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消费行业：社区团购及其对大消费品类公司影响研究（逻辑简述）-210927（44页）.pdf

上传人：半声

编号：53082

2021-09-28

44页 1.73MB

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平台：“极致性价比”的受众永远庞大，但区域间人口密度、消费习惯、消费水平的差异造就了国内复杂的流通体系，尤其是在人口密度较低、供应链基础设施不完善的下沉市场中，生鲜以及部分单价低而运输成本高的包装食品、日用品仍依赖流通环节多、加价率偏高的“深度分销“ 。我们认为社区团购“预售+ 次日达+自提”模式能有效、持续提升商品流通效率、降低渠道加价率，预计2021E规模3000亿+、 TAM1.5万亿+，将成为消费品流通的重要渠道。社区团购模式跑通的核心仍为规模经济，但又受一定区域半径约束，社区团购供应链基建所需投入较大，2021年平台玩家已进入淘汰赛，我们预计行业格局将呈现约2家全国性平台+少数区域优势平台的格局，我们看好后续下沉市场。美团：已打造强本地生活业态，布局社区团购过程中LBS运营经验可迁移，骑手、商户资源可复用，预计旗下美团优选有望成长为全国性社区团购龙头平台; 拼多多：掌握丰富社区团购目标用户资源，主站向社区团购导流确定性强，旗下多多买菜有望成长全国性社区团购龙头平台;供应链：从平台可持续发展看，补贴力度下降为必然趋势，监管介入加快这一过程，平台降低履约成本从而压低加价率的动力不断加强，关注智能物流分拣解决方案提供商。