的。虽然目前还没有一本与当前事件完全相似的年鉴,但该年鉴以跨越32个国家、长达121年的历史眼光,提供了大量实例,可供借鉴,包括危机和经济政策对市场的影响,以及应对危机的技术对策。正如人们常说的,“历史可能不会重演,但它是押韵的。”这是年鉴的精髓。